本周煤炭行业表现不佳，主要煤种价格大幅上涨，板块配置价值凸显。动力煤产业链中，秦港平仓价大幅上涨，印尼近期将考虑再次暂停出口，导致价格涨幅较大。冶金煤产业链中，需求回暖，炼焦煤价格大幅上涨。权益观点认为，煤炭行业基本面夯实，但受俄乌局势影响市场风险偏好，煤炭行业本周跌3.12%，相对跑赢指数。建议关注业绩高弹性的焦煤股和确定性强的低估值标的。信用观点认为，基本面改善，煤企偿债能力提升。一级发行方面，情况虽有改善，但低等级、弱资质主体发行难度仍然较高。二级市场方面，行业利差低于永煤事件前的水平，但低等级利差分位数与中高等级呈现分化。建议关注2022年回售压力对煤炭债的冲击。
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