航空行业近期受到东航空难事件的影响，导致市场需求短期受到冲击。但长期来看，航空仍是安全的交通工具，需求增长主要依赖于经济增长和居民收入提升。随着疫苗接种比例的增加和特效药的推出，大众化航空出行需求有较强韧性。供给方面，波音737-800飞机交付量占总交付量的近45%，若本次事件导致民航局后续有限飞举措，运力供给将进一步紧张。投资策略方面，我们认为航空业正处于周期底部，需求逐渐复苏的趋势较为确定，叠加全球航空运力供给进入大规模收缩周期，预计十四五规划期间，全民航运力增速较为保守。综上，我们对航空板块维持“强于大市”的判断。
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