器械+服务双业务线助力公司驰骋肿瘤医疗赛道

盈康生命（300143）是一家以肿瘤医疗赛道为主的公司，业务线包括器械和服务。2021年前三季度，公司实现营业总收入4.92亿元，归母净利润1.00亿元。医疗服务方面，公司通过“1+N+n”战略性布局医院及放疗中心，单体医院具备可复制性，剥离亏损医院后业绩兑现可期。医疗器械方面，公司拥有三款头部&体部伽玛刀产品，未来随着医用大型设备配置监管的放开和需求的拉升，玛西普的伽玛刀产品有望迎来放量。行业利润增速放缓，公司估值溢价仰赖“管理红利”。首次覆盖给予“买入”评级，预计公司21~23年分别实现营业收入11.1/14.1/17.8亿元，实现归母净利润1.65/2.58/3.31亿元。