计算机行业周观点：龙头增速趋缓，云产业正在发生哪些改变？
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 龙头增速趋缓，云产业正在发生哪些改变？ [Table_Title2] 计算机行业周观点 [Table_Summary] 本周观点: 一、头部云厂商增速趋缓，传统行业将成“上云”重点 由于互联网客户增长放缓，阿里云同比增速明显趋缓，最近一个季度同比增速为21.25%。阿里云正在从互联网行业向传统行业拓展，阿里云推出了“云钉一体”战略，钉钉作为企业的沟通协作平台，将成为云服务进入传统行业的切入点。 二、“上云”之旅，传统企业正在“跨越鸿沟” 根据IBM的报告，云的早期版本已被大多数企业广泛采用。云版本3正在“跨越鸿沟”。 云版本3与众不同，因为它融合了其他技术和实践，它不再是一项独立的技术，而是更大系统或“整个产品”的一部分。 我们认为，传统企业大都属于“实用主义者”，在云版本3的采用上正在“跨越鸿沟”。 从各项云技术的应用来看，IaaS已经获得广泛应用；SaaS在CRM、HRM、协同OA、ERP等领域渗透率较高；PaaS的市场规模 相 对 较 小，但增速更快（2020年市场规模同比增长145.3%）。 三、需求趋于多元化，生态成为竞争关键 对于传统企业来说，上云的难度显然更高，行业特点、合规要求、数据安全、现有的技术架构等都意味着需求将趋于多元化。 在需求多元化的背景下，多云/混合云架构将成为主导架构，云原生成为共识，云与业务加强融合，生态成为竞争关键。 四、投资主线及受益标的 随着需求趋于多云化，多云/混合云，云原生，云生态共建成为发展重点，梳理投资标的如下。 （1）Iaas/PaaS：重点推荐深信服，受益标的包括阿里巴巴、腾讯控股、百度、优刻得、青云科技等。 （2）SaaS：重点推荐用友网络，受益标的包括金蝶国际、广联达等。 （3）基础设施：重点推荐中科曙光，受益标的包括浪潮信息、紫光股份等。 （4）基础软件：重点推荐东方通，受益标的包括中国软件、诚迈科技等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘泽晶 邮箱：liuzj1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520020002 联系电话： 研究助理：刘波 邮箱：liubo1@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： -19%-12%-5%2%9%15%2021/032021/062021/092021/122022/03计算机沪深300证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2022年03月26日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 投资建议 重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 盈利预测与估值 资料来源：wind、华西证券研究所 注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（中小盘组联合覆盖）。 2020A2021E2022E2023E2020A2021E2022E2023E600570.SH恒生电子45.72买入1.27 1.73 2.24 2.88 36262016300496.SZ中科创达100.01买入1.05 1.82 2.43 3.22 95554131002230.SZ科大讯飞46.48买入0.61 0.86 1.20 1.64 76543928300454.SZ深信服113.19买入1.96 2.77 3.66 4.90 58413123300682.SZ朗新科技27.78买入0.69 0.84 1.06 1.27 40332622600588.SH用友网络23.22买入0.30 0.37 0.51 0.71 77634633300674.SZ宇信科技17.97买入1.10 1.42 1.92 2.61 161397688111.SH金山办公188.36买入1.90 2.74 4.00 5.47 99694734688561.SH奇安信-U57.20买入-0.490.16 0.71 1.72 -1173588133重点公司股票代码股票名称收盘价（元）投资评级EPS(元)P/E 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 本周观点：龙头增速趋缓，云产业正在发生哪些改变？..............................................................................................................4 2. 本周热点内容..............................................................................................................................................................................................6 2.1. 头部云厂商增速趋缓，传统行业将成“上云”重点 ..................................................................................................................6 2.2. “上云”之旅，传统企业正在“跨越鸿沟” ...............................................................................................................................7 2.3. 需求趋于多元化，生态成为竞争关键.............................................................................................................................................9 2.4. 投资主线及受益标的 ......................................................................................................................................................................... 12 3. 本周行情回顾........................................................................................................................................................................................... 12 3.1. 行业周涨跌及成交情况 .................................................................................................................................................................... 12 3.2. 个股周涨跌、成交及换手情况 ....................................................................................................................................................... 14 3.3. 核心推荐标的行情跟踪 .................................................................................................................................................................... 15 3.4. 整体估值情况 ...................................................................................................................................................................................... 15 4. 本周重要公告汇总.................................................................................................................................................................................. 16 5. 本周重要新闻汇总.................................................................................................................................................................................. 18 6. 历史报告回顾........................................................................................................................................................................................... 24 7. 风险提示..............................................................................................................................................
