投资晨报2022年3月29日南京证券财富管理部2022年3月29日南京证券股份有限公司——财富管理部邮箱：services@vip.njzq.com.cn地址：中国•南京江东中路389号投资顾问：朱海文SAC执业证书：S0620619040005联系电话：025-58519165要闻速递...........................2研报精粹...........................3大势研判...........................5提示信息...........................8投资晨报投资有风险入市须谨慎http://www.njzq.com.cn 投资晨报2022年3月29日请务必参阅最后一页的法律申明公司地址：中国·南京市江东中路389号邮编：210019公司总机：86-025-83367888公司网址：www.njzq.com.cn客服热线：953862eiesx0196【财经新闻】国务院发布关于设立3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除的通知。中邮理财宣布已购入6.5亿元旗下理财产品。日前还有光大理财、南银理财等银行理财子公司自购旗下产品。据信达证券测算，偏股混合型基金平均仓位在上周提升0.16个百分点，为连降6周后的首次提升。主要加仓了医药、基础化工、交通运输、建筑、轻工制造等行业。国家发改委：加大盘活存量资产力度；鼓励企业开展新能源产业、新能源汽车制造等领域投资合作。国资委：做好2022年服务业小微企业和个体工商户房租减免工作。11部门部署做好春耕化肥保供稳价工作。两部委：到2035年我国交通运输科技创新水平总体迈入世界前列。28日，北向资金净买入50.3亿元。通威股份、隆基股份、紫金矿业分别获净买入4.21亿元、3.43亿元、1.84亿元。28日，央行加大逆回购操作规模至1500亿元，实现净投放1200亿元，维护季末流动性平稳。国际肥料成本飙升，拉美咖啡种植户拉响“紧急状态”警报。【行业及公司要闻】蚂蚁集团关联公司成立新公司，经营范围含集成电路设计。要闻速递 投资晨报2022年3月29日请务必参阅最后一页的法律申明公司地址：中国·南京市江东中路389号邮编：210019公司总机：86-025-83367888公司网址：www.njzq.com.cn客服热线：953863华为小米齐出手投资固态锂电池研发华为企业业务稳健增长助力煤炭行业数字化转型进口冷链食品监管加码消毒新技术应用潜力巨大奥泰生物（688606）预计2022年第一季度实现净利润10.3亿元-11.9亿元，同比增加585.40%-691.87%；鼎胜新材（603876）预计2022年一季度归母净利润为1.8亿元-2.2亿元，同比增长307.41%-397.95%。宝信软件（600845）2021年净利同比增长35.92%，拟10转3派10元；青岛啤酒（600600）2021年净利同比增43.34%，拟10派11元。亚辉龙（688575）与MBL的新型冠状病毒抗原检测试剂盒合同第二笔订单已交付完毕。金浦钛业（000545）拟100亿元投建新能源电池材料一体化项目。上海贝岭（600171）拟3.6亿元收购矽塔科技股权，溢价率达1241.89%。宁波色母（301019）拟6亿元投建年产5万吨色母粒新材料项目。君实生物（688180）JS116胶囊获得药物临床试验申请受理通知书。安科生物（300009）公司注射用人生长激素新增生产线获批。金轮股份（002722）实际控制人将变更为浙江省国资委。海通策略市场担忧的三个问题荀玉根核心结论：①市场目前三大担忧：中美利差收窄导致资本外流、俄乌冲突下研报精粹 投资晨报2022年3月29日请务必参阅最后一页的法律申明公司地址：中国·南京市江东中路389号邮编：210019公司总机：86-025-83367888公司网址：www.njzq.com.cn客服热线：953864商品涨价推升通胀、国内疫情反复影响经济。②我们判断负面因素的最差时刻可能正逐渐过去，市场调整时空已明显、估值已较低，稳增长望驱动行情修复。③配置围绕稳增长主线，如新基建的光伏风电、数据中心云计算，关注低估的金融地产。美联储加息对资金流向的影响。当前市场预期今年美联储总计有9-10次加息（以一次加息25个BP计算），中美利差也因此存在进一步收窄的压力，进而使得部分投资者担心外资将持续流出我国的资本市场。那么前述担忧是否存在？我们先看债市，回顾历史，中美利差收窄时外资流入我国债市的速度确实放缓。而相较债市，历史上中美利差对A股外资的扰动明显较小，拉长时间来看中美利差对北上资金的影响其实微乎其微。实际上，从年度来看，从2014年沪港通开通至2021年北上资金每年都是净流入A股，我们认为后续随着情绪逐渐企稳，外资回流A股的概率仍较大，预计今年全年外资仍将保持净流入。俄乌冲突对通胀的影响。除美联储加息外，俄乌冲突及其后续影响也是市场主要担忧之一，也有部分投资者担心商品大幅涨价后通胀压力将进一步凸显，使得股市承压。其实从全球范围来看，截至2022/03/25美欧日各国主要股指均已基本收回2月底俄乌冲突升级后的全部跌幅。大宗商品方面，参考2008年俄罗斯格鲁吉亚冲突以及2014年乌克兰冲突，随着国际冲突事件的缓和，前期大幅涨价的原油等商品后续价格也会迅速回落。不过值得注意的是，与能源商品不同，农作物的生产具有季节性因素，因此本次冲突对国际农产品价格的影响或更深远一些。对于我国而言，由于我国也同样是农业大国，因此国际农产品涨价对我国的影响或相对较小。综合来看，俄乌事件对我国通胀的后续影响仍需等冲突缓和后进一步观察。疫情对国内经济的影响。3月以来疫情在各地再度反复，而随着疫情不断升温，投资者们开始担忧疫情会进一步拖累经济。虽然疫情的防控措施不可避免地 投资晨报2022年3月29日请务必参阅最后一页的法律申明公司地址：中国·南京市江东中路389号邮编：210019公司总机：86-025-83367888公司网址：www.njzq.com.cn客服热线：953865会对经济造成影响，但是我们也要看到，整个疫情防控越来越科学精准。精准防控下，我们相信这一波疫情的拐点可能就在不久的将来。但是，疫情对经济的影响也的确发生了，这次疫情对一线城市的经济活动影响较大，未来我们可以密切关注是否有政策进一步出台来拉动相关经济。震荡市的填坑行情。过去几个月的下跌很猛烈，确实超出了我们之前的预期，随着3月16日金稳会的召开，我们认为今年的低点大概率已经出现，往后看将是填坑的行情。我们认为稳增长将是本次填坑行情的主线。稳增长政策发力有望直接带动新老基建投资的增长。其中“新基建”是短期稳增长与中长期经济结构调整的平衡点。综合来看，我们认为接下来低碳经济中风电、光伏、特高压等，数字经济中的云计算、数据中心等值得关注。除此之外，低估的金融地产也值得关注。低估值、低配置的银行和地产未来仍可能继续上涨，只是超额收益的空间可能不大，而券商指数目前暂无绝对和相对收益。风险提示：通胀继续大幅上行，国内外宏观政策收紧。上一交易日沪深市场分时走势图大势研判 投资晨报2022年3月29日请务必参阅最后一页的法律申明公司地址：中国·南京市江东中路389号邮编：210019公司总机：86-025-83367888公司网址：www.njzq.com.cn客服热线：953866煤炭、房地产等周期板块联袂护盘沪指触底回升勉强翻红盘面特征：周一，煤炭、房地产等周期板块联袂护盘，助力沪指早盘触底反弹，且在尾盘勉强翻红；创业板及题材股行情颓势难改，盘面上仅西部水泥、西部大基建等周期题材有所表现，创业板指震荡下行，2600点整数关口弃守。截至收盘，沪指上涨2.26点或0.07%，报3214.50点；深成指下跌122.79点或1.02%，报11949.94点。两市合计成交8704亿元，上一交易日9183亿元，成交量能持续萎缩。另外，创业板指下跌1.66%，报2594.13点；科创50下跌1.46%，报1090.73点。行业板块涨少跌多，其中，煤炭、房地产等周期板块联袂上涨，护盘效果显著。具体来看，煤炭、房地产、传媒、建筑装饰、石油石化板块（按照申万宏源研究所的标准划分）居于涨幅榜前列，而食品饮料、国防军工、电力设备、有色金属、美容护理板块跌幅居前。概念题材则是多数下跌，其中锂矿、医药商业题材跌幅靠前。后市研判：周一，在煤炭、房地产等周期板块的助力下，沪指早盘触底后有所反弹，但尾盘尽管勉强翻红，但依然被近在咫尺的10日线压制；创业板指则震荡下行，延续上周五的调整走势。同时，两市成交量能持续萎缩。我们认为，尽管沪指触底反弹后弱势整固，但创业板指继续向下调整，后续市场可能会在更灵敏表征市场情绪的创业板指等指数牵引下重新筑底的可能性较大。导致当前市场弱势的原因主要可以归结为以下三个方面：其一、经济和上市公司业绩内生回落。稳增长效果显现需要时间，3季度或是能看到需求侧回暖；而这体现在上市公司归母净利润的增速上，可能要等到4季度。(2)俄乌冲突依然胶着，大宗商品价格持续维持高位，成本冲击影响企业盈利的担忧难解。(3)新冠疫情反复正在明显影响经济活跃度，预计食品饮料等商品消费，交通出行、 投资晨报2022年3月29日请务必参阅最后一页的法律申明公司地址：中国·南京市江东中路389号邮编：210019公司总机：86-025-83367888公司网址：www.njzq.com.cn客服热线：953867餐饮旅游等服务消费均将遭遇显著损失，上述影响或将在3-4月的经济数据中得到验证。综合判断，大盘短线可能面临底部的重新构建，在“政策底”已经得到初步印证的情形下，市场仍需要构筑获得市场各方实质认同的真正底部，也就是形成所谓“市场底”，这个过程中基本面经济数据、政策面实质性利好的支撑必不可少；至于创业板及科技题材股，当前内外部环境复杂，市场情绪的修复显然需要一个过程，所谓”病来如山倒，病去如抽丝“，操之过急的心态显然不可取。不过，投资者当前可以倒是立足于中期在低位尝试布局些品种，景气科技（新能源及新能源车部分设备及材料、消费电子、国防军工等）具有较高性价比，且均有政府工作报告中政策支持措施落地，外部订单增加等利好兑现的加持。至于受益于政策面发力的房地产、基建等周期性板块，依然推荐作为短线交易性标的，在稳增长政策持续发力过程中“买预期，卖兑现”。南京证券财富管理部陆玉行业指数涨幅前五名行业指数涨幅后五名行业涨跌幅(%)领涨股票行业涨跌幅(%)领跌股票煤炭3.11中国神华食品饮料-2.07甘源食品房地产1.99天房发展国防军工-1.87钢研高纳传媒1.40湖北广电电力设备-1.56万控智造建筑装饰1.10罗曼股份有色金属-1.47吉翔股份石油石化1.05广汇能源美容护理-0.99洁雅股份数据来源：同花顺iFinD 投资晨报2022年3月29日请务必参阅最后一页的法律申明公司地址：中国·南京市江东中路389号邮编：210019公司总机：86-025-83367888公司网址：www.njzq.com.cn客服热线：953868美国和香港股市名称收盘价涨跌幅(%)道琼斯指数34955.890.27纳斯达克14354.901.31标普5004575.520.71恒生指数21684.971.31恒生国企指数11009.96-1.09商品名称收盘价涨跌幅(%)NYMEX原油（美元/桶）103.49-9.14COMEX黄金(美元/盎司)1927.00-1.67LME3月铜(美元/吨)10360.000.81LME3月铝(美元/吨)3605.00-0.55LME3月锌(美元/吨)4098.000.44外汇名称收盘价涨跌幅(%)美元/人民币(询价)6.386350.05欧元/美元1.09860-0.02提示信息 投资晨报2022年3月29日请务必参阅最后一页的法律申明公司地址：中国·南京市江东中路389号邮编：210019公司总机：86-025-83367888