珠江啤酒2021年第一季度实现营业收入7.73亿元，同比增长39.7%，归母净利润0.70亿元，同比增长243.1%，业绩超市场预期。公司高端大单品97纯生延续了强劲的增长态势，0度升级产品0度Pro终端接受度同样良好，销量企稳。毛利率约42%，在大麦、包材等原材料价格上涨的环境下，公司毛利率仍保持增长。预计主因销量大幅提高带来的规模效应导致的吨成本的下滑，相较正常年份19年提高5.3pcts。销售/管理/研发费用率分别为17.9%/8.7%/3.4%，同比分别-2.1/-3.2/0.3pcts，销售及管理费用率下滑主因收入同比高增下的规模效应以及费用投放效率的提高。预计今年销量增长明显，结构升级加速，即饮渠道发力。
发现报告（www.fxbaogao.com）为您提供最专业的研报服务，用户量在业内名列前茅。我们收录的报告数量极多，覆盖了宏观、行业、公司等各个层面，几乎无所不包。平台设计极简，操作方便，利用前沿技术帮您快速筛选核心信息。大家都在用发现报告，因为这里能真正帮您高效解决问题，实现深度的市场洞察和决策。
