本周化工行业周报总结如下：
- 交易滞涨：市场交易滞涨，需要在通胀和衰退之间不断切换。化肥，尤其是磷肥和钾肥，具备强资源属性和粮食价格紧密关联，是攻守兼备的投资选择。当前东南亚钾肥、磷酸一铵和尿素价格均有上涨，磷酸一铵国内外价差突破3500元/吨，国内单质肥有望通过出口提升利润，相关企业业绩具备明显弹性。建议关注云天化、湖北宜化、兴发集团、盐湖股份、亚钾国际和东方铁塔。
- 稳经济：国内经济增速压力加大，地产链条有放松预期，市场已经反映地产公司一段时间，后续有望进一步延伸至地产相关产业链。化工方面建议关注纯碱、氯碱和钛白粉等行业公司。
- 电价套利：海外电价持续抬升至2-3元/度，相比之下，国内东部企业电价6-8毛/度，而西部地区凭借低价煤炭自发电成本仅仅1-2毛/度，关注单位产值高电耗产品的电价差套利机会。建议关注广汇能源、合盛硅业、湖北宜化、中泰化学和新疆天业等。
- 产能转移：欧洲能源供给危机之下，不仅需要考虑成本的快速抬升，还需要预防原料供给减少带来减产风险。若欧洲化工装置出现减产或停产，中国有望凭借产业链优势实现产能转移。上周，巴斯夫称如果天然气供应量低于最大需求的50%，巴斯夫将不得不缩减或完全关闭其在德国路德维希港的基地，全球最大的一体化化工综合生产基地。若德国天然气供应持续受到影响导致该基地面临减产或停产，预期全球维生素VA、VE供给将受到较大影响，其市场存上行预期。
风险提示：安全事故影响开工；技术路线快速迭代；环保政策变化。
