请务必阅读正文之后的免责声明部分 １ 盛 视 早 参 财富管理部投顾业务2022.03.21 星期一 分化或将回归，拥抱科技主线 外部确定性有所回归，多部委联合表态稳定市场预期，上周A股下探回升收出长下影，抛压上升，承接资金减少，仍有资金观望。传统权重领跑两市，煤炭、建筑材料、电力等占据涨幅榜前排；银行、保险等金融权重涨幅靠前，带动指数走高。科技题材出现分化，计算机设备、半导体及元件小幅收绿；景点及旅游、零售、黑色家电等消费板块涨幅可观，场内热度得以维持。整体来看，板块队形分布较为合理。盘面涨跌比3478：1113，多方占据优势，其中922家跌幅落在0-3％一档，个股整体调整幅度有限。两市涨停105家（创业板涨停10家，科创板涨停0家），未涨停但涨幅超10％个股12家；跌停3家（创业板跌停0家，科创板跌停0家），未跌停但跌幅超10％个股5家，大幅下跌个股占据一定比例。从数据角度分析，赚钱效应尚在，但场内略有分化。技术上，沪指大级别仍处于震荡格局，“政策底”被探明后，近几日承接资金能否成功抵抗获利抛盘，将决定“市场底”的位置，上周五两市量能再次萎缩至万亿之下，分化恐将回归，市场仍有整固需求。 资金方面：央行3月18日开展300亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，因此净投放200亿元，上周央行公开市场全口径净投放1900亿元。Wind数据显示，本周央行公开市场将有1400亿元逆回购到期。境内疫情反复，经济承压，而经济增长目标定于市场预期上限附近；临近月末央行例行投放资金，流动性将保持合理充裕。关注央行MLF与逆回购的利率变化与续作规模，关注周一LPR利率是否下调，关注大小非解禁对市场抛压的边际影响。主力资金方面，上周五沪深两市全天净流出62.48亿元；其中，创业板主力资金净流出35.48亿元。北向资金方面，北向资金上周五净买入84.57亿元。大金融板块受到青睐，招商银行获净买入12亿元居首，中信证券净买入5.83亿元，中国平安净买入近5亿元；此外，隆基股份净买入5.27亿元，策略观点 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ２ 美的集团净买入3.79亿元，长江电力净买入超2亿元。净卖出方面，宁德时代、贵州茅台分别遭净卖出7.78亿元、5.53亿元，格力电器、中国建筑净卖出超2亿元，比亚迪净卖出超1亿元。 资讯方面： 国家卫健委表示，“动态清零”做法符合中国国情，符合科学规律，路子是对的，效果是好的。尽管“动态清零”的防控措施会对部分地区的生产生活带来一些影响，但这些影响是短期的、范围是有限的。九版新冠肺炎诊疗方案的修订并不意味着防控政策的放松，而是更加科学、更加精准、更加有针对性。（央视）刺激内需、构筑经济内循环成为共识，政策越来越由鼓励效率向追求公平转变，住房、教育、医疗支出需要为其他消费让路，医药行业处于政策下行周期。我国抗疫经验丰富，可以做到检测、隔离、治疗三项同时高分，扑灭这波疫情只是时间问题。医药板块普遍估值较高，目前仅景气度较高的医药外包领域具备逻辑支撑，对于医药股及相关主题基金谨慎为宜，趋势未见反转不宜参与脉冲行情。稳增长是手段，不是目的，人民群众的生命财产安全才是目的。对于传染性越来越强，变异方向随机的RNA病毒，物理隔绝是最有效的举措，动态清零是已经被反复验证过，最符合国情、最经济的防疫方针，不会松动，对于资金交易“放开的预期”，需保持谨慎不宜交易“放开的预期”；所以在内需显著改善之前，航运、旅游、餐饮、电影等可选消费板块仍然承压。 操作策略：A股高低位板块估值的分位差仍大，市场持续分化源自于此，新的一年资金将持续高低位切换，风险与机遇并存；专注政策鼓励扶持的产业、高景气度行业、具备产品议价权的细分领域龙头。多数周期行业潜在产能巨大，并不具备高成长性，产能过剩才是周期行业的常态，不宜盲目参与。操作上，结构化行情已成为常态，越来越多的公司发布月度经营数据，有助于缩小预期差，平滑市场波动，因为资金最终“锚定”的是业绩。市场经过流畅的下探，反转仍需时日，但赛道股经过调整，性价比良好的“真成长”陆续显现；上周碳酸锂价格开始回落，利好锂电产业链的中游组件和下游电池。外部动荡尚未终结，国家安全需求被持续推升，经济发展亦需寻求新的动能，数字经济、绿色电力、军民融合可以关注。 （许琪，执业证书编号S0680620010001） 1、工信部：工信部发布2022年汽车标准化工作要点 工信部发布2022年汽车标准化工作要点，在新能源汽车、汽车安全、汽车电子、绿色低碳等领域进行着力部署。同时，工信部也把近期备受市场关注的汽车芯片等新兴领域纳入工作重点，强调要加快构建汽车芯片标准体系。（wind） 四维图新（002405.SZ）公司是国内车联网龙头企业，为中国第一、全球第五大导航电子地图厂商；公司深耕智慧交通领域，业务涉及物联网，与华为建立战略合作关系，是华为产业链的重要一环，受益于北斗系统建设，也是国产替代进程的一大分支。 和而泰（002402.SZ）公司子公司铖昌科技是国内毫米波射频芯片领域唯一一家承担国家重大型号量产任务的民营企业；公司拥有完备的军工科研生产资质，产品广泛应用于军工、5G、物联网等领域，已陆续开发出多款GaN和SiGe材料新产品；公司深耕互联网、智能控制、大数据、热点聚焦