研报总结：2022年1至2月全国规模以上工业企业利润累计同比增长5%，但营收利润率累计同比为-9.5%。上游采矿利润占比显著提升，上游原材料和中游制造再度承压，下游消费占比小幅回升。国企利润保持正增长，利润占比显著提升，对于私营企业的挤压明显。上游能源有色链显著占优，输入型通胀的压力仍存。中游多数制造业行业利润总额同比回落，电气机械行业相对抗压。下游受益于春节效应，消费略有回暖。需要警惕输入型通胀久高不下，上游采矿的涨价向上游原材料加工传导，彼时中游制造业和下游消费将受到能源成本和原材料成本的双重压制，利润空间或将进一步被挤压。中国版“FAANG”的支撑还在。
