社服行业点评：静待春来，生机盎然加速复苏

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本文为东亚前海证券对休闲服务行业的研报总结。2022年4月12日，中国中免、天目湖、凯撒旅业、众信旅游、曲江文旅、岭南控股、锦江酒店、首旅酒店等旅游、免税、餐饮、酒店等子板块大涨。根据cdf三亚国际免税城官方微博，4月11日下午14:00起，cdf三亚国际免税城一期、二期恢复正常营业。从清明节假期出行出游数据来看，全国国内旅游出游人次及实现国内旅游收入均同比明显下滑。从免税门店运营来看，cdf三亚国际免税城一期、二期分别于3月3日14时以及4月2日13时由于疫情防控原因进行了闭店，后分别于3月8日及4月11日下午14:00恢复营业。我们认为短期冲击不改变行业长期景气，疫情严峻形势下，一季度离岛免税数据在购物金额、购物件数、客单价方面仍然呈现亮眼增长，行业展现蓬勃升级和强大增长动力。