2022年新增电站1GW，稳定高派息

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信义能源（3868.HK）是一家专注于太阳能发电的公司，2021年实现盈利同比增长33.7%，达到12.32亿港元，每股基本盈利为17.33港仙。公司计划在2022年新收购光伏电站1GW，累计装机容量同比增长约40%，主要以平价项目为主。公司的融资成本优势明显，现金流良好，净负债率上升至30%，但经营现金流对于可分派收入的覆盖率依然达到98.6%。公司维持稳定高派息，即每年派息额不少于可分派收入的90%。国元证券预测公司2022年收入增长主要来自2021年新增660MW以及2022年新收购项目的部分贡献。国元证券更新公司目标价至5.66港元，相当于2022年和2023年27倍和22倍PE，目标价较现价有43%的上升空间，维持买入评级。