2月基金行业数据点评：公募基金规模突破26万亿，权益类基金企稳回升

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 公募基金规模突破26万亿，权益类基金企稳回升 2月基金行业数据点评 行业点评 | 证券 证券研究报告 2022年03月26日 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1个月 3个月 12个月 证券 -8.51 -19.78 -12.23 沪深300 -8.72 -15.17 -17.14 分析师 罗钻辉 S0800521080005 15017940801 luozuanhui@research.xbmail.com.cn 联系人 孙冀齐 13162770049 sunjiqi@research.xbmail.com.cn 相关研究 证券：股票+混合基金规模下降，份额实现逆势增长—1月公募基金行业数据点评 2022-03-07 证券：天天基金等第三方机构表现依旧强劲—21Q4基金代销机构公募基金保有规模数据点评 2022-02-06 证券：重视券商板块配置机会！—2022年1月LPR报价利率下调点评 2022-01-20 -21%-15%-9%-3%3%9%15%2021-032021-072021-11证券 沪深300 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 1.公募基金：2月公募基金规模突破26万亿元，权益类基金规模企稳回升。 截至2月底，公募基金规模合计26.34万亿元，环比+1.8%，同比+20.9%。其中，开放式基金中股票型+混合型基金规模为8.15万亿元，环比+1.0%，同比+11.9%；非货币基金规模12.90万亿元，环比+1.5%，同比+27.2%。年初至今，受市场波动影响，股票型+混合型的规模增速放缓，债券型及货币基金成为公募基金规模增量的主要来源。 新发基金规模持续回落，静待拐点。今年1-3月，权益类基金（股票型+混合型）新成立份额仅1077亿份，相较去年同期大幅下降88.1%。在市场波动的影响下，新发基金对于增量基金的吸引力下降，销售机构及基民更加关注有可追溯业绩的基金，持营成为规模增长的核心驱动因素。 2.私募基金：私募证券基金存续规模持平，新备案基金遇冷。 截至2022年2月末，存续私募基金管理人数目达2.47万家，环比增加0.15%；存续私募基金规模20.37万亿元，环比增长0.45%。其中，存续私募证券投资基金6.34万亿元，环比下滑0.03%；存续私募股权投资基金10.81万亿元，环比+0.72%；存续创业投资基金2.41万亿元，环比增长0.79%。私募基金规模变化具有一定的周期性，一般是每个季度第一个月环比增长较快。 2月份新备案私募基金规模358.44亿元，环比下降62.6%。其中，私募证券投资基金新备案规模138.40亿元，环比下降65.5%；私募股权投资基金新备案规模118.58亿元，环比下降59.0%；创业投资基金新备案规模101.46亿元，环比下降62.0%。 投资建议：受市场波动影响，2022年一季度无论是公募基金规模还是私募基金规模增速均有所回落，尤其是公募基金新发基金遇冷引发市场对于财富管理类核心标的的担忧。但是，我们认为市场短期波动不改公募基金长期稳健增长趋势，当前基金行业规模（公募+私募）与居民可投资者资产相比较，仍有较大的增长空间。因此，我们认为大资管行业将持续受益于居民财富向权益类资产转移大潮，公募基金含量较高的机构（即公募基金业绩贡献占比较高的机构）将持续从中获益，持续推荐广发证券、东方财富、中信证券，建议关注中金公司（H）。 风险提示：市场波动风险，政策落地效果不及预期，信用风险。 行业点评 | 证券 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年03月26日 图1：2022年2月公募基金资产情况 类别 封闭式 开放式 股票 基金 混合 基金 货币市场 基金 债券 基金 QDII 开放式 合计 股票 +混合 非货币 基金 合计 净值（亿元） 30,967 24,563 56,971 103,398 45,093 2,410 232,435 81,534 129,037 263,402 qoq -0.7% 2.1% 0.5% 2.9% 2.4% 2.4% 1.4% 1.0% 1.5% 1.8% yoy 21.3% 15.6% 10.4% 13.9% 67.0% 47.5% 20.9% 11.9% 27.2% 20.9% 份额（亿份） 28,981 16,861 41,720 103,286 39,119 2,076 203,062 58,581 99,776 232,043 qoq -0.7% 0.9% -0.4% 2.9% 2.6% 7.2% 1.4% 0.0% 1.1% 1.7% yoy 22.0% 28.6% 22.4% 13.3% 62.6% 87.6% 24.2% 24.1% 37.9% 23.9% 基金数量（只） 1,191 1,820 4,094 336 1,852 198 8,300 5,914 7,964 9,491 qoq 0.4% 0.8% 0.9% 0.3% 0.3% -0.5% 1.4% 0.9% 0.7% 0.7% yoy 2.3% 28.4% 21.2% 1.2% 6.2% 18.6% 17.9% 23.3% 18.8% 15.7% 资料来源：中国证券基金业协会，西部证券研发中心 图1：股票型+混合型基金规模（万亿元）及环比 图2： 股票型+混合型基金份额（万亿份）及环比 资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心 资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心 图3： 非货币基金规模（万亿元）及环比 图4： 公募基金规模（万亿元）及环比 资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心 资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心 -8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%0.01.02.03.04.05.06.07.08.09.010.02021/012021/042021/072021/102022/01规模 环比 -2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%0.01.02.03.04.05.06.07.02021/012021/042021/072021/102022/01规模 环比 -4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%0.02.04.06.08.010.012.014.02021/012021/042021/072021/102022/01规模 环比 -2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%0.05.010.015.020.025.030.02021/012021/042021/072021/102022/01规模 环比 行业点评 | 证券 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年03月26日 图5： 新成立权益型基金规模（亿元）及环比 图6： 新备案私募基金规模（亿元） 资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心，数据截至3月26日 资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心 图7： 私募证券基金规模及环比 图8： 私募股权投资基金规模及增速 资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心 资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心 图9： 创业投资基金规模及增速 图10： 私募基金总规模及增速 资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心 资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心 -100%-80%-60%-40%-20%0%20%40%01000200030004000500060002021/01 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 股票型+混合型基金 环比 0200400600800100012001400160018002020/122021/032021/062021/092021/12私募资产配置类基金 创业投资基金 私募股权投资基金 私募证券投资基金 -2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%18.0%0.01.02.03.04.05.06.07.02021/012021/042021/072021/102022/01规模（万亿元） 环比 -1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%9.49.69.81010.210.410.610.8112021/012021/042021/072021/102022/01规模（万亿元） 环比 -2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%00.511.522.532021/012021/042021/072021/102022/01规模（万亿元） 环比 0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%8.0%151617181920212021/012021/042021/072021/102022/01规模（万亿元） 环比 行业点评 | 证券 4 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年03月26日 西部证券—行业投资评级说明 超配： 行业预期未来6-12个月内的涨幅超过大盘（沪深300指数）10%以上 中配： 行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于大盘（沪深300指数）-10%到10%之间 低配： 行业预期未来6-12个月内的跌幅超过大盘（沪深300指数）10%以上 联系我们 联系地址：上海市浦东新区耀体路276号12层 北京市西城区月坛南街59号新华大厦303 深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C 联系电话：021-38584209 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标