本报告探讨了在能耗双控转型下，供给约束是否已无忧的问题。报告指出，尽管政府短期强调保供稳价，但资源品的长期供给约束依然存在是无法回避的事实。考虑到2021年的“碳通胀”是基于供需双弱的格局，在稳增长发力背景下，供需矛盾有可能会出现新一轮激化。报告认为，推动“能耗双控”向“碳双控”转型，意味着政府希望通过加快清洁能源投入来破解“能耗周期”的迷局。但是，需要注意的是，清洁能源的提升并非一蹴而就，由于绿电出力不稳定，需要相关基建的系统性建设。报告还指出，原材料和能源的供给约束逻辑有何区别，其中煤炭弱供给格局短期难逆转，经济企稳后保供压力凸显，2023年或再次出现缺煤现象。最后，报告提醒警惕下半年稳增长背景下“碳通胀”的再加码。
