2022年3月15日，央行未降息，经济超预期。隔夜海外利空继续发酵，中美高官围绕俄乌问题激烈交锋，尚未取得实质性进展。美国通胀预期继续升温，美债收益率集体大涨，10年期美债收益率站上2.10%，创疫情以来新高。中国国务院要求完善对国际局势变化和大宗商品走势的应对措施，引导金融机构出台具体措施，提升中小微企业融资可得性。早盘债市提前交易央行不降息，现券活跃券210017收益率大幅上行4bp。随后央行续作2000亿元MLF，量增价平，市场降息预期落空，开盘后T2206主力合约低开0.28元。紧接着市场开始交易1-2月经济数据不及预期，T主力合约小幅上涨。然而10点钟公布的经济数据全面超预期，甚至连市场极度悲观的房地产投资，也实现了同比正增长3.7%，与市场预期的负增长大幅背离，现券期货集体走弱。午后债市表现相对平稳，但临近尾盘现券期货再次下跌。外资加速撤离，固收+产品继续赎回，理财净值化加大市场波动，债市走弱。股市连续多日大跌，重创市场情绪，上证指数收跌4.95%，失守3100点，创业板指跌2.55%，退守2500点，周二上演股债双杀。全天来看，各期限利率债活跃券收益率上行5~10bp不等，短端上行更多；T2206主力合约下跌0.445元报100.205元。周三统计局将公布2月份70大中城市住宅价格月度报告，结合1-2月经济数据来看，商品房市场景气程度仍然欠佳。周三为缴税走款日，预计央行小幅增加净投放，资金面维持紧平衡。短期而言，实体经济数据超预期、货币政策不放水，央行鹰派态度明显，债市处于逆风期。此外，考虑到周三同业存单大量到期，银行负债端偏紧，可能还会继续加大同业存单发行，预计债市维持偏弱趋势。
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