华熙生物2021年年报点评：功能性护肤品持续发力,业绩符合预期

华熙生物发布2021年年报，实现收入49.48亿元（+88%），归母净利润7.82亿元（+21%），扣非归母净利润6.63亿元（+17%）。功能性护肤品收入33.20亿元（+146.57%），高于去年同期增速；原料业务收入9.05亿元（+28.62%），医药级透明质酸原料毛利率87%；医疗终端业务收入7.00亿元（+21.54%）。此外，公司2021年起布局功能性食品业务，多款产品有望在22年带来盈利增量。公司拥有研发人员571人，在研项目239个，研发投入2.8亿元（+101.43%），有力支持公司项目研发和创新发展。我们看好公司各版块持续放量，预计公司2022-2024年实现归母净利润 9.96、12.5、15.236亿元，分别同比增长 27%、26%、22%。维持“买入”评级。

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