点评报告：继续聚焦高端，发力国产替代

华正新材发布2021年年报，实现营业收入36.20亿元，同比增长58.47%，归母净利润2.38亿元，同比增长90.24%。覆铜板业务实现收入26.93亿元，同比增长79.09%，毛利率为15.60%，同比上升0.12pc，产品结构进一步趋于合理。铝塑膜业务稳步推进，各项进度符合预期，并在消费电子、轻动力等领域实现规模销售。公司预测2022-2024年为归母净利润为3.34、4.39、5.29亿元，EPS为2.36、3.09和3.73元，当前股价对应11、9、7x PE，维持公司“买入”评级。