宏观策略日报：兰州放松楼市政策，欧元区通胀再创新高

-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2022-04-06 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 兰州放松楼市政策，欧元区通胀再创新高 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：硅铁3.02%、铁矿2.99%、苹果2.99%、PVC2.17%、螺纹1.93%；菜粕-6.09%、豆粕-5.69%、棕榈-5.36%、豆二-4.61%、LPG-4.42% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：纯碱4.03、螺纹3.16、苹果2.82、PVC2.11、热卷1.91；豆粕-11.15、棕榈-11.07、豆油-10.88、原油-4.33、沪铜-3.82 板块沉淀资金流入流出(亿元)：黑色建材5.47、有色金属1.23、贵金属-0.51、能源化工-11.75、农产品-37.94 重要新闻及经济数据： 国务院副总理孙春兰4日至5日在上海调研指导疫情防控工作。孙春兰强调，要有力推进应检尽检、应收尽收、应隔尽隔、应治尽治，坚决打赢这场疫情防控攻坚战。 央行召开2022年金融稳定工作电视会议，要求按照“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的方针，突出重点、压实各方责任，切实压降存量风险、严控增量风险，抓好防范化解金融风险工作。 甘肃省兰州市近日印发《兰州市落实强省会战略进一步优化营商环境若干措施（第1号）》。《措施》明确提出降低个人购房门槛、提高公积金贷款额度、放松限购等。 美国3月季调后新增非农就业43.1万人，预期49万人，前值67.8万人修正为75万人。美国3月失业率3.6%，预期3.7%，前值3.8%。美国3月ISM制造业PMI为57.1，预期59，前值58.6。美国3月ISM非制造业PMI 58.3，预期58.4，前值56.5。 欧元区3月制造业PMI终值56.5，预期57，初值57，2月终值58.2。欧元区3月CPI同比上涨7.5%，环比上涨2.5%。 风险提示：我国房地产下滑、地缘冲突加剧兰州市近日明确提出降低个人购房门槛、提高公积金贷款额度、、放松区域限购以及放宽限售条件。在因城施策的基调下，预计楼市存在下行压力的地区会继续放松政策，最终实现楼市企稳。欧元区3月CPI同比上涨7.5%，环比上涨2.5%，通胀再创新高，这主要因为能源价格上涨。近期海外地缘政治的不确定性使得欧洲食品供应可能受到一定的影响，部分居民因为担心食品供应问题而选择囤货，这进一步加剧了供需矛盾。预计未来几个月欧元区通胀会再创新高。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 9 一、重要新闻及经济数据 国务院副总理孙春兰4日至5日在上海调研指导疫情防控工作。孙春兰强调，要深入贯彻习近平总书记重要指示精神，按照党中央、国务院决策部署，以更坚决的态度、更彻底的措施、更迅速的行动，加快建设方舱医院，加快拓展集中隔离用房，有力推进应检尽检、应收尽收、应隔尽隔、应治尽治，坚决打赢这场疫情防控攻坚战。 央行召开2022年金融稳定工作电视会议，要求按照“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的方针，突出重点、压实各方责任，切实压降存量风险、严控增量风险，抓好防范化解金融风险工作。要健全机制，推动处置机制市场化、法治化、常态化。要统筹监管资源和处置资源，强化横向协同和纵向协同，形成金融风险处置合力。 甘肃省兰州市近日印发《兰州市落实强省会战略进一步优化营商环境若干措施（第1号）》。《措施》明确提出降低个人购房门槛、提高公积金贷款额度、放松区域限购以及放宽限售条件。个人通过商业银行和公积金贷款购买首套住房最低首付款比例不低于20%，二套住房最低首付款比例不低于30%。同时，要减轻个人住房消费负担。加大个人住房按揭贷款发放力度，引导金融机构按照监管规定实施贷款利率优惠政策。 美国3月季调后新增非农就业43.1万人，预期49万人，前值67.8万人修正为75万人。美国3月失业率3.6%，预期3.7%，前值3.8%。 美国3月ISM制造业PMI为57.1，预期59，前值58.6。美国3月ISM非制造业PMI 58.3，预期58.4，前值56.5。 欧元区3月制造业PMI终值56.5，预期57，初值57，2月终值58.2。 欧元区3月CPI同比上涨7.5%，环比上涨2.5%，均较前值大幅上升，双双创历史新高。能源价格3月份同比上涨44.7%，成为推升通胀的主因。欧洲央行首席经济学家连恩表示，如果经济前景恶化对消费价格前景构成压力，那么将需要重新评估退出刺激措施的时间表。 图表1： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2022-04-04 22:00 美国 2月耐用品:新增订单:季调:环比 1.54 -2.09 2022-04-04 22:00 美国 2月全部制造业:新增订单:季调:环比 1.5 -0.5 2022-04-05 22:00 美国 3月非制造业PMI 56.5 58.4 58.3 2022-04-06 17:00 欧盟 2月欧元区:零售销售指数:环比(%) 0.2 2022-04-07 02:00 美国 4月美联储FOMC公布货币政策会议纪要 资料来源：Wind 中信期货研究所 中信期货宏观策略日报 3 / 9 二、期货市场数据跟踪 图表2： 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计-6.38-109.312281.69金融37.1128.59896.21商品-43.49-137.901385.48贵金属0.51%-2.42%-0.51-10.29128.94黑色建材1.95%-4.63%5.47-69.65314.91有色金属0.06%-1.48%1.23-37.62242.79能源化工-0.55%5.41%-11.75-1.75355.23农产品-3.11%-7.02%-37.94-18.58343.61 资料来源：Wind 中信期货研究所 图表3： 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究所 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 14001600180020002200240026002021/012021/042021/072021/102022/012022/04期货市场总持仓保证金规模（亿元）33%35%37%39%41%43%45%400500600700800900100011002021/012021/042021/072021/102022/012022/04金融期货持仓保证金(亿)金融占比700800900100011001200130014001500160017001101301501701902102302021/012021/042021/072021/102022/012022/04中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元，右轴)1001502002503003504004505002021/012021/042021/072021/102022/012022/04商品期货市场各版块持仓保证金规模（亿元）贵金属黑色建材有色能化农产品 中信期货宏观策略日报 4 / 9 图表4： 国内商品期货品种1日表现（按价格涨跌幅排序） 品种1日涨跌幅振幅活跃度5日涨跌幅硅铁3.02%4.60%1.015.71%铁矿2.99%4.24%0.639.23%苹果2.99%3.92%1.14-0.04%PVC2.17%2.76%1.493.17%螺纹1.93%2.14%0.643.56%热卷1.85%2.34%0.651.67%焦煤1.56%1.89%0.713.50%焦炭1.55%2.24%0.716.21%纯碱1.18%3.47%1.765.64%苯乙烯0.54%2.23%1.08-2.52%沪银0.52%1.09%0.65-3.78%沪金0.48%0.80%0.59-1.34%纸浆0.36%2.09%0.940.32%沪锌0.33%1.57%1.091.90%不锈钢0.23%1.82%0.82-3.95%玻璃0.22%3.18%1.561.59%动煤0.22%2.44%0.06-5.75%棉纱0.20%1.20%0.60-2.00%沪镍0.02%3.00%1.71-16.74%鸡蛋-0.07%1.08%0.790.57%锰硅-0.11%0.75%0.48-0.78%郑糖-0.15%0.54%0.51-0.28%淀粉-0.15%1.29%0.44-2.80%郑棉-0.16%1.18%0.46-0.19%连豆-0.22%1.03%0.751.44%沪铜-0.24%0.89%0.31-0.55%红枣-0.25%2.08%0.320.54%玉米-0.34%1.05%0.38-1.77%粳米-0.38%0.74%0.67-0.39%20号胶-0.40%1.16%0.511.44%沪胶-0.40%0.98%0.911.09%沪铝-0.40%1.04%0.69-1.87%沪铅-0.43%1.49%1.081.82%乙二醇-1.06%1.92%0.96-2.89%甲醇-1.13%1.88%0.72-6.01%沪锡-1.18%2.19%0.80-1.71%PP-1.18%1.73%1.51-2.45%塑料-1.23%1.61%1.01-0.83%菜油-1.57%2.16%1.16-3.37%TA-1.74%2.95%1.15-5.32%尿素-1.96%1.71%0.60-1.65%燃油-1.97%4.58%2.46-9.27%沥青-2.05%4.22%1.26-4.87%低硫燃油-2.37%4.01%1.97-9.37%豆油-2.48%3.42%1.21-2.17%原油-3.06%4.53%5.70-9.65%LPG-4.42%5.64%1.77-7.38%豆二-4.61%5.40%1.34-8.12%棕榈-5.36%6.10%1.83-7.00%豆粕-5.69%6.35%0.99-10.46%菜粕-6.09%6.78%1.06-10.33% 资料来源：Wind 中信期货研究所 中信期货宏观策略日报 5 / 9 图表5： 国内商品期货沉淀资金及其变化 品种1日沉淀资金变化(亿)纯碱4.03螺纹3.16苹果2.82PVC2.11热卷1.91铁矿0.97沪金0.47焦炭0.41沪锌0.17焦煤0.02动煤0.00粳米-0.02棉纱-0.03红枣-0.03玻璃-0.06沪铝-0.07豆二-0.0820号胶-0.09硅铁-0.09锰硅-0.11苯乙烯-0.13尿素-0.21菜油-0.23乙二醇-0.26低硫燃油-0.27沪铅-0.37淀粉-0.37郑棉-0.40纸浆-0.44郑糖-0.47不锈钢-0.74LPG-0.80鸡蛋-0.97沪银-0.98沪锡-1.17连豆-1.21燃油-1.26沥青-1.35PP-1.