宏观策略日报：疫情抑制经济修复，欧元区经济景气指数下滑

-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2021-11-30 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 疫情抑制经济修复，欧元区经济景气指数下滑 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：铁矿6.99%、锰硅3.87%、玻璃3.39%、纯碱2.84%、硅铁2.67%；燃油-5.49%、低硫燃油-5.46%、原油-4.45%、沥青-4.38%、TA-3.39% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：铁矿5.41、连豆1.02、沪胶0.93、沥青0.93、纸浆0.83；沪铜-5.62、沪镍-2.88、螺纹-2.08、豆油-2.03、沪锌-1.98 板块沉淀资金流入流出(亿元)：能源化工3.29、黑色建材1.76、有色金属1.33、贵金属-1.60、农产品-3.64 重要新闻及经济数据： 世卫组织向成员国发布新冠病毒变异株“奥密克戎”毒株的技术简报。其中表示，鉴于“奥密克戎”毒株存在免疫逃逸潜力和可能导致传染性增加，该变异毒株在全球范围内进一步传播的可能性很高，未来可能会出现新冠肺炎病例激增的情况，因此将“奥密克戎”毒株的全球总体风险评估为“非常高”。 欧元区11月经济景气指数为117.5，预期117.5，前值118.6。 美银全球研究部最近的一份报告显示，今年全球投资者注入股市的资金已达到创纪录的8930亿美元，超过过去19年的总和7850亿美元。 风险提示：Omicron变异病毒传播 欧元区11月经济景气指数为117.5，明显低于前值118.6。这主要因为近期欧洲疫情显著扩散。目前欧洲疫情扩散与最新的Omicron变异病毒无关。考虑到Omicron变异病毒非常强的传染性，全球将采取更为严格的防控措施，这将对全球经济修复构成抑制。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 12 一、资产表现及资金变化 图表1： 全球资产1日表现 国内商品 海外商品 股指 国债(BP) 外汇 铁矿 6.99% COMEX黄金 -0.16% 上证综指 -0.04% 中国2年 1.7 人民币 6.39 0.08% 锰硅 3.87% COMEX白银 -1.22% 深圳成指 0.22% 中国5年 0.7 美元 96.21 0.12% 玻璃 3.39% ICE布油 0.99% 沪深300 -0.18% 中国10年 0.5 欧元 1.13 -0.43% 纯碱 2.84% NYMEX原油 2.64% 上证50 -0.01% 美国2年 -1.5 英镑 1.33 -0.27% 硅铁 2.67% LME铜 1.64% 中证500 0.03% 美国5年 -0.9 日元 113.77 -0.34% TA -3.39% LME铝 2.24% 标普500 1.32% 美国10年 2.5 澳元 0.71 0.07% 沥青 -4.38% CBOT大豆 -0.90% 纳斯达克 1.88% 英国10年 3.7 加元 1.28 0.14% 原油 -4.45% CBOT玉米 -1.61% 富时100 0.94% 德国10年 1.8 卢布 74.55 1.43% 低硫燃油 -5.46% ICE2号棉花 -0.33% 德国DAX 0.16% 日本10年 -0.1 雷亚尔 5.61 -0.09% 燃油 -5.49% ICE11号糖 -0.83% 日经225 -1.63% 资料来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图表2： 期货市场沉淀资金及其变化 板块1日沉淀资金变化(亿)合计8.32金融7.17商品1.15能源化工3.29黑色建材1.76有色金属1.33贵金属-1.60农产品-3.64 品种1日沉淀资金变化(亿)铁矿5.41连豆1.02沪胶0.93沥青0.93纸浆0.83沪锌-1.98豆油-2.03螺纹-2.08沪镍-2.88沪铜-5.62 板块5日沉淀资金变化(亿)合计10.44金融21.55商品-11.11有色金属7.66黑色建材2.04农产品-4.82能源化工-5.93贵金属-10.06 品种5日沉淀资金变化(亿)沪镍3.79热卷2.25纸浆2.12郑棉1.72铁矿1.38沪铝-3.49沪胶-3.55沪金-4.39沪铜-4.49沪银-5.67 板块沉淀资金(亿)合计2169.28金融867.39商品1301.88农产品352.80能源化工312.80有色金属276.80黑色建材250.56贵金属108.93 品种沉淀资金(亿)沪铜136.64螺纹98.24铁矿73.96沪银59.27豆油58.56豆粕57.96郑棉53.19棕榈51.37沪金49.66沪铝47.88 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：沉淀资金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 中信期货宏观策略日报 3 / 12 二、重要新闻及经济数据 世卫组织向成员国发布新冠病毒变异株“奥密克戎”毒株的技术简报。其中表示，鉴于“奥密克戎”毒株存在免疫逃逸潜力和可能导致传染性增加，该变异毒株在全球范围内进一步传播的可能性很高，未来可能会出现新冠肺炎病例激增的情况，因此将“奥密克戎”毒株的全球总体风险评估为“非常高”。 欧元区11月经济景气指数为117.5，预期117.5，前值118.6；工业景气指数为14.1，预期13.9，前值14.2；服务业景气指数为18.4，预期16.6，前值自18.2修正至18；消费者信心指数终值为-6.8，预期-6.8，初值修正至-4.8。 美银全球研究部最近的一份报告显示，今年全球投资者注入股市的资金已达到创纪录的8930亿美元，超过过去19年的总和7850亿美元。低利率和经济从疫情中恢复的共同作用，为股市带来了不可阻挡的反弹，而疯狂的散户交易加上缺乏其他好的投资选择，更是如烈火烹油一般，促使投资者将创纪录的资金投入股市。 图表3： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2021/11/29 18:00 欧盟 11月欧元区:经济景气指数:季调 118.6 117.5 117.5 2021/11/30 7:30 日本 10月失业率:季调(%) 2.8 -- -- 2021/11/30 9:00 中国 11月官方制造业PMI 49.2 -- -- 资料来源：Wind 中信期货研究部 中信期货宏观策略日报 4 / 12 三、流动性跟踪 图表4： 银行间市场流动性跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究部 17-1418940.00.51.01.52.02.53.0-505101520DR001DR007DR014R001R007R0141日变化(BP)银行间资金利率(%,右轴)-4000-3000-2000-100001000200030002021-09-292021-10-202021-11-10逆回购逆回购到期净投放0.51.01.52.02.53.03.54.02021/06/012021/08/012021/10/01DR001DR007DR014-200204060801000.51.01.52.02.53.03.54.02021/06/012021/08/012021/10/01R007-DR007R007DR007 中信期货宏观策略日报 5 / 12 四、期货市场数据跟踪 图表5： 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计8.3210.442169.28金融7.1721.55867.39商品1.15-11.111301.88贵金属-0.63%-3.42%-1.60-10.06108.93黑色建材1.08%-1.39%1.76-4.82250.56有色金属-0.86%-1.53%1.33-5.93276.80能源化工-1.44%2.72%3.292.04312.80农产品-0.43%0.21%-3.647.66352.80 资料来源：Wind 中信期货研究部 图表6： 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 14001600180020002200240026002020/092020/122021/032021/062021/09期货市场总持仓保证金规模（亿元）33%35%37%39%41%43%45%400500600700800900100011002020/092020/122021/032021/062021/09金融期货持仓保证金(亿)金融占比70080090010001100120013001400150016001101201301401501601701801902002102020/092020/122021/032021/062021/09中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元，右轴)1001502002503003504004505002020/092020/122021/032021/062021/09商品期货市场各版块持仓保证金规模（亿元）贵金属黑色建材有色能化农产品 中信期货宏观策略日报 6 / 12 图表7： 国内商品期货品种1日表现（按价格涨跌幅排序） 品种1日涨跌幅振幅活跃度5日涨跌幅铁矿6.99%9.13%1.3610.38%锰硅3.87%4.63%0.903.76%玻璃3.39%5.15%1.476.48%纯碱2.84%4.55%1.60-2.15%硅铁2.67%4.22%1.514.51%20号胶2.63%2.91%1.04-0.03%纸浆2.62%3.48%2.336.90%焦煤2.07%4.47%1.178.72%PVC1.52%3.36%1.36-0.65%沪胶1.33%2.27%1.81-1.27%菜粕1.04%2.22%2.040.53%尿素1.02%3.45%1.437.73%螺纹0.91%3.13%0.983.03%甲醇0.60%3.36%1.330.57%沪铅0.49%1.33%1.093.46%豆粕0.49%1.62%0.510.92%LPG0.39%3.37%1.39-3.79%玉米0.33%0.80%0.46-0.20%沪铝0.29%2.50%1.30-0.36%热卷0.18%1.93%0.883.60%沪锡0.12%1.30%1.030.17%郑糖-0.07%0.76%0.79-2.14%红枣-0.17%1.33%0.37-1.50%豆二-0.17%1.84%0.970.34%粳米-0.25%0.43%0.350.22%沪金-0.33%0.76%1