医药行业周报：中药“十四五”规划出台，2022年战略性看好

请务必阅读正文后的重要声明部分 5哦= 】】 [Table_IndustryInfo] 2022年04月01日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（3.28-4.1） 中药“十四五”规划出台，2022年战略性看好 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 347 行业总市值(亿元) 64,504.05 流通市值(亿元) 62,416.56 行业市盈率TTM 30.6 沪深300市盈率TTM 12.4 相关研究 [Table_Report] 1. 医药行业：“十四五”中医药发展规划发布，2022年战略性看好 (2022-03-30) 2. 创新药周报-2022年3月第四周（3.21-3.27） (2022-03-27) 3. 医药行业周报（3.21-3.25）：关注一季报预期修正，业绩决定反弹高度 (2022-03-26) 4. 药房自动化专题：药房升级改造何去何从？海外的探索与启示 (2022-03-23) 5. 新冠专题合集：预防、检测、治疗，三位一体——新冠疫苗、核酸抗原检测、特效药 (2022-03-21) 6. 创新药周报-2022年3月第三周（3.14-3.20） (2022-03-21) [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数下跌0.15%，跑输沪深300指数2.58个百分点，行业涨跌幅排名第23。2022年初以来至今，医药行业下跌12.18%，跑赢沪深300指数1.27个百分点，行业涨跌幅排名第17。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为29倍，相对全部A股溢价率为97%(-2.7pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为50%(-2.3pp)，相对沪深300溢价率为145%(-5.4pp)。医药子行业来看，本周5个子行业板块上涨，医院为涨幅最大的子行业，涨幅约6.5%。医疗设备、中药III子行业位列涨幅第二、第三，分别约为2.1%、1.1%。年初至今涨幅最大的子行业是医药流通，上涨约11.8%。  中药板块迎利好政策，财报进入密集披露期。本周医药板块有所波动，一方面医院板块触底反弹，涨幅居前；另一方面，本周国办发布《“十四五”中医药发展规划》，进一步明确支持推动中药创新、中药基药、中药国际化、中药材质量控制、中医医疗服务、医保支付等多方面举措，促进行业稳健快速发展，中药板块亦涨幅居前。4月份将进入年报和一季报密集披露阶段，需要关注疫情干扰对业绩预期的影响。配置上：1）建议加配业绩稳健的大市值龙头；2）持续推荐中药板块、供应链自主可控如制药设备耗材领域、以及低估值且具成长性小盘股；3）此外当前疫情形势严峻，适当关注新冠产业链主题型投资机会。  根据我们2022年年度策略，在医保压力常态化和后疫情时代，重点寻找“穿越医保”和“疫情脱敏”品种。未来医保压力将成为常态，一方面，我们认为药械龙头企业比如恒瑞医药、迈瑞医疗等有望通过“持续创新+国际化”有望穿越“医保结界”；另一方面，医保免疫仍是较好选择，针对下游ToC端而言，重点关注不占医保的品种比如自费生物药、中药消费品、医美上游产品等；而产业链上游ToB端相对政策免疫，比如创新产业链CXO板块，设备板块包括药机设备、药房自动化设备、耗材生产设备等，生命科学试剂耗材领域等。后疫情时代，我们认为重点关注疫情“脱敏”领域，1）不受新冠干扰的疫苗品种或疫苗超跌品种；2）PEG小于1，长期基本面趋势向上的低估值或低预期的品种；3）此前疫情受损、未来需求复苏的医疗服务品种等。  本周稳健组合：迈瑞医疗(300760)、药明康德(603259)、智飞生物(300122)、片仔癀(600436)、云南白药(000538)、同仁堂(600085)、爱美客(300896)、恒瑞医药(600276)。  本周弹性组合：太极集团(600129)、寿仙谷(603896)、华润三九(000999)、佐力药业(300181)、中新药业(600329)、楚天科技(300358)、健麾信息(605186)、润达医疗(603108)。  风险提示：药品降价风险；医改政策执行进度低于预期风险；研发失败风险。 -10%-6%-1%4%9%14%21/421/621/821/1021/12医药生物 沪深300 医药行业周报（3.28-4.1） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股................................................................................................................................................................................... 1 1.1当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2上周稳健组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3上周弹性组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 2 医药行业二级市场表现 .............................................................................................................................................................................. 4 2.1行业及个股涨跌情况............................................................................................................................................................................ 4 2.2资金流向及大宗交易............................................................................................................................................................................ 9 2.3期间融资融券情况 ..............................................................................................................................................................................11 2.4医药上市公司股东大会召开信息 ...................................................................................................................................................11 2.5医药上市公司定增进展信息 ............................................................................................................................................................14 2.6医药上市公司限售股解禁信息........................................................................................................................................................15 2.7医药上市公司本周股东减持情况 ...................................................................................................................................................17 2.8医药上市公司股权质押情况 ............................................................................................................................................................17 3 新冠疫苗逐渐获批，接种疫苗仍需坚持推进 ....................................................................................................................................18 3.1海外疫情复燃 .......................................................................................................................................................................................18 3.2新冠疫苗逐渐获批 ..............................................................................................................................................................................22 3.3突变株：基础免疫保护力较低，但各技术路线加强免疫效果均较好..............................................................