机械设备通用自动化月报：制造业企稳回升，工业机器人&机床产量维持高位

制造业企稳回升，高技术制造业表现亮眼 2月PMI指数收于50.2%,较上月升0.1pct，连续4个月维持景气区间。其中生产指数为50.4%，较上月回落0.5pct，新订单指数为50.7%，较上月回升1.4pct。生产指数受春节停工与原材料价格上涨影响，延续回落趋势；新订单指数受稳增长政策影响好于市场预期。 1-2月全国规模以上工业增加值同比+7.5%，比2021年12月加快3.2个百分点，比2021年两年平均增速加快1.4个百分点。制造业增加值同比+7.3%，其中高技术制造业、装备制造业增加值同比分别增长14.4%、9.6%，增速分别比规模以上工业快6.9、2.1个百分点。 1-2月制造业固定资产投资同比+20.9%（比2021年全年加快7.4pct）。 高技术制造业投资增速依旧领跑，同比+42.7%。1-2月汽车和3C行业固定资产投资同比为+11.3%和+35.1%，比2021年分别加快15pct和12.8pct。 工业机器人：国产化率持续提升，锂电等先进下游需求旺盛 2021年工业机器人行业实现快速增长。供给端：工业机器人产量36.6万套，同比+44.9%；需求端：据MIRDATA统计，工业机器人市场规模达25.6万台，同比+49.5%。2022年以来工业机器人行业继续保持较快增速，1-2月工业机器人产量7.6万套，同比+29.6%。 从竞争格局来看，疫情显著加速国产替代。2021年国产工业机器人品牌在国内的出货量市占率达32.8%，同比+4.2pct。我们判断主要原因系： 1）外资企业受疫情影响，综合竞争力降低，国产机器人厂商迅速抢占外资原有市场；3）国产头部厂商起到带头作用，国内机器人厂商出货量排名中，埃斯顿、汇川技术和新时达均跻身TOP10，分别位列第七、第八和第十。 从下游领域来看，锂电、仓储、医疗、半导体等先进制造下游成为机器人行业新的沃土，2021年出货量增速均超过70%。中长期来看，疫情加速“机器换人”，多元化需求将推动机器人行业快速增长。 机床：十年更新周期驱动下，机床销量维持高位 十年更新周期背景叠加疫情后制造业迅速复苏，2021年机床行业呈现高速发展趋势。从产量数据来看，2021年金属切削机床产量为60.2万台，同比增长29.1%；金属成形机床产量21万台，同比增长0.7%。 竞争格局：强者愈强&国产化率提升。1）市场集中度不断提升，国内TOP10厂商销售额占整体市场销售额的比重由2019年的28%提升至2021年的39%；2）国产化率不断提升，受益于国产头部企业的带动，2021年机床国产化率达67%，同比+2pct，其中创世纪、北京精雕已稳居市场销量TOP3，纽威数控和海天精工的销量市场份额也在不断提升。 2022年以来制造业企稳回升，机床产量仍维持高位。2022年1-2月金属切削机床产量8.9万台，同比+7.2%；金属成形机床产量3.0万台，较去年持平。长期来看我们认为机床行业将迎来十年一度的上行景气周期。目前国产龙头企业已跻身市场前列，有望在这一轮周期中脱颖而出，加速进口替代。同时随着产能利用率提升，规模效应下龙头业绩弹性可期。 投资建议：我们建议关注三条主线：1）核心零部件进口替代标的，推荐【绿的谐波】【国茂股份】【华锐精密】，建议关注【欧科亿】；2）业务布局面向高景气下游、有望平滑行业周期波动标的，推荐【埃斯顿】；3）更新周期拐点向上，规模扩张下进口替代可期，推荐机床企业【科德数控】【国盛智科】，建议关注【海天精工】【创世纪】。 风险提示：下游固定资产投资不及预期；行业周期波动；疫情影响持续。 1.制造业企稳回升，高技术制造业表现亮眼 2022年2月PMI指数收于50.2%,较上月升0.1pct，连续4个月维持景气区间。其中生产指数为50.4%，较上月回落0.5pct，新订单指数为50.7%，较上月回升1.4pct，供需两端指数均位于枯荣线上。生产指数延续2021年12月以来的回落态势，我们认为主要有两点原因：1）春节假期多数企业停工停产，整体产能利用率不可避免有所下降；2）主要原材料购进价格和出厂价格指数之间的差值由2021年12月的2.6%逐步上升至2022年2月的5.9%，原材料价格偏高降低企业生产意愿。新订单指数好于市场预期，这与国家“适度超前开展基础设施建设”的政策主张，以及各地方大量提前开工的情况是相符的，投资稳增长的政策效果正在逐步体现。 1-2月全国规模以上工业增加值同比+7.5%，比2021年12月份加快3.2pct，比2021年两年平均增速加快1.4pct。制造业增加值同比+7.3%，环比2021年12月加快3.5pct，增势也好于市场预期。其中高技术制造业、装备制造业增加值同比分别增长14.4%、9.6%，增速分别比规模以上工业快6.9、2.1个百分点。 图1：2022年2月PMI指数为50.2，较上月升0.1pct（单位：%） 图2：1-2月工业增加值同比+7.5%，比2021年12月加快3.2pct 1-2月制造业固定资产投资好于市场预期，同比+20.9%，比2021年全年加快7.4pct。 高技术制造业投资增速依旧领跑制造业，同比+42.7%，其中电子及通信设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资分别+50.3%、41.2%。1-2月汽车和3C行业固定资产投资同比为+11.3%和+35.1%，比2021年分别加快15.0pct和12.8pct。 综合而言，制造业景气度正处于企稳回升的关键时期，而鉴于新一轮疫情在全国各地的爆发和房地产下行的风险未消，我们对二季度制造业景气度仍持谨慎态度，后续有待更大力度的宽松政策出台来实现真正意义上的制造业复苏。 图3：1-2月制造业固定资产投资同比+20.9% 图4：1-2月高技术制造业固定资产投资同比+42.7% 图5：1-2月汽车行业固定资产投资同比+11.3% 图6：1-2月3C行业固定资产投资同比+35.1% 2.工业机器人：国产化率持续提升，锂电等先进下游需求旺盛 多重数据表征2021年工业机器人行业实现快速增长。从供给端来看，2021年工业机器人产量36.6万套，同比+44.9%；从需求端来看，据MIRDATA统计，2021年工业机器人市场规模达25.6万台，同比+49.5%。进口数据同样增长明显，据日本机器人协会统计，2021年日本工业机器人对中国出口销售额同比+37.0%。2022年以来工业机器人行业继续保持较快增速，1-2月工业机器人产量7.6万套，同比+29.6% 图7：2021年中国工业机器人产量同比+44.9%，2022年1-2月产量7.6万套，同比+29.6% 图8：2021年工业机器人市场规模达25.6万台，同比+49.5% 从产品结构来看，2021年全线机型销量均实现高速增长，其中协作、大六轴机器人销量增速高于平均，同比+108%/64%。协作机器人得益于资本的大力扶持，2021年销量已突破1万台；大六轴机器人受益于锂电、光伏、工程机械等领域的搬运需求增加，增速也较快。小六轴机器人销量同比+48%，主要受益于在轻工业和弧焊市场的快速拓展。 SCARA机器人销量同比+33%，持续保持较快增长，主要原因系：1）价格下降，使得性价比优势愈发突出；2）SCARA机器人过去集中使用于3C领域，目前已打入光伏、锂电等新领域，周期波动明显减弱。DELTA机器人同比+20%，增速相对稳定，但不乏新的领域突破。 图9：2021年协作机器人销量同比+108% 图10：2021年大六轴机器人销量同比+64% 图11：2021年小六轴机器人销量同比+48% 图12：2021年SCARA机器人销量同比+33% 从竞争格局来看，疫情显著加速国产替代，根据MIRDATA统计，2021年国产工业机器人品牌在国内的出货量市占率达32.8%，同比+4.2pct，预计2022年该数据将进一步提升至34.7%，我们判断主要原因系：1）外资企业在生产、交货、售后服务等多方面均受到疫情影响，综合竞争实力有所降低；且随着国产机器人厂商在整体解决方案，服务能力的优势凸显，客户降本诉求持续提升，面对疫情带来的机遇，国产机器人企业迅速抢占外资原有市场；2）国产头部机器人厂商起到良好的带头示范作用，2021年埃斯顿和汇川技术的机器人出货量均超万台，国内机器人厂商出货量排名中，已有三家国产企业跻身TOP10（埃斯顿、汇川技术和新时达，分别位列第七、第八和第十）。 图13：2021年国产工业机器人品牌在国内的出货量市占率达32.8% 从下游领域来看，高端制造、仓储、医疗成为机器人行业新的沃土。根据MIRDATA的数据统计，2021年工业机器人出货量增速较快下游行业包括锂电池、仓储物流、医疗用品与半导体，分别同比+131%、103%、74%和70%。具体来看：1）锂电池：2021年新能源汽车产量同比+145.6%，带动自动化设备需求放量；2）仓储物流：政策引导+机器视觉的迅速发展，机器人搬运码垛逐渐成为市场主流；3）医疗用品：疫情促进药品、医疗用品、医疗器械等对机器人的需求，此外机器人在按摩理疗、手术辅助等领域的应用也正加速落地；4）半导体领域：2021年缺芯现象严重，主要芯片厂商加快产能建设，且工业机器人契合半导体生产高速高精度、高洁净度的生产需求，制芯后端、封测阶段对工业机器人的使用需求逐渐增加。中长期来看，随着下游先进制造业中锂电、光伏、半导体等需求旺盛，疫情加速“机器换人”，多元化需求将推动机器人行业快速增长。 图14：2021年工业机器人出货量增速较快下游行业包括锂电池、仓储物流、医疗用品与半导体 3.十年更新周期驱动下，机床销量维持高位 2021年机床行业呈现高速发展趋势。十年更新周期背景叠加疫情后制造业迅速复苏，虽2021Q4制造业景气度略有下滑，但全年依旧保持高增。从产量数据来看，根据国家统计局数据显示，2021年金属切削机床产量为60.2万台，同比增长29.1%；金属成形机床产量21万台，同比增长0.7%。从需求方面来看，机床工具工业协会统计2021年金属切削机床新增订单累计同比+19.0%，在手订单累计同比+3.8%，同比增幅总体上比较显著。从市场规模数据来看，根据MIRDATA统计，2021年国内机床消费额达1847亿元（同比+25.6%）；其中金属切削机床1233亿元（同比+28.9%），金属成形机床614亿元（同比+19.6%），均实现较快增长。 图15：2021年金属切削机床消费额同比+28.9%，金属成形机床消费额同比+19.6% 竞争格局：强者愈强&国产化率提升。1）市场集中度不断提升，根据MIRDATA数据，国内TOP10厂商销售额占整体市场销售额的比重由2019年的28%提升至2021年的39%；2）国产化率不断提升，受益于国产头部企业的带动，2021年机床国产化率达67%，同比+2pct，其中创世纪、北京精雕已稳居市场TOP3，纽威数控和海天精工的市场份额也在不断提升。进出口数据同样能够反映出国产机床在全球竞争力的走强。2021年机床进出口贸易差额虽虽仍有较大逆差（21.4亿美元），但逆差额占总进出口额的比重已由2020年的19.5%降低至2021年的16.7%。 图16：2019年国内数控金属切削机床竞争格局 图17：2021年国内数控金属切削机床竞争格局 分下游领域来看，2021年3C、通用机械等领域销量增速较快。3C行业得益于苹果大年，富士康等代工厂资本开支较高；通用机械则得益于食品饮料、医疗、包装机械等行业维持高景气度。分产品来看，卧式车床、五轴机床销量占比逐年攀升，立式加工中心呈现回暖趋势。卧式车床主要得益于工程机械和汽车行业的增长。随着下游客户对加工精度、加工效率要求逐步提升，近年来五轴机床销量占比逐年走高。立式加工中心虽然技术门槛较低，但2021年缺货现象严重，增速也较快。 图18：2021年3C、通用机械等行业机床销量增速较快 2022年以来受益制造业企稳回升，机床产量仍维持高位。2022