新材料行业周度报告：碳酸锂价格阶段性回落，短期锂电材料和电池或将迎来反弹

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 碳酸锂价格阶段性回落，短期锂电材料和电池或将迎来反弹 2022年03月20日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 新材料 -11.85 -11.85 22.95 沪深300 -12.95 -12.95 -14.80 周策 分析师 执业证书编号：S0530519020001 zhouce67@hnchasing.com 0731-84779582 刘天文 研究助理 liut ianwen@hnchasing.com 0731-88954635 相关报告 1 《化工：新能源&新材料行业周跟踪：把握半导体材料行业机遇，新能源材料关注锂矿+材料一体化布局企业》 2022-03-08 2 《化工：新能源&新材料行业3月月报：锂电产业链利润向上游锂矿转移，美制裁俄体现半导体产业链国产化必要性》 2022-03-04 3 《化工：新能源&新材料行业周跟踪：磷酸铁锂装车量持续提升，乌俄冲突或加速半导体材料国产化》 2022-02-22 重点股票 2020A 2021E 2022E 评级 EPS PE EPS PE EPS PE 金丹科技 0.66 71.31 0.77 61.4 1.96 24.1 推荐 蓝晓科技 0.92 59.6 1.42 39.49 1.91 28.67 推荐 江化微 0.3 95.03 0.25 115.08 0.86 33.97 推荐 彤程新材 0.69 75.27 0.66 78.51 0.94 55.15 谨慎推荐 资料来源：同花顺iFinD，财信证券 投资要点：  新 材 料行 业 指数 本周 跑 赢上 证综 指2.27个 百 分点 。本周（2022.03.14-2022.03.18，下同）新材料行业指数上涨0.49%，跑赢上证综指2.27个百分点，跑输创业板指1.32个百分点；截止至2022.03.18，近一年新材料行业指数累计上涨22.95%，跑赢上证综指27.46个百分点，跑赢创业板指21.37个百分点。  新材料各细分板块周行情。可降解材料方面，PLA和PBA T价格维持稳定。截止至2022.03.18，PLA平均报价为25000元/吨，价格与上周持平，PBAT平均报价为25750元/吨，价格较上周上涨0.98%。半导体材料方面，截止至2022.03.18，申万半导体材料指数收盘于8165.49点，环比上周同期下跌0.89%。美国费城半导体指数收盘于3432.30点，环比上周同期上涨9.17%。锂电新材料方面，本周磷酸铁锂报价16.25万元/吨，价格维持稳定；2022年2月，三元电池、磷酸铁锂电池装车量分别为5.85GWh和7.78GWh，同比分别上升75.63%和247.28%，环比分别下降19.93%和12.33%，这是自2021年7月份以来，磷酸铁锂电池的装车量连续8个月超过三元电池。  新材料板块及个股推荐。给予行业“领先大市”评级；我们建议从以下四条主线寻找投资机会：1、新能源锂电板块。上游资源端，碳酸锂价格持续创新高，这背后反映的是锂矿资源的供不应求，锂矿已经成为锂电行业发展的核心要素之一。2022年全球碳酸锂需求维持强劲增长，供给端增长相对有限，而且相关矿企经历了上个锂矿下跌周期，扩产相对较为谨慎，预计2022年锂矿和碳酸锂价格将保持高位。短期来看，建议关注业绩确定性强的云母提锂企业永兴材料和江特电机；中长期来看，建议关注锂资源龙头赣锋锂业和天齐锂业。中游材料端，随着磷酸铁锂装回量占比的回升，磷酸铁锂需求日益增加，建议关注磷酸铁锂行业龙头德方纳米，同时，建议关注上游原材料企业如兴发集团、云天化、新洋丰等标的。三元材料方面，4680电池即将正式运用，高镍三元电池材料需求有望迎来重大突破，建议关注国内正极材料和前驱体优质企业当升科技、长远锂科、华友钴业等。2、半导体材料板块。半导体材料国产化是大势所趋，建议关注上游半导体材料细-32%-18%-4%10%24%38%52%2021-032021-072021-11新材料沪深300行业周度报告 新材料 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 分板块优质公司，包括半导体光刻胶领域：目前我国唯一具备ArF光刻胶生产能力的南大光电，布局半导体光刻胶全产业链的晶瑞股份，以及KrF光刻胶优质企业彤程新材以及国产光刻胶优质公司上海新阳等；电子特气领域的细分头部企业南大光电，雅克科技，华特气体、金宏气体等；湿电子化学品龙头公司江化微等。3、可降解材料板块。可降解材料是我国政策的热点，目前来说最为成熟并可能大规模推广的是PLA与PBAT材料，建议关注具备PLA丙交酯核心技术的金丹科技和中粮科技，具备PBAT一体化产业链的恒力石化，具备巴斯夫PBAT核心专利的彤程新材。4、盐湖提锂板块。预计未来我国盐湖提锂主流的技术是吸附法、膜法和萃取法，从当前时点来看，蓝晓科技的吸附法提锂已经在藏格和锦泰中运用且效果较好，重点推荐蓝晓科技。同时，建议关注膜法标的久吾高科和三达膜，萃取法标的新化股份。  风险提示：政策不及预期；原材料价格波动；宏观经济增速放缓下游需求不及预期；中美贸易摩擦加剧造成下游需求增速放缓。 此报告仅供内部客户参考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 本周新材料板块行情 ................................................................................................ 5 1.1 板块行情回顾 ......................................................................................................................................... 5 1.2 板块估值回顾 ......................................................................................................................................... 6 2 行业重要新闻及公司公告 ......................................................................................... 6 2.1 新能源锂电材料..................................................................................................................................... 6 2.2 半导体材料.............................................................................................................................................. 7 2.3 可降解材料.............................................................................................................................................. 8 3 重点行业跟踪 ........................................................................................................... 9 3.1 新能源锂电材料：碳酸锂价格小幅回落，短期建议关注前期业绩受损较高的板块和公司............................................................................................................................................................................ 9 3.2 半导体材料：全球半导体资本开始续创历史新高，坚定看好2022年半导体材料行业机会 ..................................................................................................................................................................... 13 3.3 可降解材料：国际油价呈回落趋势，PBAT原材料阶段性回落 ........................................... 15 3.4 盐湖提锂耗材：碳酸锂价格阶段性回落，仍处于高位............................................................ 17 4 行业核心观点 ......................................................................................................... 18 图表目录 图1：新材料指数与创业板指数近一年涨跌幅（%） .................................................... 5 图2：新材料细分行业周度涨跌幅（%） ...................................................................... 5 图3：新材料板块历史市盈率情况（剔除负值）........................................................... 6 图4：新材料板块历史市净率情况（剔除负值）........................................................... 6 图5：电新指数（点） ............................................................................................... 10 图6：我国新能源汽车月度产销量（辆） ................................................................... 10 图7：我国新能源汽车月度销量结构（辆）................................................................ 10 图8：磷酸铁锂及三元材料动力电池电池装机量（MWh）...................