【长江电新】硅料近况更新：海外扰动+需求强势支撑3月价格，全年盈

【长江电新】硅料近况更新：海外扰动+需求强势支撑3月价格，全年盈利有望超出预期——更新亚硅&东立 1、据目前最新情况，国内产能投放预计顺利，短期进口节奏有所扰动，全年硅料增量产量依然预计超25万吨，支撑总供应达到85万吨左右，对应可支撑装机规模在260GW左右。我们梳理主要企业的产能进展： 1）通威：乐山二期5万吨2022.1满产，保山一期5万吨预计2022.4满产，包头二期5万吨预计2022.6投产，预计2022.9满产； 2）大全：新疆4B项目2022.2满产，2022年1月产出2825吨，一季度预计总产出约9500吨； 3）新特能源：新疆2万吨技改产能预计2022.4投产，包头一期10万吨预计2022.6投产，2022.9满产； 4）保利协鑫：徐州2万吨颗粒硅2022.2满产，乐山6万吨颗粒硅计划2022年6月开始投料年底满产，包头6万吨颗粒硅计划2022年9月投产，2023H2满产； 5）亚洲硅业：新产能一期4万吨预计于2022.4投产； 6）丽豪：一期5万吨预计2022年中投产，2022.9满产； 7）南玻：1万吨老产能于2022.2.25复产； 8）东方希望：6万吨新产能预计2022Q3左右投产； 9）内蒙东立：1.2万吨产能技改提升至2万吨，预计5-6月投产； 10）OCI：产能分线例行检修，预计2022.3-4逐步恢复； 11）瓦克：生产正常并未受到限电影响，但部分硅料陆运转船运，供货周期从4周延长至6-8周2、3月硅料价格保持在240元水位，企业盈利有望超预期。3月国内硅料产量预计超5.5万吨，增量贡献主要来自于通威保山一期爬坡、大全4B项目、新特新疆技改等；海外OCI及瓦克影响下，预计短期硅料进口节奏有所放缓。叠加需求端回暖，3月硅料供给依然紧张，支撑价格维持高位。在此带动下，我们预计2022年硅料均价有望超预期，支撑盈利水平上调。头部企业全年平均单位净利有望达到9万元/吨左右，满产满销下业绩高增确定。。