重庆啤酒2021年实现归母净利润11.7亿元，同比增长3.3%。高档/主流/经济啤酒产品分别实现销售收入43.47%/10.8%/10.6%。期内乌苏疆外全年销量增长约60%左右，是业绩开门红。公司产品结构持续优化，高档产品销售占比同比提升3.3pct至50.94%，归母净利率同比+1.2%至24.9%。预计未来随着国内旅游业及餐饮行业逐步复苏，公司有望助推销售及利润的稳步提高。维持买入评级。
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