聚烯烃投资参考周报：需求预期推后，聚烯烃冲高或动力不足
另存为PDF分享聚烯烃投资参考周报 | 2022-04-05需求预期推后，聚烯烃冲高或动力不足 摘要：清明假期期间外盘走势普涨为主，其中原油涨幅较大，对于国内化工板块或存在一定提振。目前外围局势还未明朗，俄乌冲突没有结束，欧美制裁延续，即便美国释放原油储备但并未起到压制原油的作用，反而沙特提高原油销售价格带来的提振更明显。国内来看，经济数据不乐观，且疫情并未步入拐点，需求端仍然受到抑制，需要关注节后库存累积情况和下游备货的积极性，毕竟价格回落后下游存在采购需求，但运输物流还是没有明显缓解。期货盘面来看，价格受阻回落后确认支撑位，在支撑位触及反弹的概率较大，但继续上行突破前期压力需要资金推动和需求动力，否则也较为艰难。整体4月来看，后期疫情缓解后的需求回归存在预期，5月合约移仓换月后，9月合约值得期待。作者：风云能化团联系方式： 手机号18691579830邮箱liuss@hrrdqh.com 聚烯烃投资参考周报 2022-04-05一、市场动态分析4月4日，沙特阿拉伯宣布提高5月份面向亚洲客户的所有石油价格，并上调面向美国和欧洲所有品类油价，凸显了其对石油需求前景的乐观。沙特阿美5月面向亚洲的阿拉伯轻质原油价格较迪拜阿曼价格升水9.35美元/桶。与4月份相比，价格上涨了4.40美元/桶，再次达到创纪录水平。国际能源署计划宣布释放1.2亿桶原油据价格报告机构Quantum Commodity Intelligence，国际能源署（IEA）计划最早于巴黎时间周一18:30（北京时间周二00:30）宣布，成员国已同意释放1.2亿桶原油。国际能源机构成员国上周五已同意再次释储，但直到周一上午才就规模和时间的细节达成一致。欧盟探讨对俄石油、煤炭征收高额进口关税的可能性欧盟考虑制裁俄罗斯能源行业。报告显示，欧盟正在探讨对俄罗斯石油、煤炭征收高额进口关税的可能性，以鼓励成员国减少俄石油、煤炭的使用。据新华社消息，俄罗斯总统网站4日通报，普京当天签署了“关于对外国不友好行为采取报复性签证措施”的法令。根据该法令，俄联邦暂停实施与欧盟、挪威、冰岛、瑞士及列支敦士登签署的简化签证制度协议多项条款。欧盟外交与安全政策高级代表博雷利4日表示，欧盟将加快制定针对俄罗斯的新一轮制裁计划。欧元区3月CPI同比上涨7.5%，环比上涨2.5%，均较前值大幅上升，双双创历史新高。能源价格3月份同比上涨44.7%，成为推升通胀的主因。欧洲央行首席经济学家连恩表示，如果经济前景恶化对消费价格前景构成压力，那么将需要重新评估退出刺激措施的时间表。美国3月季调后新增非农就业43.1万人，刷新去年11月以来新低，预期49万人，前值67.8万人修正为75万人。美国3月失业率3.6%，刷新2020年2月以来新低，预期3.7%，前值3.8%。据央视新闻报道， 伊朗外交部发言人哈提卜扎德4月4日表示，关于伊核协议维也纳会谈，目前德黑兰已通过欧盟向美国发出明确信息，但尚未收到美国任何新的反馈。暂停维也纳会谈的谈判是基于“美国在这个问题上缺乏政治决定”。伊朗不能永远等待，也不期待任何事情，但美国需要尽快做出相关决定。清明假期期间截至4月5日上午，美原油涨幅6.24%，布伦特原油涨幅5.73%。二、技术分析L2205:上周期价冲高回落收阴，下跌84元/吨，最高价9369，最低价9031。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱缩短，两线在0轴上方拐头向下，上行动力减弱。均线系统来看价格跌破30日均线，多头排列破坏。短期支撑位8900，压力位9300。 PP2205:期价假期前冲高回落收阴，整体下跌237元/吨，最高价9188，最低价8760。日K线图来看，MACD（8，13，9）指标绿柱伸长，两线在0轴上方发散向下，上行动力减弱。均线系统来看价格跌破30日均线打破多头排列格局。短期支撑位8700，压力位9000、9276。三、观点综述清明假期期间外盘走势普涨为主，其中原油涨幅较大，对于国内化工板块或存在一定提振。目前外围局势还未明朗，俄乌冲突没有结束，欧美制裁延续，即便美国释放原油储备但并未起到压制原油的作用，反而沙特提高原油销售价格带来的提振更明显。国内来看，经济数据不乐观，且疫情并未步入拐点，需求端仍然受到抑制，需要关注节后库存累积情况和下游备货的积极性，毕竟价格回落后下游存在采购需求，但运输物流还是没有明显缓解。期货盘面来看，价格受阻回落后确认支撑位，在支撑位触及反弹的概率较大，但继续上行突破前期压力需要资金推动和需求动力，否则也较为艰难。整体4月来看，后期疫情缓解后的需求回归存在预期，5月合约移仓换月后，9月合约值得期待。 聚烯烃投资参考周报 2022-04-05价格、基差、持仓四、操作策略1、上游及贸易商：由于期货价格的回落基差走强，但期现仍处于正向结构，建议等到至少150之上的时候再考虑卖出保值。2、下游采购：基差走强，但正向结构下以现货采购为主。3、投机者:PP2205：高位压力回落短期回踩60日均线支撑。L2205：上方压力逐步增加，价格回落或回踩60日均线。 聚丙烯05月交割收盘价(元吨)5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50006-0107-0708-1209-1710-3012-0501-1102-1603-2404-22015-20162016-20172017-20182018-20192019-20202020-20212021-2022聚丙烯05合约基差(元吨)-600-400-20002004006008001,0001,2001,40006-0107-0708-1209-1710-3012-0501-1102-1603-2404-22015-20162016-20172017-20182018-20192019-20202020-20212021-2022聚丙烯05月交割持仓量(手)050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000450,00006-0107-0808-1409-2011-0312-1001-1702-2304-012015-20162016-20172017-20182018-20192019-20202020-20212021-2022塑料05月交割持仓量(手)050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000450,00006-0107-0808-1409-2011-0312-1001-1702-2304-012015-20162016-20172017-20182018-20192019-20202020-20212021-2022塑料05月交割收盘价(元吨)5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00006-0107-0708-1209-1710-3012-0501-1102-1603-2404-22015-20162016-20172017-20182018-20192019-20202020-20212021-2022塑料05合约基差(元吨)-800-600-400-20002004006008001,0001,2001,40006-0107-0708-1209-1710-3012-0501-1102-1603-2404-22015-20162016-20172017-20182018-20192019-20202020-20212021-2022 聚烯烃投资参考周报 2022-04-05库存动态两油石化库存(万吨)40506070809010011012013014015016017001-0102-0903-2004-2906-0807-1708-2510-0311-1112-2020182019202020212022PE港口库存(万吨)151821242730333639424501-0102-1003-1904-2606-0207-0908-1609-2211-0312-102016201720182019202020212022PE社会库存(万吨)111213141516171819202122232401-0102-1103-2204-2706-0307-0908-1409-2011-0312-092016201720182019202020212022油制企业PE库存(万吨)2025303540455055606570758001-0102-1003-2004-2606-0207-0808-1309-2011-0212-082016201720182019202020212022聚丙烯油制企业库存(万吨)152025303540455055606501-0102-1103-2204-2806-0407-1208-1809-2511-0612-142016201720182019202020212022聚丙烯贸易库存(万吨)22.533.544.555.566.577.5801-0102-1103-2304-2906-0507-1308-1909-2711-0912-162016201720182019202020212022聚丙烯注册仓单量(手)02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00001-0202-1003-2105-0306-1107-2008-2810-1311-2112-32016201720182019202020212022聚乙烯LLDPE仓单数量(手)01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00001-0202-1003-2105-0606-1407-2308-3110-1611-242016201720182019202020212022 聚烯烃投资参考周报 2022-04-05上游开工率及利润近一年不同工艺制PP生产利润（元/吨）-7,000-6,000-5,000-4,000-3,000-2,000-1,00001,0002,0003,0002021-03-292021-06-212021-09-032021-11-292022-02-21西北煤原油石脑油外采丙烯外采丙烷近一年不同原料生产PE利润（元/吨）-7,000-6,000-5,000-4,000-3,000-2,000-1,00001,0002,0003,0002021-03-292021-06-212021-09-032021-11-292022-02-21西北煤外采乙烯原油石脑油综合利润聚丙烯整体开工率(%)7476788082848688909294969801-0102-0803-1804-2506-0307-1108-1809-2511-0412-122016201720182019202020212022聚丙烯开工率_拉丝(%)21242730333639424547.2601-0102-0903-2004-2806-0707-1608-2410-0411-1212-212016201720182019202020212022聚丙烯加权利润(元吨)-2,000-1,500-1,000-50005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,00001-0402-1203-2305-0206-1107-2008-2810-1311-2112-32016201720182019202020212022塑料开工率_LLDPE(%)2628303234363840424446485001-0202-0803-1704-2305-3107-0708-1309-1911-0212-092016201720182019202020212022塑
