国际市场题材转换，国内豆粕期现走势或分化

本报告主要分析了国际市场大豆题材转换和国内豆粕期现走势的分化情况。一季度，国内豆粕期现价格大幅上涨，主要是由于进口大豆到港不足和疫情对物流和下游备货心态的影响。随着抛储传闻出现，基差快速回落，二季度或面临较大压力。此外，南美干旱集中在巴西南部、巴拉圭和阿根廷北部，巴西大豆产量预估大幅减少，但中西部降雨充足，其他产区产量同比均增加。预计后期豆粕期现价格将受到供应和需求双重影响，走势分化。