金融期货日报：沪指失守3300点，央行上缴结存利润超万亿

东海期货研究所 1 沪指失守3300点，央行上缴结存利润超万亿 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4496.43点，较前值下跌1.68%；成交额方面上周累计成交12168亿元，日均成交2434亿元，较前值下降237亿元。两市融资融券余额为16334亿元，北向资金当周净流入43亿元。涨幅前五的行业分别是煤炭(9.95%)、农林牧渔(3.65%)、交通运输(3.29%)、电力及公用事业(1.67%)、房地产(1.61%)；涨幅后五的行业分别是国防军工(-2.49%)、基础化工(-3.21%)、家电(-3.50%)、电子(-4.22%)、汽车(-4.75%)。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：稳增长力度不及预期、美联储收紧节奏超预期。 4.背景分析：3月8日，A股盘初短暂震荡后一路下行，午后在半导体行业带领下，创业板指巨震翻红，沪指跌幅收窄明显。但空头压力强大，指数反弹昙花一现。沪指失守3300点，创业板指失守2600点，双双创下16个月新低。两市上涨个股不足500只，仅白酒、半导体板块飘红。上证指数收跌2.35%报3293.53点，连跌5日；深证成指跌2.62%报12244.5点，创业板指跌1.8%报2582.99点，科创50跌2.81%报1137.07点，万得全A跌2.61%报5148.62点。市场成交额连续4个交易日超万亿元；北向资金实际净卖出87亿元。 重要消息： 1. 央行今年依法向中央财政上缴结存利润，总额超过1万亿元，主要用于留抵退税和增加对地方转移支付，支持助企纾困、稳就业保民生。央行表示，结存利润主要来自过去几年的外汇储备经营收益，不会增加税收或经济主体负担，也不是财政赤字。依法向中央财政上缴结存利润不会造成财政向央行透支。结存利润按月均衡上缴，央行资产负债表规模保持稳定，体现了货币政策与财政政策的协调联动，共同发力稳定宏观经济大盘。 2. 北向资金再度大幅净卖出近87亿元，宁德时代遭外资大幅减仓26.31亿元，此前6日连续被净卖出累计不过近28亿元；大金融龙头继续被砍仓，中国平安、招商银行均被净卖出超5亿元，中国平安已连续12日被抛售；恩捷股份、立讯精密遭净卖出逾4亿元。净买入方面，紫金矿业获净买入6.1亿元居首，阳光电源或净买入5.85亿元，长江电力净买入2.49亿元，赣锋锂业、五粮液获净买入逾1亿元。 东海期货|宏观日报2022年03月09日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 3. 当前A股市场回购出现升温迹象。据不完全统计，3月7日至8日，有近10家A股上市公司推出回购方案，还有部分上市公司在前期发布回购计划的基础上进一步披露回购实施时间表。分析人士表示，上市公司回购对公司股价维护将起到积极作用，回购规模和回购比例正向效应显著。 4. 千亿“公募一哥”张坤放大招。易方达基金公布，张坤管理的易方达蓝筹精选基金、易方达优质精选基金两只基金，从3月9日起均调整在全部销售机构的大额申购、大额转换转入业务金额限制，由此前的1万元提升至5万元。 5. 进入三月广州市内银行房贷额度足，房贷利率稳中有降，个别银行最快一周就能放款。银行业内人士称，受降准和降息等政策影响，房贷市场总体上以持续宽松为导向，银行有动力发放利率低的贷款，客观上也能激活更多人申请房贷。房地产业内人士认为，年内房贷利率有望进一步下调。 国债期货： 1.核心逻辑：短期内宽信用压制债市。但房住不炒底线下房地产企稳不是易事，两会显示稳增长将继续发力，货币进一步宽松可以期待。宽信用与宽货币存在预期差，调整后仍有交易机会。 2.操作建议：可逢回调做多十债，但时间与空间均有限，注意止盈。 3.风险因素：美联储收紧节奏超预期，社融增速修复超预期。 4.背景分析：3月8日，国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.04%。Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行1.7bp报2.056%，7天期上行4.6bp报2.114%，14天期上行2.7bp报2.068%，1个月期持平0bp报2.3%。 重要消息： 1、 央行3月8日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日500亿元逆回购到期，净回笼400亿元。 2、 中央结算公司数据显示，截至2月末，境外机构债券托管面额为3.6665万亿元，环比降低近670亿元。依照中央结算公司统计口径，在2月之前，境外机构已连续38个月增持人民币债券。 3、 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨8.7个基点报1.637%，3年期美债收益率涨11.6个基点报1.781%，5年期美债收益率涨12.3个基点报1.807%，10年期美债收益率涨12.2个基点报1.864%，30年期美债收益率涨8.9个基点报2.234%。 东海期货研究所 3 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn