东方电缆（海缆）
- 海缆业务：排产饱满，青洲五七海缆已排产，Inch Cape预计今明年交付；2024年新增海缆订单超80亿，跟踪海外项目池超100亿元；2025年底海缆产能预计达100亿，阳江基地2025H1爬产，北部湾、烟台产能预计十四五释放。
- 财务预测：预计2025年归母净利16.5亿，对应PE约20倍。
中天科技（海缆）
- 海缆业务：国信大丰、三峡大丰已开工，Q1有部分海缆交付；海洋能源在手订单120亿，其中海缆90+亿（海外30+亿），海工20-30亿。
- 财务预测：预计2025年海洋板块营收增速30-40%以上，电力增长20-30%，通信营收平稳，新能源营收平稳；预计2025年归母净利40亿，对应PE约13倍。
亨通光电（海缆）
- 业务板块：预计2025年海洋能源利润争取50%增长，毛利率35%左右；光通信营收持平或微增，毛利率提升；智能电网营收增长10-15%，毛利率14-15%；工业新能源智能营收增速10%+，毛利率15%+；海洋通信预计营收超30亿，毛利率提升。
- 财务预测：预计2025年归母净利32亿，对应PE约13倍。
天顺风能（管桩）
- 海风业务：4月广东项目开始发货，全年海风预计能盈利；阳江基地2025年中投产，德国基地2025年底投产。
- 电站业务：运营电站1.6GW，2025H2新并0.7GW。
- 财务预测：预计2025年归母净利9亿，对应PE约15倍。
大金重工（管桩）
- 海风业务：2025Q1海外海风3万+吨（2024Q1出货1.2万吨，单桩吨净利2500元），海外陆塔1万+吨，国内陆风4-5万吨；预计2025年海外海风15万吨+，国内海风产量10-15万吨，国内陆风发运20万吨。
- 电站业务：辽宁0.25GW风场2025年利润约1.5亿，4月计划新并0.25GW光伏电站。
- 财务预测：预计2025年归母净利8亿，对应PE约19倍。
海力风电（管桩）
- 海风业务：2月下旬开始发江苏海风的项目打桩，已经开始打桩；2025Q1出货比去年显著高（2024Q1出货1万吨），预计Q2大批量出货。
- 财务预测：预计2025年归母净利8亿，对应PE约17倍。
明阳智能（风机）
- 风机业务：Q1预计出货3.5+GW，毛利率同比提升；2025年计划出货18GW（陆风14GW，海风4GW）。
- 电站业务：2025年计划转让1.5-2GW电站，单瓦盈利1元/W。
- 财务预测：预计2025年归母净利25亿，对应PE约11倍。
