信达证券晨会速递

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 产品团队 单丹：产品分析师 执业编号：S1500512060001 联系电话：+8683326845 邮 箱：shandan@cindasc.com 市场指数表现 指数 收盘价 涨跌幅 上证综指 3063.97 -4.95% 深证成指 11537.24 -4.36% 创业板指 2504.78 -2.55% 沪深300 3983.81 -4.57% 中证500 5964.98 -5.67% 科创50 1093.43 -2.92% 香港恒生 18415.08 -5.72% 行情数据为2022年3月15日收盘价 3月十大金股 行业 简称 调入时间 石化 中国海洋石油 20220227 能源 兖矿能源 20220227 化工 赛轮轮胎 20220227 电新 杉杉股份 20220227 有色 天齐锂业 20220227 房地产 金科服务 20220227 机械 久祺股份 20220227 食饮 甘源食品 20220227 通信 中天科技 20220227 电子 晶瑞电材 20220227 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 晨会速递 [Table_ReportDate] 2022年3月16日 [Table_Summary] 重要财经资讯: ➢ 两部门：开展公共供水管网漏损治理试点建设 ➢ 国家统计局：PPI总体上仍然处在高位 但涨幅在回落 ➢ 国家统计局：今年前期“缺芯”情况在缓解 汽车供应也在增加 ➢ “十四五”长江中游城市群发展顶层设计出炉 ➢ 民航局：加快成渝世界级机场群建设 ➢ 河南：力争全年新增可再生能源装机450万千瓦 ➢ 前2月全国房地产开发投资增速继续收窄 住宅销售额同比降超两成 ➢ 卫健委：有序扩大家庭医生队伍来源渠道 支持社会力量开展签约服务 ➢ 2021年中国制造业贷款新增2.8万亿元 ➢ 国家统计局：今年实现5.5%的经济增长是有基础、有条件的 报告速览: ➢ 【金工】金工点评报告：本周基差呈现V形走势(于明明) 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 重要财经资讯 [Table_FinanceInfo] 两部门：开展公共供水管网漏损治理试点建设 国家发改委、住建部发布《关于组织开展公共供水管网漏损治理试点建设的通知》。通知提出，2022年至2025年，根据公共供水管网漏损现状水平、治理目标、重点工程、管控机制等，选择具有较好示范推广意义的城市(县城)建成区开展试点。试点城市(县城)不超过50个。建设内容：一是实施供水管网改造工程。二是实施供水管网分区计量工程。实施“一户一表”改造。三是实施供水管网压力调控工程。四是实施供水管网智能化建设工程。五是完善供水管网管理制度。 国家统计局：PPI总体上仍然处在高位 但涨幅在回落 国务院新闻办公室3月15日上午10时举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，今年以来，工业生产者出厂价格PPI延续了去年四季度以来同比涨幅回落的态势，主要原因还是国内加大保供稳价力度，特别是增加能源相关产品生产，促进了价格稳定。2月份，PPI同比上涨8.8%，涨幅比上个月回落0.3个百分点，环比上涨0.5%，上月是下降0.2%。 国家统计局：今年前期“缺芯”情况在缓解 汽车供应也在增加 国家统计局新闻发言人付凌晖15日在新闻发布会上指出，疫情下，居民短途自驾出行需求在增加，对汽车的需求是在扩大的。同时，今年前期“缺芯”情况在缓解，汽车供应也在增加。在二者的共同作用下汽车销售增长。1-2月份，限上单位汽车类零售额同比增长了3.9%，而去年12月份下降7.4%。同时，由于油价上涨助推了相关销售的增加。 “十四五”长江中游城市群发展顶层设计出炉 国家发改委3月15日消息，国家发改委近日印发的《长江中游城市群发展“十四五”实施方案》明确，到2025年，长江中游城市群协同发展取得实质性进展，经济总量占全国比重进一步提升，支撑长江经济带发展、中部地区崛起乃至全国高质量发展能力显著增强。综合立体交通网进一步完善，铁路总里程达到1.4万公里，基本实现城市群内主要城市间2小时通达。 民航局：加快成渝世界级机场群建设 民航局发布《关于加快成渝世界级机场群建设的指导意见》提出，到2025年，成渝世界级机场群初具规模，国际服务能力、综合保障实力、市场发展活力、创新发展动力大幅提升，多领域协同发展水平明显提高，成为除京津冀、长三角、粤港澳大湾区之外，支撑我国民航发展的第四极。 河南：力争全年新增可再生能源装机450万千瓦 河南省发改委发布《河南省扩大有效投资十条措施》提出，加快重要能源设施建设。突出抓好电力、天然气等清洁能源外引通道建设，加快构建高效连通、坚强有力的电力网、管道网和煤炭运输网及储配设施。推动煤电转型升级，力争全年完成煤电节能和灵活性改造200万千瓦。谋划建设“郑汴洛濮”氢走廊，加快实施4个抽水蓄能电站和一批风电项目，推进郑州等4个千万平米地热供暖规模化利用示范区建设，力争全年新增可再生能源装机450万千瓦、地热能供暖能力1200万平方米。 前2月全国房地产开发投资增速继续收窄 住宅销售额同比降超两成 3月15日，国家统计局发布2022年1-2月份全国房地产开发投资和销售情况。数据显示，今年前2个月，全国房地产开发投资增速较2021年全年继续收窄，但房地产开发投资依然保持增长。 卫健委：有序扩大家庭医生队伍来源渠道 支持社会力量开展签约服务 国家卫健委发布关于推进家庭医生签约服务高质量发展的指导意见，要求扩大服务供给，有序扩大家庭医生 tNoOrRmO6M8Q8OsQqQnPsQeRqQmPiNmNpR7NrRsNxNsOmRMYqMyR 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 队伍来源渠道。鼓励各类医生到基层医疗卫生机构提供不同形式的签约服务，积极引导符合条件的二、三级医院医师加入家庭医生队伍，以基层医疗卫生机构为平台开展签约服务。支持社会力量开展签约服务。 2021年中国制造业贷款新增2.8万亿元 自中国银保监会获悉，去年以来银行保险机构服务制造业和新兴产业取得积极进展，2021年制造业贷款新增2.8万亿元。银保监会介绍，去年以来实体经济有效资金供给平稳增长。该部门着力疏通货币政策传导渠道，推动银行机构多渠道补充资本，加大实体经济信贷投放力度。2021年全年人民币贷款新增近20万亿元。优化保险机构权益类资产配置安排，运用多种方式为直接融资提供配套支持。保险资金运用余额新增2.5万亿元，银行保险机构新增债券投资7.7万亿元。 国家统计局：今年实现5.5%的经济增长是有基础、有条件的 从现在面临的条件来看，5.5%的增速不低，但付凌晖说，实现5.5%的经济增长也是有基础、有条件的。中国经济在持续恢复，发展韧性强、潜力大、动力足的特点比较明显，近两年受到疫情冲击，中国经济发展还在全球保持领先地位。下阶段，他指出，稳增长政策持续发力，也将有力促进经济稳定增长。 报告速览 [Table_ReportList] 【金工】金工点评报告：本周基差呈现V形走势(于明明) 近期股指期货合约基差呈现V形走势，相对前期低点有所收敛。2022年3月11日，我们预测中证500指数未来一年分红点位为97.33，沪深300指数分红点位为79.37，上证50指数分红点位为68.93。近日IC、IF、IH当季合约分红调整年化基差随着相应指数的涨跌呈现V形走势，相对低点均有相应水平的收敛，各持仓金额也有所上升。 期现对冲策略表现：2018年1月开始，三大指数季月合约连续对冲表现优于当月月合约，但本周以来三大指数基差收敛速度加快，因此期现对冲策略均出现了较高的回撤。此外，最低贴水策略均有收益提升的效果。其中，今年以来IC合约当月连续对冲收益0.36%，季月合约对冲收益-0.12%，最低贴水策略收益0.56%。截止3月11日，最低贴水策略选择IC季月合约，IF和IH选择下季月合约。 跨期套利策略表现：自2018年1月以来，跨期套利策略表现最优且较为稳定。其中，今年以来IC合约跨期套利策略收益2.57%，IF套利收益率1.02%，IH套利收益率1.16%。截止3月11日，IC跨期套利策略选择季月合约空头与当月合约多头进行对冲，IF跨期套利策略选择下季月合约空头与当月合约多头进行对冲，IH跨期套利策略选择下季月合约空头与季月合约多头进行对冲。 基差收敛变动分析：3月11日三大指数基差发生较大幅度收敛，期现对冲策略均出现较大回撤，此时未来基差收敛受到基差因子的影响力量变强，因此在后续对冲应适当考虑使用基差贴水幅度最小的合约进行对冲。 风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 近期电话会 近期电话会议预告及回顾 表：近期电话会议预告及历史一周会议 会议主题 行业 日期 参会方式 信达研究｜联合电话会议：布局超跌&一季报行情 多行业联合 3月16日（周三） 请联系对口销售 信达大制造周度电话会议 军工/电新/机械 3月16日（周三） 请联系对口销售 伊利股份 迷雾之下加仓的逻辑 食品饮料 3月16日（周三） 请联系对口销售 量化的名义——信达金工研究成果交流会 金工 3月18日（周五） 请联系对口销售 物联网模组专家线上交流 ——智造智联产业峰会（1） 通信 3月20日（周日） 请联系对口销售 信达TMT每周谈电话会议 通信/计算机 3月20日（周日） 请联系对口销售 资料来源:信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5 [Table_Introduction] 机构销售联系人 区域 姓名 手机 邮箱 全国销售总监 韩秋月 13911026534 hanqiuyue@cindasc.com 华北区销售总监 陈明真 15601850398 chenmingzhen@cindasc.com 华北区销售副总监 阙嘉程 18506960410 quejiacheng@cindasc.com 华北区销售 祁丽媛 13051504933 qiliyuan@cindasc.com 华北区销售 陆禹舟 17687659919 luyuzhou@cindasc.com 华北区销售 魏冲 18340820155 weichong@cindasc.com 华东区销售总监 杨兴 13718803208 yangxing@cindasc.com 华东区销售副总监 吴国 15800476582 wuguo@cindasc.com 华东区销售 国鹏程 15618358383 guopengcheng@cindasc.com 华东区销售 李若琳 13122616887 liruolin@cindasc.com 华东区销售 朱尧 18702173656 zhuyao@cindasc.com 华东区销售 戴剑箫 13524484975 daijianxiao@cindasc.com 华东区销售 方威 18721118359 fangwei@cindasc.com 华东区销售 孙僮 18610826885 suntong@cindasc.com 华东区销售 贾力 15957705777 jiali@cindasc.com 华南区销售总监 王留阳 13530830620 wangliuyang@cindasc.com 华南区销售副总监 陈晨 15986679987 chenchen3@cindasc.com 华南区销售副总监 王