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中美利差持续收敛，中美政策周期错位。2014年以来，中美利差长期在24BP（2018年）-249BP（2020年）间波动。其中极小值出现在2018年，反映了中美货币政策错位，中美利差收敛明显，直到11月出现极小值24BP。极大值出现在2020年，2020年在疫情影响下，中国率先走出疫情约束，恢复工业生产，但美国疫情持续恶化，中美经济差异扩大、中美利差持续走阔，Q3出现极大值249BP。以往中美错位周期内中美利差均先收敛再走阔。
