中信期货研究|宏观策略日报 2022-08-04 欧元区6月零售销售显著下滑,高通胀持续抑制消费 投资咨询业务资格: 证监许可【2012】669号 报告要点 欧元区6月零售销售环比下降1.2%,主要因为高通胀使得居民实际购买力降低。欧 元区高通胀与能源和食品价格高企有较大关系。考虑到欧洲地缘政治不确定性的影 响,下半年欧元区通胀可能维持较高水平,这会对欧元区消费构成持续的抑制,下半年欧元区零售销售大概率进一步下滑。 中信期货商品指数日涨跌周涨跌 -5.0%0.0%5.0%10.0% 商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证500 5年期国债 10年期国债 摘要:资产表现及资金变化: 国内商品涨跌幅前五:棉纱2.52%、LPG1.50%、豆油1.02%、尿素0.96%、沪铝0.90%;铁矿-2.59%、焦煤-2.34%、燃油-2.24%、低硫燃油-2.09%、沪镍-1.85% 沉淀资金流入流出前五(亿元):沥青0.81、甲醇0.74、豆油0.68、郑棉0.48、LPG0.44;铁矿-3.84、螺纹-1.34、沪银-1.15、燃油-0.98、沪锌-0.62 板块沉淀资金流入流出(亿元):有色金属13.32、能源化工1.38、农产品0.90、贵金属-1.21、黑色建材-6.12 重要新闻及经济数据: 中汽协启动2022年度新能源汽车下乡第二批车型目录申报。 乘联会:初步统计,7月乘用车市场零售176.8万辆,同比增长17%,环比下降9%;全国乘用车厂商批发211.9万辆,同比增长40%,环比下降3%。 欧元区7月服务业PMI终值51.2,预期50.6,初值50.6。 欧元区6月零售销售环比降1.2%,预期持平,前值升0.2%修正为升0.4%;同比降3.7%,预期降1.7%,前值升0.2%修正为升0.4%。 欧元区6月PPI环比升1.1%,预期升1.0%,前值升0.7%修正为升0.5%;同比升35.8%,预期升35.7%,前值升36.3%。 美国7月ISM非制造业PMI56.7,预期53.5,前值55.3。美国6月工厂订单环比升2%,预期升1.1%,前值升1.60%。 风险提示:我国房地产下滑、海外地缘冲突加剧 宏观研究团队 研究员:张革 从业资格号:F3004355投资咨询号:Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com从业资格号:F3061482投资咨询号:Z0016422 重要提示:本报告难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 一、重要新闻及经济数据 中汽协启动2022年度新能源汽车下乡第二批车型目录申报,申报车型应满 足以下基本要求:产品质量稳定;价位优惠后应在20万元以内;去年或今年达到一定的销量,并且未来半年内不会出现车型停产、停售等情况。 乘联会:初步统计,7月乘用车市场零售176.8万辆,同比增长17%,环比下降9%;全国乘用车厂商批发211.9万辆,同比增长40%,环比下降3%。 欧元区7月服务业PMI终值51.2,预期50.6,初值50.6。 欧元区6月零售销售环比降1.2%,预期持平,前值升0.2%修正为升0.4%;同比降3.7%,预期降1.7%,前值升0.2%修正为升0.4%。 欧元区6月PPI环比升1.1%,预期升1.0%,前值升0.7%修正为升0.5%;同比升35.8%,预期升35.7%,前值升36.3%。 美国7月ISM非制造业PMI56.7,预期53.5,前值55.3。美国6月工厂订单环比升2%,预期升1.1%,前值升1.60%。 图表1:重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2022-08-03 16:00 欧盟 7月欧元区:服务业PMI 53 50.6 51.2 2022-08-03 16:00 欧盟 7月欧元区:综合PMI 52 49.4 49.9 2022-08-03 17:00 欧盟 6月欧元区:PPI:环比 0.5 1 1.1 2022-08-03 17:00 欧盟 6月欧元区:PPI:同比(%) 36.3 35.7 35.8 2022-08-03 17:00 欧盟 6月欧元区:零售销售指数:环比(%) 0.4 0.0 -1.2 2022-08-03 17:00 欧盟 6月欧元区:零售销售指数:同比(%) 0.4 -1.7 -3.7 2022-08-03 22:00 美国 7月非制造业PMI 55.3 53.5 56.7 2022-08-04 20:30 美国 7月30日当周初次申请失业金人数(万人) 25.6 2022-08-04 20:30 美国 7月23日持续领取失业金人数(万人) 135.9 资料来源:Wind中信期货研究所 二、期货市场数据跟踪 板块 合计金融商品贵金属 黑色建材有色金属能源化工 农产品 1日涨跌幅 5日涨跌幅 1日沉淀资金变化(亿) -30.26 -38.54 8.28 -1.21 -6.12 13.32 1.38 0.90 5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿) 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.28% 2.20% 3.81% 7.29% 4.33% 30.48 13.47 17.01 10.94 -1.41 -16.46 10.44 13.50 2277.44 862.92 1414.53 155.87 303.07 234.92 403.90 316.77 图表2:国内期货市场板块数据跟踪 资料来源:Wind中信期货研究所 图表3:国内期货市场板块数据跟踪 期货市场总持仓保证金规模(亿元)金融期货持仓保证金(亿)金融占比 2600 2500 2400 2300 2200 2100 2000 2021/052021/082021/112022/022022/052022/08 1000 980 960 940 920 900 880 860 840 820 800 45% 43% 41% 39% 37% 35% 33% 2021/052021/082021/112022/022022/052022/08 中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元,右轴)商品期货市场各版块持仓保证金规模(亿元) 230 220 210 200 190 180 170 160 150 1700 1600 1500 1400 1300 1200 1100 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 贵金属黑色建材有色能化农产品 2021/052021/082021/112022/022022/052022/082021/052021/082021/112022/022022/052022/08 资料来源:Wind中信期货研究所 说明:保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 图表4:国内商品期货品种1日表现(按价格涨跌幅排序) 品种1日涨跌幅振幅活跃度5日涨跌幅 棉纱 LPG 豆油尿素沪铝 50% 1. 1.02% 0.96% 0.90% 3.54% 2.52% %2.81% 3.37 2.39% 1.93% 1.34 1.66 1.54 0.51 1.02 2.51% 2.33% 6.19% 4.86% 1.04% 沥青豆二玻璃郑棉红枣苯乙烯动煤锰硅玉米TA 苹果豆粕沪胶菜油PP 淀粉 0.86%3.12% 0.83%2.20% 0.82%2.54% 0.74%1.94% 0.51%1.19% 0.30%1.96% 0.26%0.60% 0.22%1.68% 0.17%1.14% 0.13%1.86% -0.03%1.12% -0.05%1.50% -0.07%1.27% -0.08%1.90% -0.09%1.06% -0.10%0.99% 0.75 1.26 1.19 0.75 0.27 1.49 0.04 0.50 0.27 0.64 0.32 0.49 1.06 1.26 0.92 0.61 3.30% 2.83% 6.12% -2.20% 0.00% 0.15% 1.65% 3.22% 1.86% 1.74% -0.88% 0.34% 0.40% 3.75% 1.75% 3.18% 原油-0.14% 焦炭-0.20% 塑料-0.22% 菜粕-0.25% 粳米-0.25% 连豆-0.32% 2.24%3.69 2.97%1.13 0.97%0.87 2.31%1.17 0.42%0.25 1.08%0.85 2.78% 9.50% 1.76% -0.20% 0.55% 4.42% 棕榈沪铅沪金纸浆甲醇鸡蛋不锈钢硅铁纯碱热卷20号胶沪铜螺纹沪锌乙二醇沪锡郑糖沪银PVC 沪镍 低硫燃油燃油 焦煤铁矿 资料来源:Wind中信期货研究所 -0.32%2.98% -0.33%0.68% -0.49%1.77% -0.57%0.97% -0.58%3.20% -0.58%0.82% -0.62%1.20% -0.64%2.25% -0.72%2.84% -0.73%2.57% -0.73%1.41% -0.77%1.82% -0.81%2.72% -0.92%2.68% -0.99%1.71% -1.05%2.62% -1.14%1.48% -1.25%2.85% -1.64%3.06% -1.85%2.70% -2.09%3.47% -2.24%3.20% -2.34%3.81% -2.59%3.49% 2.08 0.57 0.75 0.75 0.87 0.41 1.18 0.48 1.43 0.52 0.52 0.65 0.93 1.32 0.81 1.06 0.61 1.13 1.36 1.30 1.65 1.94 1.45 0.71 2.65% -0.16% 2.83% 2.83% 3.82% -2.30% 4.64% 3.79% 2.58% 3.57% -2.00% 2.31% 3.50% 4.14% -0.69% 0.41% -1.34% 5.79% 2.07% 2.55% -3.67% 4.22% 9.66% 4.93% 图表5:国内商品期货沉淀资金及其变化 品种1日沉淀资金变化(亿)沥青0.81 甲醇0.74 豆油0.68 郑棉0.48 LPG0.44 连豆0.37 乙二醇0.33 纯碱0.32 鸡蛋0.25 PVC0.25 棕榈0.17 锰硅0.11 豆二0.05 沪胶0.05 红枣0.05 棉纱0.04 尿素0.03 20号胶0.02 原油0.01 玻璃0.01 玉米0.01 粳米0.01 动煤0.00 低硫燃油-0.01 沪铝-0.01 塑料-0.03 淀粉-0.03 菜油-0.04 沪金-0.06 PP-0.11 硅铁-0.11 沪镍-0.12 焦炭-0.12 焦煤-0.13 苯乙烯-0.14 沪铅-0.14 苹果-0.15 纸浆-0.17 菜粕-0.18 不锈钢-0.18 TA-0.20 沪铜0.32 郑糖-0.39 豆粕0.39 沪锡0.45 热卷0.52 沪锌0.62 燃油0.98 沪银1.15 螺纹1.34 铁矿3.84 品种5日沉淀资金变化(亿)沪银5.84 沪金5.10 铁矿4.40 豆油3.55 螺纹2.27 郑棉1.43 焦炭1.35 沪锌1.34 纸浆1.34 沪铜1.07 连豆1.03 焦煤0.79 棕榈0.75 不锈钢0.70 菜油0.70 热卷0.47 玻璃0.44 20号胶0.39 鸡蛋0.31 豆二0.18 棉纱0.04 锰硅0.04 PVC0.03 动煤0.00 粳米-0.01 尿素-0.02 硅铁-0.03 红枣-0.03 甲醇-0.03 沪锡-0.11 PP-0.13 LPG-0.32 沪铅-0.40