-10.0%0.0%10.0%20.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2022-03-11 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 美国CPI再创新高，欧央行加速减少购债 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：玻璃6.28%、纯碱5.12%、锰硅1.65%、尿素1.01%、红枣0.73%；低硫燃油-13.56%、燃油-13.47%、原油-13.20%、沥青-8.88%、TA-7.59% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：硅铁0.61、锰硅0.33、焦煤0.30、沪镍0.29、玻璃0.27；原油-11.67、沥青-7.31、沪铜-7.19、沪金-6.39、燃油-5.50 板块沉淀资金流入流出(亿元)：黑色建材-2.44、有色金属-4.07、贵金属-11.37、农产品-18.35、能源化工-50.61 重要新闻及经济数据： 据新华社，3月11日上午十三届全国人大五次会议闭幕后，国务院总理李克强将在人民大会堂三楼金色大厅出席记者会并回答中外记者提问。 美国2月CPI同比升7.9%，续创四十年新高，预期升7.9%，前值升7.5%；环比升0.8%，预期升0.8%，前值升0.6%。 美国至3月5日当周初请失业金人数22.7万人，预期21.6万人，前值21.5万人。 3月10日，欧洲央行维持三大利率不变，符合预期。欧洲央行宣布以更快速度结束资产购买计划，4月份资产净购买额为400亿欧元，5月份为300亿欧元，6月份为200亿欧元，最终可能在第三季度结束资产购买计划。 俄乌会谈未达成停火协议。 风险提示：我国房地产下滑、乌克兰局势恶化美国2月CPI环比涨幅高达0.8%，反映美国物价上涨压力很大。近期乌克兰局势使得原油、玉米等大宗商品价格大涨，这也会给美国通胀带来上升压力。美联储将于3月15-16号召开议息会议。考虑到乌克兰局势导致近期美股跌幅较大，并给美国经济带来一些负面影响，为了减少对市场的冲击，美联储大概率只加息25BP。欧央行上调2022年通胀预期至5.1%，此前为3.2%；并宣布加快减少购债，4、5、6月份资产净购买额分别为400、300、200亿欧元，在三季度结束资产购买计划。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 9 一、重要新闻及经济数据 据新华社，3月11日上午十三届全国人大五次会议闭幕后，国务院总理李克强将在人民大会堂三楼金色大厅出席记者会并回答中外记者提问。 美国2月CPI同比升7.9%，续创四十年新高，预期升7.9%，前值升7.5%；环比升0.8%，预期升0.8%，前值升0.6%。 美国至3月5日当周初请失业金人数22.7万人，预期21.6万人，前值21.5万人；至2月26日当周续请失业金人数149.4万人，预期145万人，前值147.6万人。 3月10日，欧洲央行维持三大利率不变，符合预期。欧洲央行宣布以更快速度结束资产购买计划，4月份资产净购买额为400亿欧元，5月份为300亿欧元，6月份为200亿欧元，最终可能在第三季度结束资产购买计划。欧洲央行将2022年通胀预期上调至5.1%，此前预期为3.2%。2022年GDP增速预期为3.7%，此前预期为4.2%。3月10日，欧元区货币市场目前预计欧洲央行12月22日前加息幅度超过40个基点，此前为35个基点。 俄乌会谈未达成停火协议。俄乌外长会谈结束后，乌克兰外长库列巴举行记者会。他表示，乌方在本次会议上的主要目标是开放人道主义走廊。库列巴说，会议上各方谈到了停火，但在这个问题上没有取得任何进展。库列巴继续说，俄方提出如果乌克兰不投降，俄罗斯就不会停火，但乌克兰很强大，我们不会投降。 图表1： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2022-03-10 21:30 美国 2月CPI:季调:环比 0.6 0.8 0.8 2022-03-10 21:30 美国 2月CPI:同比(%) 7.5 7.9 7.9 2022-03-10 21:30 美国 2月核心CPI:季调:环比 0.6 0.5 0.5 2022-03-10 21:30 美国 2月核心CPI:同比(%) 6 6.4 6.4 2022-03-10 21:30 美国 2月26日持续领取失业金人数(万人) 147.6 145 149.4 2022-03-10 21:30 美国 3月05日当周初次申请失业金人数(万人) 21.5 21.6 22.7 2022-03-10 21:45 欧盟 3月欧洲央行公布利率决议 减少购债 2022-03-11 待定 中国 2月M2:同比(%) 9.8 9.5 2022-03-11 待定 中国 2月社会融资规模:当月值(亿元) 61700 2022-03-11 待定 中国 2月社会融资规模存量:同比 10.5 2022-03-11 23:00 美国 3月密歇根大学消费者现状指数 68.2 2022-03-11 23:00 美国 3月密歇根大学消费者预期指数 59.4 资料来源：Wind 中信期货研究部 中信期货宏观策略日报 3 / 9 二、期货市场数据跟踪 图表2： 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计-115.26-107.312332.69金融-28.41-9.67889.52商品-86.85-97.631443.17贵金属-3.90%1.68%-11.37-0.59133.71黑色建材-0.78%-0.36%-2.44-18.30276.08有色金属-0.84%1.09%-4.07-39.79274.00能源化工-5.18%2.21%-50.61-17.07378.76农产品-2.68%12.25%-18.35-21.88380.61 资料来源：Wind 中信期货研究部 图表3： 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 14001600180020002200240026002021/012021/042021/072021/102022/01期货市场总持仓保证金规模（亿元）33%35%37%39%41%43%45%400500600700800900100011002021/012021/042021/072021/102022/01金融期货持仓保证金(亿)金融占比700800900100011001200130014001500160017001101201301401501601701801902002102021/012021/042021/072021/102022/01中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元，右轴)1001502002503003504004505002021/012021/042021/072021/102022/01商品期货市场各版块持仓保证金规模（亿元）贵金属黑色建材有色能化农产品 中信期货宏观策略日报 4 / 9 图表4： 国内商品期货品种1日表现（按价格涨跌幅排序） 品种1日涨跌幅振幅活跃度5日涨跌幅玻璃6.28%7.11%1.825.14%纯碱5.12%8.73%2.44-2.99%锰硅1.65%3.47%0.604.19%尿素1.01%5.98%0.613.29%红枣0.73%3.68%0.31-5.69%硅铁0.09%4.86%1.056.09%鸡蛋-0.09%1.10%0.500.60%螺纹-0.34%2.45%0.85-0.01%热卷-0.43%2.33%0.82-2.97%粳米-0.59%0.61%0.48-1.55%沪铝-0.61%3.00%1.48-8.46%沪镍-0.69%0.80%0.0441.03%铁矿-0.80%7.77%1.201.26%郑糖-0.80%0.84%0.730.53%20号胶-0.84%2.28%0.89-0.43%焦煤-0.87%4.82%1.186.62%棉纱-0.94%1.57%0.690.46%沪胶-0.96%1.65%1.260.59%郑棉-1.03%1.74%0.680.35%沪铜-1.13%1.36%0.65-1.57%焦炭-1.28%4.65%1.114.00%菜粕-1.44%3.06%1.329.63%沪铅-1.44%1.87%1.00-1.87%PVC-1.45%3.08%1.800.75%玉米-1.46%1.40%0.39-1.42%动煤-1.58%9.96%0.48-0.95%豆粕-1.68%3.02%0.996.04%淀粉-2.02%2.40%0.88-2.70%苹果-2.03%2.64%0.85-1.00%纸浆-2.10%3.01%1.144.38%连豆-2.22%2.14%1.08-2.21%沪锌-2.25%2.48%1.78-2.25%豆二-2.82%3.52%1.951.88%沪金-3.12%2.30%1.522.79%塑料-3.30%4.09%1.320.52%豆油-3.39%4.12%1.41-4.65%棕榈-3.59%5.54%2.46-3.57%菜油-3.89%5.82%1.71-2.80%PP-4.08%5.00%1.501.27%苯乙烯-4.43%4.52%1.791.94%沪银-4.85%4.08%1.960.31%甲醇-5.08%5.83%1.22-0.73%沪锡-5.44%9.67%3.17-1.28%乙二醇-5.63%7.69%1.43-0.69%不锈钢-6.14%7.10%1.126.79%LPG-7.15%5.85%2.20-5.38%TA-7.59%4.83%1.26-3.54%沥青-8.88%14.81%2.537.98%原油-13.20%10.89%4.06-2.72%燃油-13.47%11.24%1.850.97%低硫燃油-13.56%11.81%1.64-2.38% 资料来源：Wind 中信期货研究部 中信期货宏观策略日报 5 / 9 图表5： 国内商品期货沉淀资金及其变化 品种1日沉淀资金变化(亿)硅铁0.61锰硅0.33焦煤0.30沪镍0.29玻璃0.27尿素0.20鸡蛋0.02红枣0.01棉纱-0.01粳米-0.02动煤-0.06沪铅-0.13沪锡-0.1720号胶-0.20豆二-0.20焦炭-0.26纯碱-0.52不锈钢-0.56菜粕-0.57螺纹-0.60郑糖-0.79菜油-0.93淀粉-0.94低硫燃油-1.06沪胶-1.06PVC-1.16热卷-1.24连豆-1.27铁矿-1.30LPG-1.35苹果-1.40纸浆-1.45苯乙烯-1.80棕榈-1.95豆粕-2.07郑棉-2.12沪铝-