策略周报：反弹还是反转？

本报告主要探讨了股市的反弹还是反转问题，以及市场底部是否已经出现。报告认为，3000点附近对应的就是大盘的合理估值底部，历史上的急跌反弹有一定的规律，但不排除二次探底的可能性。政策底到市场底需要政策的落地效果解决核心矛盾，目前“内滞”+“外胀”未出现实质好转前，二次探底的可能性存在。短期来看，以上证50为代表的大盘价值确定性最高，而兼具一季报超预期及前期超跌的成长股弹性更大。报告建议关注优质银行、国企开发商、新基建、国企改革+成长趋势确定的军工、油运、养殖、餐饮等领域。报告的风险提示包括疫情发展失控、经济大幅衰退、政策超预期变化等。