银行行业周报：金融委会议提振信心；首批金控公司设立获批

► 重点聚焦： 1）3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。“一行两会”等召开会议传达金融委会议精神，就贯彻落实做出部署。 2）3月17日，央行公布已批准中国中信金融控股有限公司和北京金融控股集团有限公司的金融控股公司设立许可。 ► 行业和公司动态 1）3月16日，银保监会表示2021年持续增加小微企业信贷供给，优化小微企业信贷结构，有力支持实体经济持续恢复和高质量发展。2）3月18日，央行联合银保监会、证监会等发布《关于金融支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见》。3）本周招商银行发布2021年年报，2021A实现营业收入3312.53亿元(+14.04%，YoY)，归母净利润1199.22亿元(+23.20%，YoY)； 浦发银行发布2021年度业绩快报，2021A实现营业收入1909.82亿元(-2.75%，YoY)，归母净利润530.03亿元(-9.12%，YoY)。 4）本周兴业银行获准发行3年400亿元人民币金融债券；北京银行董事会和股东大会审议通过了选举霍学文先生为董事长的议案；下周有兴业银行、中信银行、工商银行等拟披露年报。 ► 数据跟踪 本周A股银行指数下降0.17%，跑赢沪深300指数0.77个百分点，板块涨跌幅排名5/30，其中重庆银行（+6.75%）、招商银行（+3.87%）、交通银行（+1.66%）涨幅居前。 公开市场操作：本周央行公开市场共进行1400亿元逆回购、2000亿元MLF和700亿元国库现金定存操作，共500亿元逆回购和1000亿元MLF到期，公开市场全口径净投放2600亿元。下周央行公开市场将有1400亿元逆回购到期。 SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势整体下行，隔夜SHIBOR利率下行6BP至1.99%，7天SHIBOR利率下行3BP至2.07%投资建议： 本周监管层面，首批两家金控公司获批设立，标志着金控公司进入持牌合规经营的新阶段；受益于金融委会议传递的维稳信号，市场情绪明显转暖，银行板块资金流出情况有所平缓，叠加年报季业绩兑现催化，整体获得相对收益。政策托底维稳经济预期下，我们维持行业“推荐”评级，个股层面继续推荐：招商，平安，兴业，宁波，成都，杭州，常熟银行等。 风险提示： 1）经济下行压力持续加大，信用成本显著提升； 2）中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。 1.本周重点聚焦： 【重点聚焦一】3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。之后，“一行两会”等召开会议传达金融委会议精神，就贯彻落实做出部署。 要点关注： 1、对于宏观经济和货币政策方面，强调“以经济建设为中心”，以及“切实振作一季度经济”，维稳经济的态度明确。并相应提出“货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长”，结合央行要求“货币政策主动应对，新增贷款保持适度增长，大力支持中小微企业，坚定支持实体经济发展”，银保监会表示“要加大融资供给，促进中小微企业融资增量、扩面、降价”，反映宽信用和增加特定领域信贷投放是稳经济的重要抓手，政策托底对全年信贷投放量形成支撑。 2、对于资本市场，强调“保持资本市场平稳运行”，要求“积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策”以保持政策预期的稳定和一致性。在具体领域提出：1）房地产：要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。2）中概股：目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。3）平台经济：通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力。4）香港金融市场稳定：内地与香港两地监管机构要加强沟通协作。 总体而言，此次金融委会议明确了政策导向，有助于进一步加强各监管部门之间的协同，宽信用的引导也有望阶段性提振信贷投放总量，促进实体融资需求的修复。 【重点聚焦二】3月17日，央行公布已批准中国中信金融控股有限公司和北京金融控股集团有限公司的金融控股公司设立许可。 要点关注： 1、制度建设：2020年9月以来，《关于实施金融控股公司准入管理的决定》《金融控股公司监督管理试行办法》《金融控股公司董事、监事、高级管理人员任职备案管理暂行规定》陆续出台，全面的制度安排和监管框架正逐步成型，后续包括金控公司并表管理、资本管理、关联交易等方面的细则有待进一步明确。 据央行表示，规范金控公司监管的意义在于“实质控制多类金融机构的非金融企业依法设立金融控股公司并纳入监管，是补齐金融监管短板的重要举措，有利于推动非金融企业有效隔离金融与实业，防范风险交叉传染，实现金融股权集中统一管理，促进规范可持续发展”。 2、此次首批两家金控公司获批设立，是制度安排的落地，标志着金控公司进入持牌合规经营的新阶段。从股权结构来看，北京金控实控人为北京市国资委，100%持股；中信股份的控股股东为中信集团，中信集团为国有独资。从业务模式来看，据中信股份公告，中信金控是中国中信有限公司新设立的一家金融控股子公司，将通过中信金控进一步加强对综合金融服务板块的集中统一管控，这类拆分设立的被称为“小金控模式”，以此来隔离实业业务，防范风险交叉传染。而北京金控的申请人与最终批准设立的金控公司一致，属整体设立，被称为“大金控模式”。 3、自2021年6月央行受理首批申请以来，共5家公司申设金控公司，除了此次获批的中信金控和北京金控外，还有光大集团、招融投资、万向控股三家处于审批中。 2.行业和公司动态 【持续增加小微企业信贷供给】3月16日，银保监会表示，2021年持续增加小微企业信贷供给，优化小微企业信贷结构，相关数据： 1）截至2021年末，全国小微企业贷款余额近50万亿元，其中普惠型小微企业贷款余额19.1万亿元，同比增速近25%，较各项贷款增速高近14pct，有贷款余额户数3358.1万户，同比增加近785万户，完成“两增”目标。 2）丰富信用贷款、中长期贷款等引导下，截至2021年末小微企业信用贷、续贷、中长期贷款分别同比增32.6%、37.4%、17.7%，明显高于各项贷款增速。 3）降小微企业融资成本、加强对服务价格和融资收费的监督检查的引导下，2021年全国新发放普惠小微贷款利率5.69%，同比降近0.2pct。 【金融支持浙江建设共同富裕示范区】3月18日，央行联合银保监会、证监会等发布《关于金融支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见》，要求推动建立适应的金融体制机制。 金融政策要求关注：1）在支持领域方面，要求优化金融资源配置，聚焦“互联网+”、生命健康、新材料三大科技创新高地建设；强化金融支持先进制造业，完善对战略性新兴产业、先进制造业和“专精特新”企业的金融服务。2）资本市场方面，健全资本市场服务高质量发展机制，推动上市公司高质量发展，通过并购重组等方式引领带动一批现代产业集聚发展。3）跨境金融方面，推进合格境外有限合伙人（QFLP）试点，探索开展合格境内有限合伙人（QDLP）试点，增强企业汇率避险能力。4）针对小微领域，创新小微金融服务模式，推广应用“贷款码”，持续开展首贷户拓展专项行动等。 【上市银行年报】本周，招行发布2021年报，浦发发布2021年业绩快报：招商银行2021A实现营业收入3312.53亿元(+14.04%，YoY)， 营业利润1480.19亿元(+20.69%，YoY)，归母净利润1199.22亿元(+23.20%，YoY)；Q4单季实现营收同比+15.63%（+2.52pct，QoQ)，营业利润+27.82%（+12.63pct，QoQ)，归母净利润+26.85%（+5.78pct，QoQ)。2021年末总资产9.25万亿元(+10.62%，YoY；+3.72%，QoQ)，存款6.35万亿元(+12.77%，YoY；+5.57%，QoQ)，贷款5.57万亿元(+10.76%，YoY；+1.25%，QoQ)。净息差2.48%(-1bp，YoY)，Q4净息差2.48%(+1bp，QoQ)；不良贷款率0.91%(-2bp，QoQ)，拨备覆盖率483.87%(+40.73pct，QoQ)， 资本充足率17.48%(+1.12pct，QoQ)； 年化ROE16.96%(+1.23pct，YoY)。 年报点评：Q4存贷表现亮眼，轻型银行战略框架明晰》） 浦发银行2021A实现营业收入1909.82亿元(-2.75%，YoY)，营业利润592.05亿元(-11.28%，YoY)，归母净利润530.03亿元(-9.12%，YoY)；Q4单季实现营收同比-0.33%(+2.22pct，营业利润，QoQ)-21.95%(+7.91pct，QoQ)，归母净利润- 15.58%(+10.32pct，QoQ)。2021年末总资产8.14万亿元(+2.35%，YoY；+0.90%，QoQ)， 存款4.40万亿元(+8.01%，YoY；-1.40%，QoQ)， 贷款4.79万亿元(+5.56%，YoY；+0.20%，QoQ)。不良贷款率1.61%(-1bp，QoQ)， 拨备覆盖率143.96%(-4.66pct，QoQ)；年化ROE8.75%(-2.06pct，YoY)。 【上市银行动态】 本周债券发行方面，兴业银行获准发行3年期400亿元人民币金融债券，品种一为100亿元，票面利率3.00%，将用于房地产项目并购贷款投放，品种二为300亿元，票面利率2.96%；重庆银行获央行行政许可发行不超过50亿元人民币二级资本债券；南京银行发行完毕2022年第一期200亿元人民币金融债券；杭州银行发行完毕100亿元人民币3年期固定利率绿色金融债券，票面利率2.98%等。 高管变动方面，光大银行获银保监会核准赵陵先生本行董事会秘书的任职资格；紫金银行董事会审议通过朱鸣先生任副董事长，任职资格尚需报请监管机构核准；北京银行董事会和股东大会审议通过选举霍学文先生为董事长的议案。 另有华夏银行将于3月28日派发华夏优1优先股股息，票面股息率4.68%，合计派现9.36亿元，股权登记日2022年3月25日；民生银行股东泛海集团所持17.99亿A股无限售流通股（占总股本4.11%，占其所持股份的99.80%）被司法冻结、司法标记及轮候冻结；贵阳银行股东贵阳市国资公司将持有的2500万股份质押，累计质押2.04亿股（占其持股数43.53%，占总股本5.58%）；长沙银行股东兴业投资持有的2409万股本行被质押股份（占公司总股本比例0.60%）解质押。 【下周重要事件】下周有兴业银行、中信银行、工商银行等拟披露年报。 3.数据跟踪 本周A股银行指数下降0.17%，跑赢沪深300指数0.77个百分点，板块涨跌幅排名5/30， 其中重庆银行 （+6.75%） 、 招商银行（+3.87%） 、 交通银行（+1.66%）涨幅居前；张家港行（-4.80%）、无锡银行（-4.68%）、宁波银行（-4.67%）跌幅居前。 公开市场操作：本周央行公开市场共进行1400亿元逆回购、2000亿元MLF和700亿元国库现金定存操作，共500亿元逆回购和1000亿元MLF到期，公开市场全口径净投放2600亿元。下周央行公开市场将有1400亿元逆回购到期。 SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势整体下行，隔夜SHIBOR利率下行6BP至1.99%，7天SHIBOR利率下行3BP至2.07%。 4.投资建议 本周监管层面，首批两家金控公司获批设立，标志着金控公司进入持牌合规经营的新阶段；受益于金融委会议传递的维稳信号，市场情绪明显转暖，银行板块资金流出情况有所平缓，叠加年报季业绩兑现催化，整体获得相对收益。政策托底维稳经济预期下，我们维持行业“推荐”评级，个股层面继续推荐：招商，平安，兴业，宁波，成都，杭州，常熟银行等。 5.风险提示 1）经济下行压力持续加大，信用成本显著提升； 2