电力设备及新能源行业周报：德国加速新能源发展，增强能源供给独立性

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 电力设备及新能源行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 光伏：德国加速推动新能源电力发展，增强能源供给独立性。德国内阁4月6日通过了一揽子法案（复活节法案），计划到2030年80%的电力由可再生能源提供，到2035年几乎所有的电力均由可再生能源提供。根据该法案，到2030年德国太阳能发电能力将由目前的59GW提升至215GW。德国的可再生能源目前主要包括风电、太阳能发电和水电，在供应中所占比例约为42%。法案表示，俄乌冲突带来德国能源供应的转折，能源主权成为德国和欧洲安全问题。云南省取消隆基股份优惠电价，短期内影响相关企业成本。4月5日，隆基股份公告称公司于2022年4月1日收到云南省发改委函告：根据国家有关部门清理优惠电价政策的要求，取消公司在云南省享有的优惠电价政策和措施，自2021年9月1日起公司全部用电价格通过电力市场化交易方式形成，直接与电网企业结算。 ⚫ 风电：GWEC发布2022年全球风能报告，风电供应链价格敏感性凸显。近日GWEC发布2022年全球风能报告，报告中对当前风电供应链中价格的敏感性进行了详细的分析。根据GWEC，陆上风电场建设材料细分中，72%为混凝土，24%为钢，4%为电子废弃物、余下为GFRP、铜、CFRP、稀土、铝、铅等材料；海上风电场建设材料细分中，90%为钢，5%为电子废弃物、4%为GFRP，1%为铜、余下为CFRP、稀土、铅、铝、混凝土等材料。陆上风电：风机的资本成本估计占总资本支出的70%，对25年项目寿命期内LCOE进行衡量，近50%的陆上风电项目LCOE由风机成本构成；海上风电：风机资本成本估计占总资本支出的34%，对 25年项目生命周期内LCOE进行衡量，海上风电项目LCOE的23%由风机成本构成。20年疫情之后，工业生产有所复苏，各行业对原材料的需求高涨导致原材料供给出现不足，叠加物流运输受到持续性的疫情而受阻，原材料的成本支出持续增加，使得风电供应链对上游成本上涨和贸易保护措施高度敏感。GWEC认为，从长远来看，风电行业可以通过一些办法来优化供应链来降低成本；从短期来看，高企的原材料价格预计会推动风机价格有所上升。天顺风能乌兰察布500MW风机采购开标。4月2日，天顺风能乌兰察布兴和县500MW风机采购（含塔筒）开标，本项目共分为两个标段，各有7家整机商竞标，标段一平均报价折合单价2165元/kW，标段二平均报价折合单价2149元/kW。两标段最低报价折合单价均为中车株洲所的2051元/kW。 ⚫ 光伏板块推荐隆基股份(601012，买入)、通威股份(600438，买入)、晶澳科技(002459，买入)、海优新材(688680，买入)、福斯特(603806，买入)，建议关注天合光能(688599，未评级)；风电板块推荐日月股份(603218，增持)，建议关注天顺风能(002531，未评级)、大金重工(002487，未评级)、恒润股份(603985，未评级)、东方电缆(603606，未评级)。 风险提示 ⚫ 光伏行业增长不及预期；风电行业增长不及预期 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 电力设备及新能源行业 报告发布日期 2022年04月11日 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 顾高臣 021-63325888*6119 gugaochen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080004 林煜 linyu1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S08600521080002 严东 yandong@orientsec.com.cn 温晨阳 wenchenyang@orientsec.com.cn 德国加速新能源发展，增强能源供给独立性 ——电力设备及新能源行业周报（2022/04/10） 看好（维持） 《2022年能源工作指导意见》印发，山东省明确海上风电补贴：——电力设备及新能源行业周报（2022/04/04） 2022-04-05 1-2月国内风光装机高度景气，2021全球风电整机份额排名公布：——电力设备及新能源行业周报（2022/03/27） 2022-03-27 “十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划发布，光伏终端博弈持续：——电力设备及新能源行业周报（2022/03/20） 2022-03-20 电力设备及新能源行业行业周报 —— 德国加速新能源发展，增强能源供给独立性 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 板块及业绩回顾 ............................................................................................. 4 建议关注 ............................................................................................................................ 4 光伏 ............................................................................................................... 5 光伏行业回顾 ..................................................................................................................... 5 产业链价格跟踪 .................................................................................................................. 6 风电 ............................................................................................................... 9 风电行业回顾 ..................................................................................................................... 9 风险提示 ...................................................................................................... 11 电力设备及新能源行业行业周报 —— 德国加速新能源发展，增强能源供给独立性 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图1：指数周涨跌幅（%） ........................................................................................................... 4 图2：周成交额（十亿元） ........................................................................................................... 4 图3：细分子行业周涨跌幅比较 .................................................................................................... 4 图4：光伏行业指数（中信） ....................................................................................................... 4 图5：德国2030可再生能源达600TWh背景下光伏建设节奏 ..................................................... 5 图6：多晶硅价格走势（万元/吨） ............................................................................................... 7 图7：硅片价格走势（元/片） ...................................................................................................... 7 图8：电池片价格走势（元/W） ................................................................................................... 7 图9：组件价格走势（元/W） ...................................................................................................... 7 图10：光伏玻璃（3.2mm）价格走势（元/m2） .......................................................................... 7 图11：陆上风电场建设原材料细分 .............................................................................................. 9 图12：海上风电场建设原材料细分 .............................................................................................. 9 图13：2020年典型陆上风电场的资本支出细分 ........................................................................... 9 图14：2020年运行25年的典型陆上风电场组件级LCOE细分 .................................................. 9 图15：2020年典型海上风电场的资本支出细分 ......................................................................... 10 图16：2020年运行25年的典型海上风电场组件级LCOE细分 ................................................ 10 表 1：光伏、风电重要公司行情回顾 ...........................................................