策略快评：2022年4月各行业金股推荐汇总

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年03月28日1策略快评2022年4月各行业金股推荐汇总策略研究·策略快评证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cn执证编码：S09805210300014月金股推荐汇总表1：2022年4月各行业金股推荐标的汇总行业名称分析师股票代码股票名称投资逻辑通信马成龙603236.SH移远通信1、物联网模组全球龙头，产品体系全面，不断推陈出新，受益于行业高景气红利；2、ODM、天线等新业务打开公司成长空间；3、盈利能力提升逻辑：模组业务有望随着后续供应链紧缺缓解、海外收入占比提升、规模效应释放等因素迎来毛利率修复，新拓展业务不仅盈利能力更优，也有望随着规模提升提高经营效率电子胡剑300661.SZ圣邦股份“电子+”趋势推动硅含量提升，为模拟芯片市场带来持续增量，同时模拟芯片国产替代有利于公司持续开拓新客户并提高份额。公司拥有25大类3500余款可供销售产品，涵盖信号链和电源管理两大领域，在行业需求旺盛的背景下，公司积极拓展应用领域和下游客户，把握客户导入机遇。电力黄秀杰601985.SH中国核电十四五现代能源体系规划明确核电发展目标及重要性，核电审批有望加速公司作为核电龙头充分受益；能源通胀下，核电综合成本仅次于水电，能有效缓解能源成本高居不下的问题；核电市场化交易量价齐升，在江苏等地2022年电力交易已落地体现，30%电量上浮0.1元/千瓦时左右；公司新能源”双轮驱动“，至“十四五“末，公司预计新能源达30GW以上，成为业绩第二成长曲线。汽车与汽车零部件唐旭霞603596.SH伯特利智能电动汽车三大要素：能源、运动和交互，运动即二维平面上的位移，核心是通过制动和转向系统实现纵向和横向的运动控制，线控制动是纵向运动控制的核心产品。线控制动系统将成为ADAS执行层主流产品，公司WCBS是自主品牌中首家实现ONE-BOX方案的产品，体积、重量、性价比等方面竞争优势明显。家电行业陈伟奇688696.SH极米科技家用智能投影相较电视具有屏幕大、护眼、便携等优点，技术驱动下家用投影市占率持续提升，成长空间广阔；2021年行业量额增长30%左右。极米科技是智能投影行业龙头，软硬件技术实力引领行业，产品性能突出，创始团队均出自各自领域头部企业，内部治理完善，渠道覆盖广，国内外均实现快速发展，有望在高速成长的投影显示赛道上迎风而起。农业鲁家瑞002840.SZ华统股份1、核心逻辑：华统是典型的贝塔与阿尔法双击标的。贝塔在于布局猪周期的时间来临；阿尔法在于公司产能投放，而且浙江养猪产能具备稀缺性，属于农业养殖的核心资产。结论是继续推荐。2、自上而下视角：接下来新一轮的猪周期应该是市场化去产能，空间小于2019年，从空间上来看，小猪整体好于大猪。此外，本轮底部规模企业资产负债率都较高，后续可能发生行业金融去杠杆，因此现金安全尤为重要。综合来看，华统股份是我们生猪板块的首推标的。3、自下而上视角：公司已建成接近250万头的楼房一体化自繁自养产能，21Q4能繁母猪存栏逆势提升；今明两年出栏预计约120万和250万头。该部分业务市场预期不够，是估值修复的主要驱动力。从头均市值来看，公司应该接近牧原，因为浙江养殖资产具备稀缺性（浙江猪价高&散户少带来非洲猪瘟防控压力小）。另外，公司养殖以大肥为主，比市场的标猪要大，因此头均市值应该靠近牧原。出栏量核算来看，2022年下半年预计公司生猪存栏达到满产，应该按250万的肥猪出栏核算。因此，目前位置来看，公司空间足够。食品饮料陈青青002507.SZ涪陵榨菜提价带动下，预计2022年公司收入端将保持环比加速趋势。另外考虑今年公司主要原材料青菜头收购价将回落和广告费用将大幅收缩，预计公司毛销差将持续改善，助推盈利能力回升，建议关注2022年公司的利润弹性。化工杨林603938.SH三孚股份公司是国内三氯氢硅龙头，具备光伏级三氯氢硅产能6.5万吨和高纯四氯化硅产能3万吨，未来还将投产5万吨三氯氢硅产能，随着未来大量多晶硅产能投放和行业高开率，作为多晶硅原材料的三氯氢硅有望充分受益行业景气度。房地产任鹤001914.SZ招商积余1、公司自重组上市后，部门整合进展顺利，逐渐走出整合阵痛期，业务结构不断改善，2021年物管收入占比达94%。2、母公司招蛇综合实力突出，近年保持稳定的销售增长和拿地力度，公司未来将受益于招蛇对物业板块的强力支持，在管面积的增长确定性有保障。3、公司系非住领域龙头，业态布局均衡，非住业态收入贡献占比高。随着公司业务结构成熟、经营效率提升，加之未来住宅新盘不断交付和高毛利非主业态不断扩展，公司盈利能力有较大提升空间。4、公司自整合以来首次落地并购项目，未来不但能受益于大中型国央企开发商母公司的资源优势，还能受益于行业格局重构，作为“信用中介”从新鲜项目资源中获益。5、公司重资产剥离程序启动，若将公司重资产按照账面价值变现后进行重估，当前公司估值水平处 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2于行业低位。银行王剑601838.SH成都银行长期来看，成都地区人口流入、经济增速快于全国，成渝双城经济圈给公司带来更多发展机会，公司外部经营环境优异。成都银行存款优势明显，资产端得以投放较多低风险资产，资产质量优异；公司ROE居上市银行前列，内生增长能力强。短期来看，受益于经济上的稳增长政策。资料来源：公司公告、国信证券经济研究所整理注：关于推荐标的基本情况与详细信息，请查阅国信证券分析师相关的研究报告风险提示：宏观经济增长不及预期、市场风险、下游需求不及预期、行业竞争加剧、行业景气度下降、市场监管及政策风险、公司产能扩张不及预期、上市公司业绩不达预期、公司产品质量出现问题，影响订单交付表2：推荐标的财务与估值情况股票代码股票名称投资评级EPSPE2021E2022E2023E2022E2023E603236.SH移远通信买入2.424.407.3741.1624.57300661.SZ圣邦股份买入2.914.215.8279.8157.73601985.SH中国核电买入0.440.680.7410.9310.04603596.SH伯特利增持1.311.802.3938.2228.79688696.SH极米科技买入9.7713.4418.9827.0119.13002840.SZ华统股份买入-0.430.942.2518.307.64002507.SZ涪陵榨菜买入0.841.101.4028.5522.43603938.SH三孚股份买入1.723.824.7711.999.61001914.SZ招商积余买入0.480.610.7926.1520.19601838.SH成都银行买入2.032.473.015.844.79资料来源：Wind、国信证券研究所预测整理注：1）所有推荐标的2022年及2023年预测市盈率使用的价格为2022年3月28日收盘的最新价格；2）关于推荐标的基本情况与详细信息，请查阅国信证券分析师相关的研究报告风险提示：宏观经济增长不及预期、市场风险、下游需求不及预期、行业竞争加剧、行业景气度下降、市场监管及政策风险、公司产能扩张不及预期、上市公司业绩不达预期、公司产品质量出现问题，影响订单交付 证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。国信证券投资评级类别级别说明股票投资评级买入股价表现优于市场指数20%以上增持股价表现优于市场指数10%-20%之间中性股价表现介于市场指数±10%之间卖出股价表现弱于市场指数10%以上行业投资评级超配行业指数表现优于市场指数10%以上中性行业指数表现介于市场指数±10%之间低配行业指数表现弱于市场指数10%以上重要声明本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。本报告仅供我公司客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；中国证监会认定的其他形式。发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 证券研究报告国信证券经济研究所深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编：518046总机：0755-82130833上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编：200135北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编：100032