电气设备行业点评：美商务部调查东南亚产能，隆基称正在评估影响

市场有风险，投资需谨慎 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 证券研究报告 [table_main] 公司点评 [table_reportdate] 电气设备 2022年03月30日 行业研究 行业点评 跟踪评级_维持：推荐 电气设备：美商务部调查东南亚产能，隆基称正在评估影响 ——电气设备行业点评 核心观点 股价走势图 美国商务部称，他们将发起一项调查，可能将对来自四个东南亚国家马来西亚、泰国、越南和柬埔寨进口的太阳能产品征收关税，商务部表示将“进行公开和透明的调查”，并称“这次调查只是第一步，我们还没有就案情作出任何决定，这次也不会加征额外关税。”初步裁定将在150天内发布。 同时美国商务部网站上发布一份备忘录，备忘录中表示，光伏组件制造商Auxin Solar提供信息称，在上述四个东南亚国家运营的光伏公司是中国大型生产商的子公司。 当前在上述东南亚国家涉及光伏电池片和组件产能的企业主要有隆基、晶科、阿特斯、天合光能等，由于美国对国内组件征收高额关税，建设东南亚产能出口美国是常见做法。2021年上半年，来自马来西亚、泰国和越南的组件占美国晶体硅组件供应的80%，因此如此次针对东南亚组件进口关税征收，或将提高美国光伏装机成本，降低运营商装机热情，延缓美国市场可再生能源进展。隆基等企业表示此次影响尚在评估中。 风险提示：产业链价格波动超预期，海外需求不及预期等。 [table_stock] [table_data] 基础数据 总股本(万股) 流通A股(万股) 52周内股价区间(元) 总市值(亿元) 总资产(亿元) 每股净资产(元) 目标价 6个月 12个月 [table_research] 研究员 韩保倩 电 话： 010-87413610 Email： hanbaoqian@guodu.com 执业证书编号： S0940519040002 联系人： 王景 电 话： 010-84183383 Email： wangjingyj@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 公司点评 市场有风险，投资需谨慎 第 2 页 研究创造价值 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国都证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的特定客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告中的信息均来源于公开资料或国都证券研究所研究员实地调研所取得的信息，国都证券研究所及其研究员不对这些信息的准确性与完整性做出任何保证。在法律许可的情况下，国都证券及其关联机构可能持有报告所涉及的证券品种并进行交易，也有可能为这些公司提供相关服务。本报告中所有观点与建议仅供参考，根据本报告作出投资所导致的任何后果与公司及研究员无关，投资者据此操作，风险自负。 本报告版权归国都证券所有，未经国都证券研究所书面授权许可，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发送、发布、复制，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 根据中国证监会核发的经营证券业务许可，国都证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。 国都证券投资评级 国都证券行业投资评级的类别、级别定义 类别 级别 定义 投资 评级 推荐 行业基本面向好，未来6个月内，行业指数跑赢综合指数 中性 行业基本面稳定，未来6个月内，行业指数跟随综合指数 回避 行业基本面向淡，未来6个月内，行业指数跑输综合指数 国都证券公司投资评级的类别、级别定义 类别 级别 定义 投资 评级 强烈推荐 预计未来6 个月内，股价涨幅在15%以上 推荐 预计未来6 个月内，股价涨幅在5-15%之间 中性 预计未来6 个月内，股价变动幅度介于±5%之间 回避 预计未来6 个月内，股价跌幅在5%以上