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本报告主要观点是新能源将开启中国股市持续上涨之路,并带动制造业升级。新能源投资规模巨大,对经济总量造成较大影响。居民收入和企业盈利正相关,消费繁荣可期。过去中国以地产驱动的经济特征导致股市周期性震荡,但中国经济逐步摆脱地产依赖后,总量的波动率会进一步下降,总量的变化和产业升级迭代强相关。因此,看好以新能源为代表的高端制造及相关产业链和消费板块。报告的风险提示包括疫情反复、宏观经济下行、地缘政治冲突和终端需求不及预期等。