2022铝二季度展望：供需双旺，偏多看待

2022年一季度以来，内外盘铝价走势均较为强势，伦铝一季度涨幅超25%，沪铝一季度以来涨幅也达到13%以上。铝价走强的核心驱动在于市场对全球铝市供给端的担忧。展望二季度，市场交易重心将回归国内基本面，预计供需两端均有增量，金三银四旺季仍有缺口，国内外库存大概率维持去库。供给端：国内供给放量确定性较强，二季度运行产能有望突破4100万吨；海外方面，欧洲地区进一步减产可能性较低，但是前期减产复产难度也较大。需求端：内需方面，受政策支撑，地产板块需求大概率不会崩塌，而新能源汽车、光伏装机、特高压项目均有亮点；出口方面，利润空间大，海外缺口短期难补充，铝材出口可期。成本端：国内电力价格稳定运行，氧化铝产能释放，价格有望进一步下行。操作上，预计二季度价格区间在2w1-2w5，单边逢低布局多单，跨品种多配为主。

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