请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 刘崇娜 执业编号：F3038931(从业) Z0014864(投资咨询) 联系方式：010-68572969/ liuchongna@foundersc.com 成文时间：2022年4月6日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 铅期货日报 Lead Futures Daily Report 摘要： 【行情复盘】 周三有色多数收涨，铅价小幅走高，沪铅Pb2205收于15770元/吨，上涨0.57%。上海市场1#铅报15500-15650元/吨，均价15575元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。 【重要资讯】 中汽协：3月汽车行业销量预计完成224.9万辆，环比增长29.5%，同比下降11%。1-3月累计预计完成651.7万辆，同比增长0.5%。 据SMM调研，4月1日当周原生铅冶炼厂周度三省开工率为58.05%，环比上涨1.65%。 据SMM调研，4月1日当周五省铅蓄电池企业周度综合开工率为71.96%，环比微降0.01%。 据SMM调研，4月1日当周再生铅持证冶炼企业四省周度开工为39.50%，环比前一周回升1.73%。 【操作建议】 地缘政治问题仍存在不确定性，但对市场短期影响减弱。3月中以来铅价震荡走高，主因供给偏紧且国内库存回落。上周再生铅炼厂开工率有所回升，但受国内疫情影响，再生铅炼厂原料仍然偏紧，产出增幅有限。原生铅方面，冶炼厂以产量恢复为主，开工率环比上涨，不过豫光金铅、金利金铅产量尚未完全恢复。需求方面，4月仍为电池更换淡季，国内铅蓄电池消费偏弱，且铅价走高后现货成交不佳，持货商抛售情绪升温，将抑制后续铅价上行幅度。库存方面，在供给偏弱下，国内库存持续回落，但仍高于往年同期。LME铅库存目前持稳于近14年低点，不足4万吨，支撑铅价。从长期来看，再生铅产能持续扩张，需求保持平稳，铅价上方空间相对有限。技术上，沪铅仍处于区间震荡，但有走强迹象，若有效突破压力位15800，可能进一步向上。 请务必阅读最后重要事项 第2页 行情回顾 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅%涨跌幅(结，%)成交量持仓量持仓量变化沪铅近月15585157601556515710157200.480.546605235-140沪铅连一15625158301562015770157600.570.513183251029832沪铅连二15715158401563015785157750.670.6110807225351388沪铅连三15735158251564015790157750.730.64425572278 原生铅现货市场 Mysteel讯，4月6日，上海市场1#电解铅均价15575元/吨，较上一交易日涨100元/吨，现货市场国产铅锭贸易商报价升水暂稳，天津市场报4-20附近，江浙沪市场贸易商报4+0-4+30附近。成交：期铅维持高位震荡，下游遇涨入市询价接货积极性差，早间湖南市场15350元/吨成交60吨。市场情绪：铅价上涨100元/吨，冶炼厂普遍贴水报价出货，反映下游畏高市场现货成交减弱。预测：目前全国疫情局势紧张，市场担忧疫情或对原料端供应产生进一步影响，短期来看铅价预计偏强运行。 -500501001502002501000120014001600180020002200240026002800LME铅价LME铅0-3月升贴水（右）-600-400-20002004006008001000120014001000012000140001600018000200002200024000沪铅主力合约价格1#铅现货升贴水（右） 数据来源：Wind、方正中期研究院 再生铅 Mysteel讯，价格：4月6日，再生铅价格跟涨乏力，部分地区小幅跟涨25元/吨 。市场还原铅价格报14300-14450元/吨到厂，再生精铅价格报14400-14600元/吨，含税贴175-325元/吨，报15250-15400元/吨出厂。成交：江西某炼企上午15255元/吨成交5车；还原铅午间未有现货成交。市场情绪：今日炼企反应出货情况不理想，盘面上涨，现货跟涨不明显，高价难出货。预测：疫情反复，节后运输受到较大影响，供需两弱情况将继续维持。 请务必阅读最后重要事项 第3页 -200020040060080010001200140016001000012000140001600018000200002200024000价差再生铅(≥pb99.97)1#铅锭（Pb99.994） 数据来源：Wind、方正中期研究院 废电瓶 Mysteel讯，价格：4月6日铅价涨100元/吨，废电瓶价格稳中有涨，涨幅20-100元/吨，废电动含税价格最高报9080元/吨，部分成交价高达9100元/吨。成交：1、湖北A回收商当前每天订货100吨，订货价8350元/吨，反馈最近湖北市场的价格把握的不错，新政出台后，大家没有盲目的提价抢货；2、安徽A炼厂反馈每日到货200-300吨，成交价8730-8750元/吨，到货受物流影响比较大；3、江苏A回收商表示依旧处于疫情管控当中，暂停收货。市场情绪：贵州某炼厂反馈今日市场价格较乱且订货很少，计划明日再调价补库；北京某回收商反馈对后市电瓶看涨，当前出货意愿一般。预测：当前市场影响企业到货的主要因素是物流，多企业到货较差，且库存不多，短期废电瓶价格或仍偏强。 60006500700075008000850090009500100001050011000平均价(不含税):废电瓶铅:安徽 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 4月6日，上期所铅期货仓单较前一交易日增加1128吨至82,661吨。截止4月1日上期所铅库存为88,956吨，较上周减少5,869吨。 请务必阅读最后重要事项 第4页 050000100000150000200000250000LME铅库存SHFE铅库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 0200040006000800010000沪铅主力成交前五名01000200030004000500060007000沪铅主力多头持仓前五名0100020003000400050006000700080009000沪铅主力空头持仓前五名 18%12%8%7%5%50%国投安信中信期货国泰君安光大期货东证期货其他主力合约多单持仓比例22%16%7%6%5%44%国泰君安中信期货五矿期货南华期货永安期货其他主力合约空单持仓比例 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪铅主力合约价格预测 请务必阅读最后重要事项 第5页 12000130001400015000160001700018000沪铅主力收盘价实际值预测值 数据来源：Wind、方正中期研究院 宏观与行业信息 【中汽协：3月汽车行业销量预计完成224.9万辆 环比增长29.5%】中国汽车工业协会根据13家重点企业上报的周报推算，2022年3月汽车行业销量预计完成224.9万辆，环比增长29.5%，同比下降11%；2022年1-3月累计预计完成651.7万辆，同比增长0.5%。 据SMM调研，截止4月1日，五地铅锭库存总量至9.94万吨，较3月25日下降0.67万吨，较3月28日下降0.3万吨。 据SMM调研，4月1日当周原生铅冶炼厂周度三省开工率为58.05%，本周原生铅冶炼厂开工率较上周环比上涨1.65%。 据SMM调研，4月1日当周五省铅蓄电池企业周度综合开工率为71.96%，较3月25日微降0.01%。 据SMM调研，4月1日当周再生铅持证冶炼企业四省周度开工为39.50%，环比前一周回升1.73%。 请务必阅读最后重要事项 第6页 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分支机构地址联系电话资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881273金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881224总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室0315-5396886 保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区浦东南路360号新上海国际大厦2307室021-50588107/021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南第一分公司湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室0731-84310906湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304、2305、23060731-84118337深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861北京望京营业部北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号010-62681567 天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710邯郸营业部河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层1305房间0310-3053688青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市雁塔区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海南洋泾路营业部上海市浦东新区南洋泾路555号1105、1106室021-58381123上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室021