计算机行业周观点：从两会关键词，看数字经济投资主线

“数字经济”成为两会代表讨论热点，数字信息基础设施是数字经济发展的“底座”。“东数西算”工程充分发挥我国体制优势，优化全国算力基础设施分布，实现全国一体化布局，进一步提升我国在算力领域的综合竞争力，推动算力成为像水、电一样可“一点接入、即取即用”的社会级服务。产业数字化、数字产业化是数字经济的重要内容，其中推动数字技术与实体经济深度融合是数字经济发展的主线。以“技术-产业-社会”三位一体的系统性思维破解“数实融合”难题，合力推动传统产业转型升级，包括引导数字科技企业面向核心产业和重点领域进行研发，增加数字化转型的技术供给。关键核心技术自主创新是数字经济的“牛鼻子”，我国需要不断提高数字技术基础研发能力，尽快实现高水平自立自强。 三、投资主线及受益标的 从政府工作报告“数字经济”段落中提取4个关键词：数字信息基础设施、产业数字化（包括工业互联网）、数字产业（集成电路、人工智能）、关键软硬件，作为主线梳理投资标的。 （1）数字信息基础设施：重点推荐中科曙光，受益标的包括浪潮信息等。 （2）产业数字化、工业互联网：重点推荐用友网络，受益标的包括中控技术、鼎捷软件、东方国信、宝信软件等。 （3）集成电路&人工智能：重点推荐四维图新、科大讯飞，受益标的包括中国长城、景嘉微。 （4）关键软硬件：重点推荐东方通，受益标的包括中国软件、诚迈科技等。 投资建议 重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 1.本周观点：数字经济成两会热点 一、两会再提数字经济，数字经济作为长期主线已愈发明晰 政府工作报告在2022年发展主要预期目标中指出“促进数字经济发展，加强数字中国建设整体布局”，并首次以“单独成段”的方式对数字经济进行表述，与创新、制造业等处于同等地位，重视程度前所未有。在2022年1月印发的《“十四五”数字经济发展规划》，已明确了“十四五”时期数字经济发展关键性指标：数字经济核心产业需要占GDP比重10%；工业互联网平台应用率为45%； 在线政务服务实名用户为8亿人。综合来看，我国数字经济有望高速蓬勃发展，作为长期主线已愈发明晰。 二、数字经济成为两会热点，数字信息基础设施等成为关键词 “数字经济”成为两会代表讨论热点，数字信息基础设施是数字经济发展的“底座”。“东数西算”工程充分发挥我国体制优势，优化全国算力基础设施分布，实现全国一体化布局，进一步提升我国在算力领域的综合竞争力，推动算力成为像水、电一样可“一点接入、即取即用”的社会级服务。产业数字化、数字产业化是数字经济的重要内容，其中推动数字技术与实体经济深度融合是数字经济发展的主线。以“技术-产业-社会”三位一体的系统性思维破解“数实融合”难题，合力推动传统产业转型升级，包括引导数字科技企业面向核心产业和重点领域进行研发，增加数字化转型的技术供给。关键核心技术自主创新是数字经济的“牛鼻子”，我国需要不断提高数字技术基础研发能力，尽快实现高水平自立自强。 三、投资主线及受益标的 从政府工作报告“数字经济”段落中提取4个关键词：数字信息基础设施、产业数字化（包括工业互联网）、数字产业（集成电路、人工智能）、关键软硬件，作为主线梳理投资标的。 1）数字信息基础设施：重点推荐中科曙光，受益标的包括浪潮信息等。 （2）产业数字化、工业互联网：重点推荐用友网络，受益标的包括中控技术、鼎捷软件、东方国信、宝信软件等。 （3）集成电路&人工智能：重点推荐四维图新、科大讯飞，受益标的包括中国长城、景嘉微。 4）关键软硬件：重点推荐东方通，受益标的包括中国软件、诚迈科技等。 投资建议：重申坚定看好能源IT、云计算SaaS、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线： 1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。 3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。 4、智能驾驶：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。 5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。 6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。 7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。 2.本周热点内容 2.1.两会再提数字经济，长期主线愈发明晰 “数字经济”单独成段，重要性不言而喻。2022年政府工作报告共九大重点任务涉及36个重点方面，数字经济作为36项之一，单独成段进行表述，这是政府工作报告首次以“单独成段”的方式对数字经济进行表述，与创新、制造业等处于同等地位，重视程度前所未有。 政府工作报告在2022年发展主要预期目标中指出：“促进数字经济发展，加强数字中国建设整体布局。建设数字信息基础设施，推进5G规模化应用，促进产业数字化转型，发展智慧城市、数字乡村。加快发展工业互联网，培育壮大集成电路、人工智能等数字产业，提升关键软硬件技术创新和供给能力。完善数字经济治理，释放数据要素潜力，更好赋能经济发展、丰富人民生活。”同时将“推进国家安全体系和能力建设。强化网络安全、数据安全和个人信息保护。” 2022年1月12日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，已明确了“十四五”时期数字经济发展的目标、路径、方向及体系建设。《规划》中明确到2025明确提出关键性的指标：数字经济核心产业需要占GDP比重10%；工业互联网平台应用率为45%；在线政务服务实名用户为8亿人。 综合来看，我国数字经济有望高速蓬勃发展，作为长期主线已愈发明晰。 数字经济成为两会热点，数字信息基础设施等成为关键词 “数字经济”成为两会代表讨论热点，其中数字信息基础设施是数字经济发展的“底座”。建好5G、光纤宽带、数据中心等数字信息基础设施，既是发展数字经济的基础，也有利于巩固壮大实体经济根基。有代表建议：加大基础设施投资是稳增长的一个重要手段，选择“对”的投资项目至关重要。科技创新、制造业数字化转型、绿色低碳转型等相关领域的投资，既能创造短期需求，也能为中长期可持续发展打下良好基础。算力网络作为新兴数字信息基础设施，在数字经济发展中正发挥着越来越重要的作用。今年2月，“东数西算”工程正式全面启动。 与“西电东送”“西气东输”、“南水北调”一样，“东数西算”工程充分发挥我国体制优势，优化全国算力基础设施分布，实现全国一体化布局。要加快算力网络创新发展，从顶层设计、技术创新、产业推进、应用孵化、配套政策等方面持续发力、系统推进，进一步提升我国在算力领域的综合竞争力，推动算力成为像水、电一样可“一点接入、即取即用”的社会级服务。“东数西算”是指要分层、错位地部署算力，东西部各有分工，将涉及金融证券、人工智能、远程医疗、工业互联网等对网络要求较高的业务放在东部，将后台加工、离线分析、存储备份等对网络要求不高的业务放在西部。 产业数字化、数字产业化是数字经济的重要内容。其中推动数字技术与实体经济深度融合，是“十四五”时期数字经济发展的主线。有代表建议，应以“技术-产业-社会”三位一体的系统性思维破解“数实融合”难题，合力推动传统产业转型升级，包括引导数字科技企业面向核心产业和重点领域进行研发，增加数字化转型的技术供给；发挥技术标准的统领作用，推进数字化转型技术标准制定，促进工具间集成打通，降低传统企业使用门槛和成本。 促进数字经济发展，要打造良好的数字产业生态。加快推动产业数字化和数字产业化，需要培育大中小企业和社会开发者开放协作的数字产业创新生态，打造一批具有国际竞争力的数字产业集群；要持续通过技术、资本、产业扶持等方式，建立以头部企业为核心的数字经济产业集群，吸引一批产业上下游企业落地发展，共同推动区域数字经济做强做优做大。 关键核心技术自主创新是数字经济的“牛鼻子”，我国需要不断提高数字技术基础研发能力，尽快实现高水平自立自强。有代表建议：要加强关键核心技术，如高端芯片、关键基础软件等领域的研发突破和迭代应用，同时要提升工业互联网、人工智能、区块链的创新能力，加强量子信息、先进计算、未来网络这些前沿技术布局。力争在一些领域、一些方面实现“换道超车”，尽快实现高水平自立自强。只有夯实技术基础、掌握核心技术，才能把控好数字经济的“命门”，把发展数字经济自主权牢牢掌握在自己手中。 2.3.从两会关键词看“数字经济”投资主线 从政府工作报告“数字经济”段落中提取4个关键词：数字信息基础设施、产业数字化（包括工业互联网）、数字产业（集成电路、人工智能）、关键软硬件，作为主线梳理投资标的。 1）数字信息基础设施 数字信息基础设施是数字经济发展的“底座”。5G、光纤宽带、数据中心等数字信息基础设施构建了发展数字经济的基础。今年2月启动的“东数西算”作为一项优化全国算力基础设施分布的顶层战略，有望为数字信息基础设施相关产业注入新的活力。从受益于数字经济基础设施建设与“东数西算”的角度，我们梳理以下受益标的： 中科曙光 中科曙光作为IT核心设备供应商，主营业务为高端计算机、存储产品及云计算、大数据综合服务等业务。公司目前为信创服务器龙头，在高性能计算、上游芯片研发、分布式存储、城市云计算中心等领域均位于国内前列。在数字经济与“十四五规划”的大背景下，由于公司在高性能计算领域龙头优势与技术优势明显，信创试点中占据较高份额。此外，公司在云计算、存储、自主生态的不断优化，信创龙头地位有望保持。 浪潮信息 浪潮信息业务覆盖云数据中心、云服务大数据、智慧城市、智慧企业等产业群组，技术覆盖高端服务器、海量存储、云操作系统、信息安全技术等，是国内服务器的龙头企业。受益于十四规划和数字经济对数字化基础设施的需求，以及云计算和人工智能对于算力的提升，服务器的市场有望快速打开。 2）产业数字化、工业互联网 国家统计局公布的《数字经济及其核心产业统计分类（2021）》从“数字产业化”和“产业数字化”两个方面，将数字经济分为：数字产品制造业、数字产品服务业、数字技术应用业、数字要素驱动业、数字化效率提升业5大类。其中前4大类为数字产业化部分，“数字化效率提升业”则属于产业数字化，是指应用数字技术和数据资源为传统产业带来的产出增加和效率提升，是数字技术与实体经济的融合，涵盖智慧农业、智能制造、智能交通、智慧物流、数字金融、数字商贸、数字社会、数字政府等数字化应用场景。 今年工业互联网第五次被写入政府工作报告。作为重要的数字信息基础设施，在政策引领下，工业互联网融合应用的深度