信用风险频发，房企到期债务压力有多大？

本报告主要探讨了房地产行业信用风险频发的问题，以及房企到期债务压力的大小。报告指出，国庆期间花样年意外违约，导致投资者恐慌性抛售，多家主流房企债券价格连日暴跌，行业信用风险加速暴露。报告还指出，地产美元债二级市场的大幅震荡，反映近阶段房企再融资和获现能力面临考验，行业信用风险加速暴露。报告还指出，下半年以来，热点城市银行按揭额度紧张，放贷周期放缓，房贷利率接连上调，政策对按揭的持续收紧，叠加部分三四线城市相继出台“限跌令”限制房企降价行为，下半年以来房地产单月销售下行压力加剧。报告还指出，高压的融资政策导致房企再融资难度加剧，同时监管层也对多家信托机构和地方金交所的存续产品开展清查工作，涉房非标融资几近暂停。报告还指出，随着融资持续收紧，房企发债难度加大。报告还指出，未来房地产到期债务压力仍然较大，预计每季度房地产信托到期规模接近1500亿元，到期压力虽较前期高峰时期有所缓和，但在现金流紧缩的当下偿还仍具压力。