海外策略周报：全球市场继续维持震荡走势

全球市场继续维持震荡走势。本周美股市场仍然延续明显的波动，美国成长股和价值股均出现明显回调，价值股中的金融股出现大幅下跌。考虑到目前美股市场估值仍然偏高，美联储还处于收紧流动性的初期阶段，预计现美股大盘尚未企稳 ，现阶段仍然建议对美股市场偏谨慎。本周欧洲市场出现大幅下跌，考虑到欧洲市场容易受到美股市场的联动影响，叠加地缘问题的冲击，预计欧洲市场还将出现进一步回调。考虑到美联储流动性处于收紧初期，且多数海外新兴市场流动性已经发生明显变化，预计多数海外新兴市场的股市未来一段时间仍然会出现较为明显的回调，且不少海外新兴市场相关债市和汇市仍会出现明显波动。由于港股大盘已经在去年经历了大幅调整 ，现阶段外围市场波动或对港股影响相对多数海外新兴市场影响较小。在全球市场大幅波动的情况下，预计港股中恒生中国企业指数和恒生指数仍然韧性相对较好和波动率偏低。预计今年恒生科技指数整体波动空间明显小于去年。考虑到估值偏低，预计恒生H股金融业中期仍有一定的上涨机会。考虑到全球处于通胀偏高的经济周期，预计恒生必需性消费业中期或仍有一定的韧性。考虑到猪周期的推进，预计[HK]猪肉指数仍有一定的上涨机会。考虑到目前的基建周期，建筑工程中期或有一定的上涨空间。 美股市场一周表现：本周美股三大指数均下跌，标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数分别较上周下跌了1.27%、2.78 %和1.3%。 港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数均下跌，跌幅分别为3.79%、3.81%和7.33%；恒生香港中资企业指数本周出现小幅上涨，涨幅为0.19%。 海外重要经济数据：2022年2月，美国ISM制造业PMI为58.6，高于前值57.6。 风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。 1.本周全球市场表现 本周发达国家市场较多出现下跌行情。其中，法国CAC40下跌幅度较大，跌幅为10.23%。 从新兴市场来看，本周新兴市场指数表现涨跌不一。本周涨幅较大的是马尼拉综指，上涨幅度达1.8%。 美股市场近一周表现 美股大盘本周表现 本周美股三大指数均下跌，标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数分别下跌了1.27%、2.78%和1.3%。 行业方面，本周标普500细分行业中下跌幅度较大的行业是金融行业，跌幅为4.87%。 本周标普500指数表现较好的前十个股主要集中在能源行业。其中，个股涨幅排名前三的公司分别是西方石油、克罗格和美盛，涨幅分别为44.94%、26.86%和21.06%。 本周美股市场仍然延续明显的波动，美国成长股和价值股均出现明显回调，价值股中的金融股出现大幅下跌。考虑到目前美股市场估值仍然偏高，美联储还处于收紧流动性的初期阶段，预计现美股大盘尚未企稳，现阶段仍然建议对美股市场偏谨慎。 美国中概股本周表现 本周纳斯达克金龙指数下跌了10.84%。由于中概股在去年大幅下跌，估值和价格风险有一定释放，未来一段时间不排除会出现超跌反弹。中期走势仍取决于一些客观因素，建议仍需关注和跟踪中概股相关政策的变化。 本周美国中概股上涨排名前十的个股中可选消费业占比较大。中概股本周涨幅前三的个股分别为奥瑞金种业、易恒健康和E家快服，涨幅分别达到52.14%、45.85%和40.52%。 港股市场近一周表现 3.1.本周港股大盘以及不同行业表现 本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数均下跌，跌幅分别为3.79%、3.81%和7.33%；恒生香港中资企业指数本周出现小幅上涨，涨幅为0.19%。 本周港股大部分行业均出现下跌。其中，恒生能源业出现上涨，上涨幅度为6.65%。 港股市场本周表现较好的个股 本周恒生指数中涨幅前十的个股多数集中在能源业、必需性消费业和地产建筑业。 其中，周涨幅排名前三的个股分别为中国海洋石油、中国石油股份和华润置地，其涨幅分别为6.33%、4.39%和3.94%。 本周恒生中国企业指数表现较好的前十个股多集中在金融业。其中，周涨幅排名前三的个股分别为中国海洋石油、华润置地和邮储银行，其涨幅分别为6.33%、3.94%和3.17%，分属于能源业、地产建筑业和金融业。 本周恒生香港中资企业指数表现相对较好的前十个股多集中在地产建筑业和公用事业，其中，周涨幅排名前三的个股分别为中国海洋石油、中国重汽和华润置地，其涨幅分别为6.33%、5.65%和3.94%，分属于能源业、工业和地产建筑业。 本周恒生科技指数表现相对较好的前十个股主要集中在资讯科技业。其中，周涨幅排名前三的个股分别为汽车之家-S、百度集团-SW和同程旅行，其涨幅分别为4.94%、2.9%和1.61%。 由于港股大盘已经在去年经历了大幅调整，现阶段外围市场波动或对港股影响相对多数海外新兴市场影响较小。在全球大幅波动的情况下，预计港股中恒生中国企业指数和恒生指数仍然韧性相对较好和波动率偏低。预计今年恒生科技指数整体波动空间明显小于去年。考虑到估值偏低，预计恒生H股金融业中期仍有一定的上涨机会。 考虑到全球处于通胀偏高的经济周期，预计恒生必需性消费业中期或仍有一定的韧性。 考虑到猪周期的推进，预计[HK]猪肉指数仍有一定的上涨机会。考虑到目前的基建周期，建筑工程中期或有一定的上涨空间。 本周重要海外经济数据 2022年2月，美国ISM制造业PMI为58.6，高于前值57.6。2022年2月，美国失业率为3.8%，较前值4%有一定下降。 2022年2月，日本制造业PMI为52.7，低于1月的55.4；日本消费者信心指数现值为35.1，略低于前值36.6。 2022年1月，欧元区失业率为6.8%，低于前值7%；2022年2月，英国制造业PMI为58，略高于前值57.3。 风险提示 美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。