待势乘机：2022中国婴童食品行业研究报告

婴童食品行业发展概述 婴童食品市场发展分析 婴童食品行业发展趋势 婴童食品横跨母婴和食品赛道 u婴童食品定义：指为0-3岁婴幼儿、3-12岁儿童提供用以补充营养、锻炼咀嚼能力，或放松悠闲、愉悦心情的食品。根据中国居民膳食指南，婴幼儿、儿童在不同年龄所需食品种类存在差异。婴儿出生6个月内，母乳喂养为最佳方式；乳汁分泌不足时，建议首选婴幼儿配方奶喂养；满6个月龄后，开始添加辅食，以满足起生长发育对营养的需要；3岁以后，作为儿童营养的补充，儿童零食可与加餐相结合食用。 u背景：婴童食品横跨母婴赛道和食品赛道，兼具母婴行业与食品行业优势，近年来受到市场热捧。目前，母婴行业、食品行业均面临流量红利消失困境，婴童食品成为拓品类的重要选择，叠加社会需求增加且精细化，婴童食品迎来供给、需求双向提升，具有广阔的市场发展前景。 参考母乳营养指标，以牛乳或羊乳及其制品为主要基料，供婴幼儿食用的奶粉制品 为了满足婴幼儿营养需要，而添加的其他各种性状的食物 用以儿童补充能量、平衡营养或增加水分，能够放松悠闲、愉悦心情的食品 新生人口逐年下降家长购买力增强家长关注细分功能 信息来源：国家卫健委，中国营养学会，中国副食流通协会 产业健康发展助推婴童膳食结构优化 u婴童食品对婴童体格生长、智力发育、身体健康有至关重要的影响，我国历来重视婴童食品质量与安全水平，并发展婴童食品产业以增加供给。 我国婴童营养不良状况持续改善，6岁以下儿童生长迟缓率下降显著。但0-5岁儿童肥胖率同样增加，我国婴童膳食结构有待优化。 u推动婴童食品产业健康发展，是均衡膳食结构的重要一环，联合国儿童基金会曾呼吁“推动食品供应商为儿童利益采取正确行动”。 亿欧智库：婴童食品营养健康受多方重视 亿欧智库：中国6岁以下儿童生长迟缓率 信息来源：国务院办公厅，国家卫健委，中国营养学会，联合国儿童基金会《2019年世界儿童状况》 婴童食品行业迎来结构性变化：政策奠定规范化基调 u三聚氰胺事件、恒天然食品安全问题相继曝光后，我国加大对婴童食品监管力度，推动婴童食品向规范化发展。从准入门槛设置、行业标准建立，到生产流程把控、产品质量溯源、责任主体追责，行业规范向产业链上游逐步深化，加速行业出清。 u根据国家市场监管总局数据，在行业监管体系完善过程中，我国婴童食品抽检样品合格率发展态势向好，婴幼儿配方乳粉抽检样品合格率趋近百分之百，相较之下，谷类辅助食品抽检合格率较高，但仍有改善空间。 亿欧智库：我国婴童食品规范性措施 亿欧智库：我国婴幼儿配方乳粉抽检样品合格率 亿欧智库：我国谷类辅助食品抽检样品合格率 信息来源：市场监管总局，卫健委，工业和信息化部、发展改革委、财政部 婴童食品行业迎来结构性变化：行业标准体系初步搭建 u在借鉴国际食品法典委员会（CAC）标准基础上，我国初步搭建婴童食品行业标准体系。目前我国特殊膳食用食品标准已涵盖婴幼儿配方食品、婴幼儿辅助食品、特殊医学用途配方食品。2021年，国家卫健委更新婴幼儿配方食品国标，在蛋白质、碳水化合物、微量元素以及可选择成分等方面作出更明确规定。兼顾监管注册等实际需求，新国标有两年缓冲期，将于2023年2月22日起正式实施。 u相较配方食品行业标准，我国辅助食品标准尚不完善，儿童零食更是缺乏相应国标，带来虚假宣传、执法难度增加等问题，给婴童食品健康带来一定隐患。数据显示，六成辅食品类仅能参照普通食品进行生产及销售，对辅食企业品类创新、行业快速发展构成较大限制。 u我国仍需结合市场发展，通过“科学设置标准技术参数、与现行法规配套、认证体系与国际接轨”等措施进一步完善婴童食品标准体系。 亿欧智库：我国及国际婴童食品标准体系对比 国际主要国家及地区辅食标准 《婴幼儿谷物加工食品和断奶辅助食品》 《食品标准法典》Part2.9特殊用途食品 《婴幼儿食品自主标准》（2010） 信息来源：国家卫健委，CAC，小皮辅食 婴童食品行业迎来结构性变化：穿越母婴行业低迷周期，备受资方青睐 u纵观2016年-2021年一级市场投融资情况，母婴赛道历经几年“狂奔”后，2017年开始进入下行周期。在资本市场“降温”情况下，婴童食品成为资方“新宠儿”，2021年投融资事件达到15起，成为占比最高的细分赛道。 u获得投融资的品牌中，初创品牌占主要比重。其中，宝宝馋了、米小芽和哆猫猫等新品牌均在一年内获得2次融资；另外，种子特工队、满分牛牛、果蔬天团、小黄象、海狸先生等初创品牌也获得早期轮融资（A轮之前），婴童食品赛道新品牌接连涌现。 亿欧智库：2021年母婴赛道各板块投融资数量占比 亿欧智库：母婴行业投融资数量（单位：次）及投融资金额（单位：亿元） 婴童食品行业迎来结构性变化：家长科学育儿观念上升 u随着生活水平改善、学历水平提升、获取知识渠道增加，当代家长科学育儿观念上升。根据中国关心下一代工作委员会儿童发展研究中心的调研，当代家长对儿童食品的要求多元化、细分化，食品材料保证“健康、安全”的同时，还需兼顾营养性和功能性。 u从数据来看，我国6个月内婴儿纯母乳喂养率、辅食添加率和世界平均水平相比，有较大差距，这意味着婴幼儿配方奶粉仍有较高的现实需求，而零辅食未来可渗透空间巨大，但有赖于家长科学育儿观念、消费意识的进一步培养。 亿欧智库：我国及世界6个月内婴儿纯母乳喂养比例对比亿欧智库：我国不同地区6个月内婴儿喂养方式对比 亿欧智库：家长认为儿童零食应该具备的标准 含有维生素、矿物质等关键营养物质 亿欧智库：我国不同地区6-23月婴幼儿辅食添加情况对比 更少添加糖和盐等调味料 天然原料，最好是有机 辅食种类多样化合格率 婴童食品行业迎来结构性变化：新生人口减少，对市场增长构成限制 u根据国家统计局公布数据，我国出生人口自2016年后逐年走低，对婴童食品市场规模构成较大限制。根据育娲人口研究数据推测，未来三年新生人口数量将在1000万上下徘徊，婴童食品适龄人口（0-12岁）规模，2025年预计将缩减千万。 u事实上，我国已进入全球生育率最低国家行列，总和生育率2020年已跌至1.3，未来新生人口能否有效提高也将极大影响婴童食品未来增长。 亿欧智库：我国与部分发达国家总和生育率情况 亿欧智库：2015年-2025年我国出生人口数及其预测（单位：万） 1970年1980年1990年2000年2010年2019年2020年 婴童食品行业进入决胜阶段：国货突围，竞争升级 u相较于国外，我国婴童食品行业起步较晚，自1954年中国医学科学院卫生研究所研制我国第一个婴童食品——“5410”乳儿糕起，前后历经四个阶段：初步探索创新不足，研制的婴童食品品类少，功能性较弱；改革开放后，婴童食品引入外资及其商业模式，产业规模迅速扩张，一批本土化、区域性企业在进行市场化改革后跑出；2008年“三聚氰胺”事件爆发，国产品牌口碑下跌，生存空间被进口品牌严重挤压，进口品牌市占率一度高达70%；2016年后，伴随奶粉注册制、新婴标陆续落地，以及婴童食品行业增速总体放缓，叠加新技术、新人群、新渠道带来的新消费浪潮，国产品牌竞争力上升，市占率逐渐恢复，但随着新玩家的进入，市场竞争激烈程度增加。 亿欧智库：我国婴童食品零售额及其增长率情况 婴童食品刚需性强，未来增长潜力大 u婴童食品消费高频、用户生命周期长，刚需性强，属于婴童产品中的核心市场。数据显示，食品在婴童产品占比重超过1/3，且比重在增加。 u亿欧智库根据网络公开数据推算，由于我国2017年后新生人口逐年减少，婴童食品增长呈现波动性，但消费升级、需求细分推动2021年总体市场规模达3363亿元，未来随着我国三胎政策及其配套措施的的落地，婴童食品市场规模有望增长至5000亿元以上。 亿欧智库：我国婴童产品各细分赛道占比变化情况（单位：%） 亿欧智库：我国婴童食品市场规模（单位：亿元）及其增长率（单位：%） 头部效应明显，本土企业竞争力提升 u政策推动下，婴童食品行业规范进一步确立、标准化水平不断提高，CR10由2016年50.2%上升到2021年的72.6%，行业集中度越来越高。 u在乳粉企业兼并重组、用户民族自信心上升等背景下，本土企业竞争力显著提升。数据显示，婴童食品市占率前十的企业中，本土婴童食品企业市占率由19%上升到38.8%，并于2021年实现对海外企业的超越，中国飞鹤更是超过雀巢，成为市占率最高的企业。 亿欧智库：2016-2021年我国婴童食品前十及尾部企业市占率变化情况（单位：%） 亿欧智库：2021年我国婴童食品市占率前十企业 新玩家主攻零辅食，优劣势不同 u配方奶粉行业历经注册制、新婴标等改革后，进入门槛抬高，且新生人口下降导致用户需求下降，行业竞争激烈，中、尾部品牌毛利率下降明显；相较之下，婴幼儿辅食、儿童零食市场增长迅速，且门槛较低，是新入局婴童食品玩家主攻方向。 u目前进入婴童食品赛道的玩家可分为母婴企业、食品企业、初创企业及其他跨界企业，这些玩家从各自已有优势出发对婴幼儿辅食、儿童零食发起冲击，但不同玩家均面临产品同质化严重、产品质量把控不足、宣传不规范等行业共性问题亟待解决。 亿欧智库：2016-2020年我国主要奶粉企业毛利率变化情况（单位：%） 亿欧智库：婴童食品玩家及其优劣势 品质升级带来高产品附加值及品牌影响力 u消费升级背景下，价格更高的超高端、高端奶粉的拉动，是推动配方奶粉市场规模持续增长的主因之一。超高端、高端奶粉对产品质量要求更高，但对用户需求的满足，可促进产品附加值及品牌影响力的提升。 u数据显示，我国奶粉零售价持续上涨，推动我国超高端及高端奶粉在配方奶粉中的市占比不断提升，普通奶粉市占比则持续下滑，高端奶粉市占比有望于近年内实现超越。但鉴于我国配方奶粉单价已高于美国、日本等发达国家，客单价高增长恐难以持续。 亿欧智库：超高端、高端、普通配方奶粉市场特点 亿欧智库：2015年-2021年我国奶粉零售价（单位：元/公斤） 图表、数据来源：商务部流通产业促进中心，中国飞鹤招股说明书 羊奶粉、特医配食等“小而美”市场提供新增量 u在愈发激烈的配方奶粉市场竞争中，“小而美”的羊奶粉及特殊医学用途婴儿配方食品带来新增长机会：数据显示，2016-2019年羊奶粉市场增长显著高于婴幼儿配方奶粉市场增长，已注册的羊奶粉配方接近牛奶粉配方的三分之一。 u特医食品则分为四大类，即适用于一岁以下食用人群的特医婴配，适用于一岁以上人群的特医食品，包括全营养配方食品、特定全营养配方食品以及非全营养配方食品，特医婴配类产品已实现6个小分类的全覆盖，未来增长将实现加速。 羊奶粉零售额增长率 配方奶粉零售额增长率 婴幼儿辅食用户习惯待养成，千亿市场需求待满足 u由于用户习惯存在差异，英美等国婴幼儿辅食及配方奶粉消费额比例相当，而我国辅食消费额仅为配方奶粉的七分之一。总体而言，我国婴幼儿辅食渗透率低，但用户需求很大，且长期得不到满足，未来我国婴幼儿辅食具备相当潜力待挖掘。 u亿欧智库根据网络公开资料推算，虽然新生人口数量减少导致婴幼儿辅食市场增长构成一定影响，但随着政府宣传、市场教育的加强，用户消费习惯将养成，且消费水平提升，婴幼儿辅食市场规模有望于2025年突破一千亿元。 亿欧智库：2014-2018年我国辅食产量及需求量变化情况（单位：万吨） 亿欧智库：2020年中国及海外国家或地区辅食人均消费量（单位：kg/人） 外资品牌占据主导，新品牌对传统品牌形成冲击 u婴幼儿辅食市场行业集中度高，外资品牌占据主导优势。嘉宝、卡夫亨氏轮流坐头把交椅，品牌知名度高，产品质量受用户信任；方广、伊威等国产品牌线下渠道铺设良好，但在品牌建设、市场营销方面相对薄弱，且受到一批初创品牌的挑战。 u近年来，初创品牌借助新消费及国货浪潮，对外资及传统品牌形成较大冲击，数据显示，前五大品牌市占率不断下降。从母婴店奶粉及零辅食的毛利率可看出，相比奶粉，零辅食盈利空间更大，这意味