鲁证油脂油料周报市场紧张情绪有所缓和，油脂价格迎来短期顶部合规保障生存专业提升效率创新促进发展诚信铸就品牌鲁证期货研究所油脂油料板块史恒昱油脂油料首席分析师期货从业资格：F3053587投资咨询资格：Z0014323投资咨询资格：证监许可[2012]1122022年3月13日联系人：巩力赫期货从业资格：F3053587联系电话：0531-816786261 目录21. 上周行情回顾（1）上周外盘合约走势（2）CFTC总持仓（3）CFTC净持仓（4）上月内盘合约走势（5）内盘合约基差（6）内外盘油粕比（7）内盘合约月间价差（8）内盘合约跨品种价差（9）内盘合约持仓2.国外现货市场供需（1）美豆出口进度（2）美豆压榨&利润（3）美豆油库存&豆粕出口（4）马来棕榈油产量&库存&出口（5）加拿大菜籽压榨&产量3. 国内现货市场供需（1）豆油现货价格（2）棕榈油现货价格（3）菜油现货价格（4）豆粕现货价格（5）生猪&禽类养殖利润（6）油脂库存（7）豆粕库存&未执行合同（8）大豆到港&库存（9）大豆开机率&榨利4.供需平衡表（1）全球油籽平衡表（2）全球油脂平衡表（3）美豆&豆油平衡表（4）巴西&阿根廷大豆平衡表（5）马来棕榈油平衡表（6）加拿大菜籽平衡表（7）加拿大菜油平衡表5.花生市场专题（1）月间价差与基差（2）花生仓单日报（3）花生现货价格（4）油厂花生库存&榨利（5）花生油VS豆油（6）花生&花生油进口（7）花生出口6.天气回顾与预测（1）美国上周降水（2）美国降水&气温预测（3）巴西、阿根廷上周降水（4）巴西、阿根廷降水预测（5）马来、印尼上周降水（6）马来、印尼降水预测（7）中国上周气温&降水（8）中国气温预测（9)中国降水预测 eWjWmUeWcZnVnW9UmV8OaO8OtRrRmOmOlOqQoNkPqRrMaQrQsOMYpMrQuOpPqQ本期要点上周行情回顾：·上周初印尼棕榈油出口进一步限制的消息令全球棕榈油供给愈发偏紧，另外在南美大豆预期减产及美豆出口需求向好下，国内油脂油料价格维持偏强走势；不过，在俄乌希望恢复外交谈判并可能趋于就签署全面综合协议达成妥协，以及主要石油生产国可能增加石油供给的消息影响下，市场前期紧张情绪有所缓和，国际原油价格于上周三大幅下跌，内盘油脂从上周四夜盘时段开始止涨回落。·印尼贸易部长周三表示，为维持国内食用油价格的稳定，棕榈油DMO(内贸保供责任)出口规定将从20%提高至30%，印尼棕榈油出口进一步限制的消息令全球棕榈油供给愈发偏紧，连盘棕榈油与BMD毛棕榈油在消息发布当日均封于涨停。·USDA 在3月供需报告中小幅上调出口后，期末库存降至2.85亿蒲，不过仍高于此前市场预估的2.78亿蒲；巴西2021/22年度大豆产量预估从2月的1.34亿吨下调至1.27亿吨；阿根廷2021/22年度大豆产量预估从4339万吨下调至4350万吨；USDA出口销售报告显示，截至3月3日当周，美国2021/2022年度大豆出口净销售为220.4万吨，位于预估区间高端，受南美减产及美豆出口需要提振，美豆价格依然维持强势，连盘豆粕价格在高基差、低库存的局面中获得支撑。·MPOB供需报告数据显示，马来月毛棕榈油产量环比下降9.26%至114万吨；出口下降5.3%至110万吨，此前市场预计出口将增加至125万吨；库存较上月下降2%至152万吨，虽创七个月新低，但仍高于此前市场预期。本次报告整体偏空，不过市场反应较为平淡，棕榈油产地产量实际增速有限，印尼DMO限制当地棕榈油出口，部分进口量可能向马来转移；另外，马来劳动力恢复依然需要时间，供给偏紧格局短期暂得不到缓解。·全国基差报价由于成交平淡有所下行，不过整体依然维持高位。截至3月11日，一级豆油基差报价日照Y05+750、张家港Y05+800；天津24度棕榈油P05+1850、张家港P05+1800；华东沿海油厂进口菜油OI05+680；豆粕日照报价M05+700，张家港M05+700。策略与建议：国内油脂库存依然偏紧，供给紧张格局短期暂得不到有效缓解，油脂价格或维持高位震荡，关注国内疫情发展及俄乌局势变化，操作上暂建议观望为主。风险因素：警惕来自宏观和外围的突发事件带来的恐慌氛围溢出。3 上周行情回顾41、上周外盘合约走势2、CFTC总持仓3、CFTC净持仓4、上周内盘合约走势5、内盘合约基差6、内外盘油粕比7、内盘合约月间价差8、内盘合约跨品种价差9、内盘合约持仓 上周外盘合约走势数据来源：WIND 鲁证期货研究所整理51150125013501450155016501750185012-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-11单位：美分/蒲式耳美豆05505560657075808512-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-11单位：美分/磅美豆油0530033036039042045048012-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-11单位：美元/短吨美豆粕0550055060065070075080012-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-11单位：美分/蒲式耳美玉米053650465056506650765012-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-11单位：令吉/吨马棕0555759511513515512-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-11单位：美元/桶WTI原油04 CFTC总持仓数据来源：CFTC 鲁证期货研究所整理60200000400000600000800000100000012000001400000160000019/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/03单位：手CBOT大豆010000020000030000040000050000060000070000080000019/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/03单位：手CBOT豆油0100002000030000400005000060000700008000019/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/03单位：手美元指数010000002000000300000040000005000000600000019/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/03单位：手10年美国国债 CFTC净持仓数据来源：CFTC 鲁证期货研究所整理7-600000-400000-200000020000040000019/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/03单位：手CBOT大豆管理基金净持仓商业净持仓-300000-200000-100000010000020000019/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/03单位：手CBOT豆油管理基金净持仓商业净持仓-10000-500005000100001500020000250003000019/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/03单位：手美元指数管理基金净持仓-500000-250000025000050000075000010000001250000150000019/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/03单位：手10年美国国债管理基金净持仓 上周内盘合约走势数据来源：WIND 鲁证期货研究所整理88000900010000110001200012-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-11单位：元/吨豆油05700080009000100001100012000130001400012-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-11单位：元/吨棕榈油05110001150012000125001300013500140001450012-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-11单位：元/吨菜油052800330038004300480012-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-11单位：元/吨豆粕052400290034003900440012-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-11单位：元/吨菜粕057700820087009200970011-0111-0511-1111-1711-2311-2912-0312-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-11单位：元/吨花生04 内盘合约基差1/2数据来源：WIND 鲁证期货研究所整理9-1000-500050010001500200005-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-1001-3002-1903-1103-3104-2005-10单位：元/吨（张家港）豆油05基差18051905200521052205-1000010002000300005-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-1001-3002-1903-1103-3104-2005-10单位：元/吨（广东）棕榈油05基差18051905200521052205-1000-50005001000150005-1506-0406-2407-1408-0308-2309