社服行业周报：疫情催化的预制菜“出圈”，能否持续？

1 股市有风险 入市须谨慎 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59562524 传真：010-59562637 行业分类：社会服务 2022年04月10日 社服行业周报： 疫情催化的预制菜“出圈”，能否持续？ 中航证券研究所 分析师：裴伊凡 证券执业证书号：S0640516120002 电话：010-59562517 邮箱：peiyf@avicsec.com 行业投资评级 增持 基础数据（2022.04.08） 社会服务（申万）指数 9745.82 周涨跌幅 -1.48% 年涨跌幅 -11.73% 近一年休闲服务行业指数走势 资料来源：同花顺，中航证券研究所 ➢ 上周行情： 社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-1.48%，在申万一级行业涨跌幅中排名17/31。 上证指数（-0.94%）、深证成指（-2.20%）、沪深300（-1.06%）和创业板指（-3.64%）。 子行业涨跌幅排名：SW旅游及景区（+1.73%）、SW教育（+0.04%）、SW酒店餐饮（-2.53%）、SW体育II（-2.79%）、SW专业服务（-3.70%）。 社会服务行业涨幅前五：*ST腾邦（+24.41%）、天目湖（+13.78%）、云 南 旅 游（+10.95%）、*ST圣亚（+9.72%）、全通教育（+9.11%）； 社会服务行业跌幅前五：中科云网（-17.70%）、曲江文旅（-10.33%）、科锐国际（-10.18%）、美吉姆（-9.08%）、锋尚文化（-8.90%）。 ➢ 核心观点： 预制菜品的定义理解，它是指以农、畜、禽、水产品为原料，配以各种辅料，经预加工（如：分切、搅拌、腌制、滚揉、成型、调味）而成的成品或半成品。疫情以来，京东七鲜、美团买菜、饿了么、盒马、每日优鲜、叮咚买菜等先后入局预制菜市场。对于B端餐饮企业，受疫情的影响经营困难，而预制菜的制作成本低、利润率更高；对于C端消费者，疫情催生“宅经济”，预制菜兼备方便、快捷、口味多样等优势，成为越来越多家庭餐桌上的新宠儿，销量大增。 投资建议：随着消费对预制菜的认知度提升和消费习惯的培育，有望进一步催化行业的快速发展。NCBD（餐宝典）数据显示，2021年中国预制菜市场规模超过3000亿元，预计到2025年将会突破8300亿元，其中在C端市场的规模占比将接近30%。据《中国烹饪协会五年（2021-2025）工作规划》，目前国内预制菜渗透率只有10%-15%，预计在2030年将增至15%-20%。而在日本，预制菜的渗透率已经达到60%以上，与日本饮食文化有一定相似程度的中国餐饮市场，预制菜的渗透率仍有较大提升空间，建议关注上下游产业链【味知香、千味央厨、广州酒家】。 风险提示：全球疫情的控制；国家政策的调控；行业监管风险；食品安全风险。 2 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 一、市场行情回顾（2022.04.04-2022.04.08） 1.1上周社会服务行业位列申万一级行业涨跌幅第17 社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-1.48%，在申万一级行业涨跌幅中排名17/31。 图表 1：申万一级子行业板块周涨跌幅排行（单位：%） 数据来源：同花顺、中航证券研究所 图表 2：申万一级子行业板块年涨跌幅排行（单位：%） 数据来源：同花顺、中航证券研究所 各基准指数周涨跌幅情况为：上证指数（+2.19%）、深证成指（+1.29%）、沪深300（+2.43%）和创 3 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 业板指（+1.10%）。 图表 3：各基准指数涨跌幅情况 证券简称 收盘价 周涨跌幅（%） 年涨跌幅（%） 周成交额（亿元） 社会服务(申万) 9745.82 -1.48% -11.73% 409.55 上证成指 3251.85 -0.94% -10.66% 12456.76 深证指数 11959.27 -2.20% -19.51% 15697.96 沪深300 4230.77 -1.06% -14.36% 6997.69 创业板指 2569.91 -3.64% -22.66% 5281.99 数据来源：同花顺、中航证券研究所 1.2上周细分行业表现 分子行业来看，本周社会服务各子行业涨跌幅排名：SW旅游及景区（+1.73%）、SW教育（+0.04%）、SW酒店餐饮（-2.53%）、SW体育II（-2.79%）、SW专业服务（-3.70%）。 图表 4：本周社会服务（申万）子行业涨跌幅排名 数据来源：同花顺、中航证券研究所 1.3上周个股表现 社会服务行业涨幅前五：*ST腾邦（+24.41%）、天目湖（+13.78%）、云南旅游（+10.95%）、*ST圣亚（+9.72%）、全通教育（+9.11%）； 社会服务行业跌幅前五：中科云网（-17.70%）、曲江文旅（-10.33%）、科锐国际（-10.18%）、美吉姆（-9.08%）、锋尚文化（-8.90%）。 4 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 图表 5：本周社会服务（申万）个股涨跌幅前五名 数据来源：同花顺、中航证券研究所 二、 核心观点 艾媒数据显示，2022年以来，预制菜销量大增，盒马2022年货消费数据预制年菜销售同比增长345%；叮咚买菜春节期间高端预制菜的销量同比增长超过3倍，7天卖出了300万份预制菜，而且客单价同比增长1倍；淘宝上的预制菜销量同比增长超100%。央视网的报道指出，疫情爆发以来上海预制菜订单呈爆发式增长。某零售集团食品生鲜事业部负责人向央视表示，3月份全国预制菜销售额同比增增长超100%，上海地区近半个月的同比增幅则超过250%。 预制菜品的定义理解，它是指以农、畜、禽、水产品为原料，配以各种辅料，经预加工（如：分切、搅拌、腌制、滚揉、成型、调味）而成的成品或半成品。疫情以来，京东七鲜、美团买菜、饿了么、盒马、每日优鲜、叮咚买菜等先后入局预制菜市场。对于B端餐饮企业，受疫情的影响经营困难，而预制菜的制作成本低、利润率更高；对于C端消费者，疫情催生“宅经济”，预制菜兼备方便、快捷、口味多样等优势，成为越来越多家庭餐桌上的新宠儿，销量大增。 投资建议：随着消费对预制菜的认知度提升和消费习惯的培育，有望进一步催化行业的快速发展。NCBD（餐宝典）数据显示，2021年中国预制菜市场规模超过3000亿元，预计到2025年将会突破8300亿元，其中在C端市场的规模占比将接近30%。据《中国烹饪协会五年（2021-2025）工作规划》，目前国内预制菜渗透率只有10%-15%，预计在2030年将增至15%-20%。而在日本，预制菜的渗透率已经达到60%以上，与日本饮食文化有一定相似程度的中国餐饮市场，预制菜的渗透率仍有较大提升空间，建议关注 5 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 上下游产业链【味知香、千味央厨、广州酒家】。 三、行业新闻动态 ➢ 国内旅游收入恢复至2019年同期的39.2％！短途游再成“顶梁柱” 经文化和旅游部数据中心测算，2022年清明节假期3天，全国国内旅游出游7541.9万人次，同比减少26.2％，按可比口径恢复至2019年同期的68％；实现国内旅游收入187.8亿元，同比减少30.9％，恢复至2019年同期的39.2％。 日前文旅部办公厅印发《关于抓好促进旅游业恢复发展纾困扶持政策贯彻落实工作的通知》。该通知从税费、金融、保险、保证金政策入手，结合精准防疫落实、政策宣传解读、企事业工会活动对接，并通过评价和反馈形成闭环落实指导。 携程数据显示，乡村旅游订单量TOP10的中小城市为：雅安、汉中、内江、吴忠、攀枝花、中卫、荆门、酒泉、林芝、商洛——西部城市在其中占据了90%的比例，这也与本轮疫情对不同区域的影响程度紧密相关。（来源：上证报） ➢ 今年清明假期国内旅游出游7541.9万人次 文化和旅游部发布清明节假期文化和旅游市场情况。经文化和旅游部数据中心测算，2022年清明节假期3天，全国国内旅游出游7541.9万人次，同比减少26.2%，按可比口径恢复至2019年同期的68.0%；实现国内旅游收入187.8亿元，同比减少30.9%，恢复至2019年同期的39.2%。全国文化和旅游系统未发生重特大安全事故。 假日期间，各级文化市场综合执法机构加强对文化和旅游市场经营单位、场所的监督检查，推动落实疫情防控各项措施，开展安全生产监督检查，对检查中发现的问题，要求立行立改、就地整改，严禁带病经营。4月2日至4日，全国共检查文化市场经营场所5.8万余家次，其中上网服务场所3.18万余家次、娱乐场所2.53万余家次、演出场所近900家次，共巡查景区6083家次，检查旅行社及其分支机构4375家次、旅游团队196个。通过视频监控系统巡查上网服务营业场所1.14万余家次。（来源：中国经济网） ➢ 自然资源部：2021年全国海洋生产总值首破9万亿元 4月6日，自然资源部发布《2021年中国海洋经济统计公报》。初步核算数据显示，2021年全国海 6 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 洋生产总值首次突破9万亿元，达90385亿元，比上年增长8.3%；对国民经济增长的贡献率为8%，占沿海地区生产总值的比重为15%。 公报显示，2021 年我国主要海洋产业增加值34050亿元，比上年增长10%，产业结构进一步优化，发展潜力与韧性彰显。其中，海洋第一产业增加值4562亿元，第二产业增加值30188亿元，第三产业增加值55635亿元，分别占海洋生产总值的5%、33.4%和61.6%。 随着助企纾困和刺激消费政策的陆续出台，滨海旅游市场逐步回暖，但受疫情多点散发影响，滨海旅游尚未恢复到疫情前水平。2021年，滨海旅游业全年实现增加值15297亿元，比上年增长12.8%。（来源：北京日报客户端） ➢ 五一旅游预热开启 业界期待市场复苏 多家在线旅游平台近日发布的数据显示，刚刚过去的清明节假期，本地游、赏花游备受青睐。同时，旅游机构已经开始为五一小长假的到来预热。业内认为，随着文旅部《关于抓好促进旅游业恢复发展纾困扶持政策贯彻落实工作的通知》的发布实施，旅游业复苏在望。 近日，文旅部发布了《关于抓好促进旅游业恢复发展纾困扶持政策贯彻落实工作的通知》。该通知提出了做好普惠性减税降费政策在旅游业领域的落地服务，推动普惠金融政策在旅游业领域加快落实，落实阶段性缓缴失业保险费和工伤保险费政策“免申即享”，完善旅游企业承接机关企事业单位相关活动实施细则，用好旅游服务质量保证金扶持政策，加快推进保险替代保证金试点工作，真落实严格、科学、精准的疫情防控措施，加大政策宣传解读力度和精准度，加强政策创新和行业引导，强化组织实施和跟踪评估等十条具体措施。（来源：中国商报） ➢ 文化产业赋能乡村振兴任务书明确 圈定创意设计等八个重点领域 培育乡村发展新动能 记者4月7日从文化和旅游部获悉，文化和旅游部、教育部、自然资源部、农业农村部、国家乡村振兴局、国家开发银行近日联合印发《关于推动文化产业赋能乡村振兴的意见》（以下简称《意见》），明确推动文化产业赋能乡村振兴的时间表和任务书。 《意见》把“文化引领、产业带动”“农民主体、多方参与”“政府引导、市场运作”“科学规划、特色发展”作为基本原则，提出到202