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比亚迪股份(01211.HK)2021年全年收入录得2113亿元人民币,同比增长37.7%;毛利录得236.3亿元,同比下滑13.3%;毛利率录得11.2%,较上年下降6.6%个百分点;股东应占净利润录得30.45亿元,同比下滑28.1%。公司收入实现快速增长,主因各项业务产销规模的快速扩大,而整体毛利率下滑,我们认为其主要原因之一在于产品结构的变化,另外原材料成本的迅速上升也对盈利能力造成了明显不利影响。