电力设备行业跟踪分析报告：两会高度重视新能源，双碳工作持续推进

请阅读最后一页的重要声明！ 电力设备 / 行业跟踪分析报告 / 2022.3.7 两会高度重视新能源，双碳工作持续推进 证券研究报告 投资评级：看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 龚斯闻 SAC证书编号：S0160518050001 gsw@ctsec.com 相关报告 1. 《新能源发电行业周度投资策略》 2022-03-07 2. 《锂电新能车行业周度投资策略》 2022-03-07 3. 《锂电新能车行业周度投资策略》 2022-02-28 能耗统筹兼顾弹性，新能源建设稳步推进 核心观点 事件：2022年3月5日，两会在京召开。1）国务院总理李克强于政府工作报告中强调推动能源转型，确保能源供应，要推进大型风光基地及其配套调节性电源规划建设，提升电网对可再生能源发电的消纳能力；能耗考核增加弹性，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。2）各人大代表关于清洁能源发电的两会建议：加大清洁能源税收支持力度、提高企业低碳自给率、建立健全各企事业单位碳账户机制、长江流域风光水统筹调度、大力发展绿色金融。光伏方面：推进户用光伏纳入绿电、绿证、碳排放权交易市场，暂缓将户用光伏纳入分布式电力市场化交易；风电方面：未来重点发展沙漠风电和海洋风电，同时推进风电下乡。 支持力度符合预期，产业政策保障高质量发展：1）新能源支持符合预期：可再生能源能耗不纳入考核、建立健全碳账户机制、大力发展绿色金融等政策保障高质量发展，预计十四五时期装机量维持高增。2）完善分布式光伏征迁补偿政策及光伏发电价格形成机制：保障资产安全，锁定利润空间，利好分布式装机。3）重点关注海洋及沙漠风电：风电重点关注沙漠、海洋及三北非沙漠区域，发改委主任何立峰强调2022年重点推进4.5亿千瓦沙漠风电和太阳能新能源基地，风电产业链有望持续超预期。 建议关注标的：光伏产业链，建议关注硅料环节通威股份（600438.SH），组件环节隆基股份（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH），金刚线环节美畅股份（300861.SZ）、恒星科技（002132.SZ）。风电产业链，建议关注风电整机环节金风科技（002202.SZ）、明阳智能（601615.SH），海缆环节中天科技（600522.SH）、东方电缆（603606.SH）、轴承环节新 强 联（300850.SZ），塔筒管桩环节大金重工（002487.SZ）、天顺风能（002531.SZ）、润邦股份（002483.SZ）。 风险提示：产业链价格波动影响装机进程；行业竞争加剧风险。 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（03.07） EPS（元） PE 投资评级 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 002132 恒星科技 77.08 5.50 0.10 0.13 0.60 33.30 47.30 8.95 买入 600438 通威股份 1,901.90 42.25 0.86 1.29 1.61 44.80 21.40 17.20 601012 隆基股份 4,157.15 76.80 2.27 2.91 3.56 40.62 26.10 21.30 600522 中天科技 589.76 17.28 0.75 0.04 1.11 14.38 432 15.57 601615 明阳智能 541.51 27.68 0.94 1.25 1.51 20.08 15.50 12.90 数据来源：wind一致性预期，财通证券研究所 -14%4%22%40%59%77%电力设备沪深300上证指数 行业跟踪分析报告 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 信息披露 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 公司评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10%； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%； 无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 行业评级 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数； 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平； 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 免责声明 本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见； 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。