酒店行业周度数据跟踪：疫情反复拖慢酒店复苏进程

板块涨跌幅跟踪：本周板块行情（0406-0408）：本周上证综指下跌0.94%，深证成指下跌2.20%，创业板指下跌3.64%。SW酒店板块下跌3.45%，港股标的华住集团下跌9.15%。 行业周度数据追踪：受疫情管控影响，酒店客房供需差维持高位，经营数据维持低位。3月27日-4月2日，国内酒店客房总供给2053万间夜（同比+3.0%），总需求782万间夜（同比-39.3%），供需差为1271万间夜（同比+80.0%）。供给较为稳定，需求处于较低水平，主要系疫情反复下商旅需求受损。 中高端酒店入住率降至37.8%（同比-21.0pct），ADR为369元（同比-10.1%），RevPAR降至140元（同比-42.1%）；中低端酒店入住率为43.8%（同比-26.8pct），ADR为174元（同比-23.2%），RevPAR为76元（同比-52.3%）。 公司公告：首旅酒店高管完成集中竞价减持计划。董事袁首原通过集中竞价方式减持2.52万股，占公司股份的0.00225%；副总经理、董事会秘书段中鹏减持1.93万股，占公司股份的0. 00172%。 投资建议：短期来看，酒店行业供给端尾部出清，需求端逐渐修复，长期连锁化和中高端化逻辑清晰。行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注商旅需求恢复情况。建议关注国内市占率高的头部酒店标的：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）。 风险提示：疫情反复风险，拓店速度和结构不及预期，行业竞争加剧。 1.板块涨跌幅跟踪 本周板块行情（0406-0408）：本周上证综指下跌0.94%，深证成指下跌2.20%，创业板指下跌3.64%。SW酒店板块下跌3.45%，港股标的华住集团下跌9.15%。 图1.本周酒店板块走势（0406-0408） 表1.本周酒店板块个股涨跌幅（0406-0408） 2.行业周度数据追踪 2.1.受疫情管控影响，酒店客房供需差维持高位 3月27日-4月2日，国内酒店客房总供给2053万间夜（同比+3.0%），总需求782万间夜（同比-39.3%），供需差为1271万间夜（同比+80.0%）。供给较为稳定，需求处于较低水平，主要系疫情反复下商旅需求受损。 图2.中国整体酒店客房供需情况（万间夜/周） 图3.中高端酒店客房供需情况（万间夜/周） 图4.中高端酒店客房供需同比变动 图5.中低端酒店客房供需情况（万间夜/周） 图6.中低端酒店客房供需同比变动 图7.各类型酒店收入 2.2.经营数据维持低位，中低端酒店略有恢复 3月27日-4月2日，中高端酒店入住率降至37.8%（同比-21.0pct），ADR为369元（同比-10.1%），RevPAR降至140元（同比-42.1%）；中低端酒店入住率为43.8%（同比-26.8pct），ADR为174元（同比-23.2%），RevPAR为76元（同比-52.3%）。环比来看，中低端酒店经营状况略有好转，RevPAR环比+2.6%；中高端RevPAR则环比-2.1%。 图8.中高端酒店经营数据 图9.中高端酒店经营数据同比变动 图10.中低端酒店经营数据 图11.中低端酒店经营数据同比变动 2.3.三亚酒店业受疫情影响较大 从具体城市情况来看，3月27日-4月2日，北京中高端酒店RevPAR为148元（同比-54.7%），中低端酒店RevPAR为121元（同比-54.7%）；三亚中高端酒店RevPAR为120元（同比-77.2%），中低端酒店RevPAR为46元（同比-82.7%）。 图12.北京中高端酒店经营数据 图13.北京中低端酒店经营数据 图14.三亚中高端酒店经营数据 图15.三亚中低端酒店经营数据 图16.成都中高端酒店经营数据 图17.成都中低端酒店经营数据 3.公司公告 【首旅酒店】公司高管完成集中竞价减持计划。截至2022年4月1日，董事袁首原通过集中竞价方式减持2.52万股，占公司股份总数的比例为0.00225%； 副总经理、董事会秘书段中鹏通过集中竞价方式减持1.93万股，占公司股份总数的比例为0. 00172%。 【华天酒店】兴湘集团已将其持有的华天酒店无限售流通股3.3亿股（占公司总股本的32.48%）过户至酒店旅游集团。本次过户完成后，酒店旅游集团直接持有华天酒店无限售流通股3.3亿股，占华天酒店总股本的32.48%，兴湘集团不再持有公司股份。公司控股股东由兴湘集团变更为酒店旅游集团，公司实际控制人未发生变更，仍为湖南省人民政府国有资产监督管理委员会。 4.投资建议 短期来看，酒店行业供给端尾部出清，需求端逐渐修复，长期连锁化和中高端化逻辑清晰。行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注商旅需求恢复情况。 建议关注国内市占率高的头部酒店标的：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）。 5.风险提示 疫情反复风险，拓店速度和结构不及预期，行业竞争加剧，宏观经济增速放缓。