计算机行业周观点：数币主线，冬奥会、数字经济焦点

2015年为支付宝扩张的关键时期、月活数破亿，如今的数字人民币不遑多让，有望重塑移动支付格局。 短期看冬奥会，数字人民币从展示到商用起点。数字人民币是冬奥会基础设施的重要一环，2月初或全面展示。目前，数字人民币已开展了3场大型数字人民币试点活动，落地场景40.3万个，交易金额96亿元。软/硬钱包作为直接使用的支付工具备受关注，简而言之，软钱包服务通过数字人民币APP提供；硬钱包可通过中国银行网点、硬钱包自助兑换机、定点酒店等渠道获取。当前硬钱包对应的卡片、手环等实物冬奥专属产品分别被命名为“冰芯”“雪环”。从产业环节增量看，软钱包领域建议关注合作受益的银行IT厂商，如京北方、神州信息、天阳科技、长亮科技、高伟达等；硬钱包领域，POS机和ATM主要受益厂商是优博讯、新大陆、新国都、拉卡拉、广电运通。而硬件钱包受益厂商包括楚天龙、飞天诚信、东信和平等。 长期看数字经济，数字人民币正是数字支付新底座。近期数字近期成为市场焦点，我们认为数字人民币的内核与习总书记提出的数字经济规划高度一致。行业数字化是我国经济数字化的重要依存，其中金融业作为关键基础设施行业，更是承担着引领产业信息化的重任，IT投入长期向好。而更重要的是，数字人民币作为金融IT行业的革命性创新试点项目，正在重构整个金融支付生态，带来更长期的产业扩张逻辑——在这一点上，市场尚未取得充分认知。从长逻辑来看，数字人民币将打通C端/B端/G端，银行IT数字经济支付底座。随着冬奥会的临近，数字人民币产业进程加速，判断C端消费场景大概率只是开端，G端和B端的纳入只是时间问题，全国数字经济的支付底座正在形成，相关IT投入（银行侧和流通侧）将长期上行。 计算机-整体投资建议，关注六条主线： 1、云计算SaaS主线：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 2、金融科技主线：重点推荐证券IT恒生电子和生活支付朗新科技（通信组联合覆盖），此外长亮科技、同花顺均迎景气上行。 3、智能驾驶主线：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。 4、人工智能主线：重点推荐智能语音龙头科大讯飞，同时即将上市的云知声等公司也是受益标的。 5、 网络安全主线：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。 6、信创主线：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。 风险提示： 系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈加剧。 1.本周观点 一周以来，数字人民币行情保持强势，并在数字经济的加持下再度热度升级。我们认为，在数字经济领域，除了市场已充分关注的云计算、信创/基础软件、网络安全等，数字人民币确实也是被低估的重要构成，堪称数字新基建的点睛之笔。 数字人民用户数激增，钱包数超过2.6亿个，增长趋势堪比13-15年支付宝。自1月4日上线以来，截至1月19日，各应用市场累计下载次数已经接近2500万。此外，美团平台推送该App钱包的用户数日均新增高达20倍，相关交易订单/金额日均增长约25%。此外央行口径下，数字人民币试点场景已超过808.51万个，累计开立个人钱包2.61亿个，交易金额875.65亿元（截至2021年末）。如果类比移动支付两强时代的支付宝，则2013-2015年为支付宝扩张的关键时期、月活数破亿，如今的数字人民币不遑多让，有望重塑移动支付格局。 短期看冬奥会，数字人民币从展示到商用起点。数字人民币是冬奥会基础设施建设的重要一环，2月初或全面展示。目前，数字人民币已经开展了3场大型数字人民币试点活动，落地场景40.3万个，交易金额96亿元。软/硬钱包作为直接使用的支付工具备受关注，简而言之，软钱包服务通过数字人民币APP提供；硬钱包可通过中国银行网点、硬钱包自助兑换机、定点酒店等渠道获取。当前硬钱包对应的卡片、手环等实物冬奥专属产品分别被命名为“冰芯”“雪环”。从产业环节增量来看，软钱包领域建议关注合作受益的银行IT厂商，如京北方、神州信息、天阳科技、长亮科技、高伟达等；硬钱包领域，POS机和ATM主要受益厂商是优博讯、新大陆、新国都、拉卡拉、广电运通。而硬件钱包受益厂商包括楚天龙、飞天诚信、东信和平等。 长期看数字经济，数字人民币正是数字支付新底座。近期数字近期成为市场焦点，我们认为数字人民币的内核与习总书记提出的数字经济规划高度一致。行业数字化是我国经济数字化的重要依存，其中金融业作为关键基础设施行业，更是承担着引领产业信息化的重任，IT投入长期向好。而更重要的是，数字人民币作为金融IT行业的革命性创新试点项目，正在重构整个金融支付生态，带来更长期的产业扩张逻辑——在这一点上，市场尚未取得充分认知。从长逻辑来看，数字人民币将打通C端/B端/G端，银行IT数字经济支付底座。随着冬奥会的临近，数字人民币产业进程加速，判断C端消费场景大概率只是开端，G端和B端的纳入只是时间问题，全国数字经济的支付底座正在形成，相关IT投入（银行侧和流通侧）将长期上行。 计算机行业-整体投资建议：基于长周期景气度，坚定推荐以下六条投资主线。 1、云计算SaaS主线：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 2、金融科技主线：重点推荐证券IT恒生电子和生活支付朗新科技（通信组联合覆盖），此外长亮科技、同花顺均迎景气上行。 3、智能驾驶主线：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。 4、人工智能主线：重点推荐智能语音龙头科大讯飞，同时即将上市的云知声等公司也是受益标的。 5、网络安全主线：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。 6、信创主线：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。 2.本周热点内容 一周以来，数字人民币行情保持强势，并在数字经济的加持下再度热度升级。我们认为，在数字经济领域，除了市场已充分关注的云计算、信创/基础软件、网络安全等，数字人民币确实也是被低估的重要构成，堪称数字新基建的点睛之笔。 2.1.数币钱包破2.6亿，趋势堪比15年支付宝 梳理数字人民币近期的数据，包括APP下载量、落地新动态（数据）如下： APP上线以来，下载量、交易量持续激增。2022年1月4日，数字人民币（试点版）APP在应用市场公开上架。在两周多的时间内，数字人民币（试点版）APP的下载量呈爆发式增长，甚至冲上了苹果商店的免费APP榜首。根据华夏日报的统计，截至1月19日，数字人民币上线半个月时间，各应用市场累计下载次数已经接近2500万。如小米应用市场下载次数已经超过420万次，华为应用市场下载次数超过951万次。此外，根据区块链头条数据，美团平台推送该App钱包的用户数日均新增高达20倍，相关交易订单/金额日均增长约25%。我们认为，用户数、交易激增反映数字人民币正在为C端用户广泛接受，生态空间扩容可期。 央行口径个人数币钱包已经超2.6亿个，数币落地节奏大超预期。从各项数据指标来看，2021年Q4的数币推进进程较Q3有明显加速趋势。据华夏时报披露，在2022年1月18日的国务院新闻办新闻发布会中，中国人民银行金融市场司司长邹澜介绍，截至2021年12月31日，数字人民币试点场景已超过808.51万个，累计开立个人钱包2.61亿个，交易金额875.65亿元。邹澜同时表示：“试点有效验证了数字人民币业务技术设计及系统稳定性、产品易用性和场景适用性，增进了社会公众对数字人民币设计理念的理解。” 追溯此前数据，我们发现2021年7月和11月两个节点可以参考数币落地速度。 1）2021年7月16日，中国人民银行官网发布了《中国数字人民币的研发进展》白皮书，首次披露的相关数据显示，截至2021年6月30日，数字人民币试点场景已超132万个，开立个人钱包2087万余个、对公钱包351万余个，累计交易笔数7075万余笔、金额约345亿元。 2）在2021年11月举办的2021香港金融科技周大会上，中国人民银行数字货币研究所所长穆长春介绍，截至2021年10月22日，数字人民币累计交易金额达到约620亿元，已开立数字人民币个人钱包1.4亿个，对公钱包1000万个；另外，已经有超过155万个商家支持数字人民币钱包支付，累计交易笔数1.5亿余笔。 在这两者间进行匡算：2021年6月30日-10月22日不到4个月的时间里，个人钱包开立数量增长超过6.7倍，对公钱包开立增长2.8倍；累计交易金额接近1.8倍，累计交易笔数超过2倍。而至2021年12月31日，相比此前10月22日的数据，个人钱包开立数量再翻倍，累计交易金额又增长近30%。 延伸思考一：21-22年的数字人民币≈13-15年的支付宝？ 移动支付两强时代：以条码支付推出为开始标志，2013-2015年为关键时期，月活数破亿。2013年，智能终端铺开和移动网络普及为第三方支付带来大发展契机，支付宝钱包月活数快速扩张，从当时的数千万人，迅速扩张至破亿（2015年7月），最终攀上8亿（2020年8月）。该阶段中，第三方支付行业不断拓宽业务边界，支付宝及微信支付凭借流量优势迎来爆发期。 数字人民币（应用）时代：冬奥会为标志，全面进行商业化推广，2022年初个人钱包达2.6亿。正如中国人民银行金融市场司司长邹澜截披露，至2021年12月31日，数字人民币试点场景已超过808.51万个，累计开立个人钱包2.61亿个，交易金额875.65亿元。预期在冬奥会上，将展示数币在交通出行、餐饮住宿、购物消费、旅游观光、医疗卫生、通信服务、票务娱乐等七大类场景的应用。判断下一步人民银行将按照国家十四五规划部署，加速推进数字人民币落地。 延伸思考二：数字美元预期渐起，军备竞赛成新催化？ 1）数字美元加速追赶：1月20日（周四）美联储发布数字货币白皮书，探讨关于发行数字美元（法币）可行性，报告权衡数字法币利弊，将在120天内收集各方评论。判断全球数字法币军备竞赛升级，美方旨在加速追赶。 2）数字人民币占先手：所谓追赶，弦外之音正是数字人民币。国内数字人民币App自1月4日上线以来用户数&活跃度持续攀升，已经在全球竞争中居于绝对优势地位。 2.2.短期看冬奥会，数字人民币商用起点 场景扩容，购物、生活、出行、交通、旅游，多场景全面铺开商用。据国际商报披露，从2022年1月4日上架的数字人民币（试点版）APP来看，除了最基本的转账功能外，日常高频消费场景APP拓展至50余个，涵盖了购物、出行、生活、旅游等方方面面，让使用者感受到数字人民币真的来了。具体来看，购物方面，包括京东、美团、多点、苏宁易购APP、小米商城等18家；生活方面，饿了么、天猫超市、盒马、顺丰速运、国家电网（电费支付）、中石化（加油、充值等）等17家；出行方面，包括深圳航空、南方航空、东方航空、北京一卡通、青岛地铁、天府通、滴滴出行等10家；旅游方面，携程旅行、途牛、君到苏州等也均支持数字人民币支付。 更重要的是，数字人民币是冬奥会基础设施建设的重要一环，2月初或全面展示。 目前，数字人民币已经开展了3场大型数字人民币试点活动，落地场景40.3万个，交易金额96亿元。在北京赛区，冬奥组委园区内场景已全部完成，冬奥安保红线内数字人民币受理环境建设与场馆建设同步推进，冬奥安保红线外交通出行、餐饮住宿、购物消费、旅游观光、医疗卫生、通信服务、票务娱乐等七大类场景实现全覆盖。在张家口赛区，冬奥安保红线内支付场景基本全覆盖。已建成场馆的5个支付场景100%落地；未建成场馆的14个支付场景已100%