方正中期期货原油、沥青日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：石油化工组 隋晓影 执业编号：F0284756 (从业) Z0010956 (投资咨询) 联系方式：010-68578690/suixiaoying@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年3月2日星期三 摘要： 原油： 【行情复盘】 今日国内SC原油开盘大幅拉升，并封涨停板，主力合约收于663.90 元/桶，涨7.99 %，持仓量增加6224手。俄乌局势持续发酵，多国宣布将对俄罗斯能源领域进行制裁再度提振盘面做多情绪。 【重要资讯】 1、美国能源部部长：美国和30个国家承诺从战略储备中释放6000万桶石油，以稳定全球能源市场。美国将首先释放3000万桶战略石油储备（SPR）。 2、据卫星新闻：欧洲议会通过决议，要求限制从俄罗斯进口石油和天然气，实施新的投资禁令，切断其与环球银行金融电信协会SWIFT的联系。 3、美国民主党提出立法阻止进口俄罗斯石油。美国参议院共和党提出法案，禁止购买俄罗斯的石油。 4、英国副首相兼司法大臣拉布：在制裁俄罗斯的问题上，没有什么是被排除的，我们将仔细考虑在石油和天然气方面进一步采取措施。 5、德国副总理兼经济部长哈贝克：我们已经为俄罗斯停止天然气出口做好了准备。 6、高盛：国际能源机构宣布释放6000万桶紧急石油储备，但这还不足以缓解危机。俄罗斯海上石油出口为600万桶/日，国际能源署（IEA）释放的原油仅抵消其中断1个月的影响的三分之一。 【交易策略】 地缘政治持续升温，欧美考虑对俄罗斯能源领域进行制裁令市场担心未来俄罗斯能源供给。当前原油除了反应战争带来的地缘政治溢价外，也对俄罗斯能源供给预期中断进行计价，一旦欧美对俄罗斯的制裁进一步扩大到能源领域，必将引起原油价格进一步飙升，向上的想象空间巨大。操作上，多单建议配合期权做利润保护，同时建议利用期权做多原油波动率。 原油、沥青日报 Crude oil & Bitumen Futures daily Report 日报 Crude oil & Bitumen Futures Daily Report 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货盘中大幅拉升，尾盘封涨停板，主力合约收于3736 元/吨，涨7.98 %，持仓量减少3762 手。 现货市场：周一国内中石化华东、西南等主力炼厂沥青价格下调50元/吨，周二山东、华北低端价格小幅走跌20元/吨，周三受成本大涨影响，现货低端价格继续上涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3650 元/吨，山东3365 元/吨，华南3590 元/吨，西北3625 元/吨，东北3600 元/吨，华北3435 元/吨，西南4215 元/吨。 【重要资讯】 1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅回升，但开工率水平整体低于历史同期低位。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为23.90%，环比变化-1.1 %。需求低迷叠加地润低位，国内沥青炼厂检修量维持高位，当前合计产能损失达2491万吨。从炼厂沥青排产来看，3月份国内沥青总计划排产量为241.7万吨，环比增加69.1万吨或40.03%；同比下降26.37万吨或9.84%。 2. 需求方面：当前国内公路项目仍未集中启动，沥青刚需维持低迷，但随着南方等地天气的好转，部分公路项目或将启动，带动沥青刚需释放，但北方气温持续偏低，公路项目仍将处于停工期，沥青刚需难有改观。此外，成本端持续偏强令沥青投机需求受抑制。 3. 库存方面：近期国内沥青炼厂库存小幅下降，但社会库存维持增长。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为98.98万吨，环比变化6.1%，国内33家主要沥青社会库存为59.40万吨，环比变化2.4%。 【交易策略】 成本端强势带动沥青盘面做多情绪，而主力多头增仓以及空头减仓推动盘面涨幅扩大，短线来看，在成本端强势以及资金面支持下，沥青盘面预计偏强运行，多单安全边际相对较高，但仍需关注成本变化及时调整仓位。 9ZkZnVdVdYnVgZ8ViZ8O9R6MoMpPmOpNjMqQnOjMnNpM7NqRsRuOnPnMvPqQqQ 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、市场数据 1.1原油市场数据 合约开盘价（元/桶）收盘价（元/桶）结算价（元/桶）涨跌（元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）价格迷你图上海原油主连642.90663.90648.6049.107.9924.694.30合约开盘价（美元/收盘价（美元/桶）结算价（美元/桶）涨跌（美元/涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）价格迷你图WTI原油主连96.09106.34103.4110.6211.0969.4831.82Brent原油主连98.43107.65104.979.689.8849.2547.072022/2/182022/2/11迷你图2022/3/22022/3/1迷你图美国原油库存（千桶）416022411508SC1-2行12.401.30美国汽油库存（千桶）246479247061WTI1-2行2.221.70美国馏分油库存（千桶）119678120262Brent1-2行3.023.81美国库欣库存（千桶）2377825827Brent-WTI1.562.25美国炼厂开工率（%）87.485.3Brent-SC7.403.19美国原油产量（千桶/日）1160011600NYMEX RBOB裂解价差26.3227.45美国原油出口量（千桶/日）26862271NYMEX取暖油裂解价差28.9430.84美国活跃钻机数（座）522520ICE柴油裂解价差28.0419.31价差：SC原油（元/桶），其他（美元/桶）期货市场关键数据 1.2沥青市场数据 合约开盘价（元/吨）收盘价（元/吨）结算价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）价格迷你图BU22063658373636802767.9868.4747.51BU22123604368836242366.840.703.822022/3/22022/3/1迷你图2022/3/22022/3/1迷你图国产华东36503650基差-30190国产山东33653375Bu2206-Bu22124848国产华南35903590沥青-燃料油11778国产西北36253625沥青-SC原油-990-967国产东北36003600仓库106810106810国产华北34353435厂库196130196130国产西南42154215合计302940302940韩国进口-华东490490沥青/Brent原油32.9634.44新加坡进口-华东530530沥青/燃料油0.830.842022/2/232022/2/16迷你图2022/2/232022/2/16迷你图西北25.127.3西北17.517.5东北22.326.3东北3.63.0华北1.75.1山东48.247.8华东30.435.2华东14.912.3华南36.036.0华南7.35.1山东22.218.6华北7.17.2全国23.925.0全国99.093.3期货市场价差（元/吨）期货注册仓单（吨）比价关系国产沥青价格（元/吨）进口沥青价格（美元/吨）开工率（周度，%）炼厂库存（周度，万吨） 1.3原油、沥青期货价格走势及预测 请务必阅读最后重要事项 第4页 200250300350400450500550600650700元/桶原油期价走势预测值 图：原油期货价格走势及预测 数据来源：Wind、方正中期研究院 150020002500300035004000元/桶沥青期价走势预测值 图：沥青期货价格走势及预测 数据来源：Wind、方正中期研究院 二、原油市场要闻综述 1、美国能源部部长：美国和30个国家承诺从战略储备中释放6000万桶石油，以稳定全球能源市场。美国将首先释放3000万桶战略石油储备（SPR）。 请务必阅读最后重要事项 第5页 2、据卫星新闻：欧洲议会通过决议，要求限制从俄罗斯进口石油和天然气，实施新的投资禁令，切断其与环球银行金融电信协会SWIFT的联系。 3、美国民主党提出立法阻止进口俄罗斯石油。美国参议院共和党提出法案，禁止购买俄罗斯的石油。 4、英国副首相兼司法大臣拉布：在制裁俄罗斯的问题上，没有什么是被排除的，我们将仔细考虑在石油和天然气方面进一步采取措施。 5、德国副总理兼经济部长哈贝克：我们已经为俄罗斯停止天然气出口做好了准备。 6、高盛：国际能源机构宣布释放6000万桶紧急石油储备，但这还不足以缓解危机。俄罗斯海上石油出口为600万桶/日，国际能源署（IEA）释放的原油仅抵消其中断1个月的影响的三分之一。 三、沥青市场要闻综述 周一国内中石化华东、西南等主力炼厂沥青价格下调50元/吨，周二山东、华北低端价格小幅走跌20元/吨，周三受成本大涨影响，现货低端价格继续上涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3650 元/吨，山东3365 元/吨，华南3590 元/吨，西北3625 元/吨，东北3600 元/吨，华北3435 元/吨，西南4215 元/吨。 供给方面，近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅走升，但开工率水平整体低于历史同期水平。根据隆众资讯对国内73家主要沥青炼厂的统计，截止2022-02-23的一周，国内73家主要沥青炼厂总开工率为23.90%，环比变化-1.1 %，其中西北、东北、华北、华东、华南以及山东地区开工率分别为25.10%、22.30%、1.70%、30.40%、36.00%、22.20%。 库存方面，近期国内沥青炼厂小幅下降，但社会库存继续增长。根据隆众资讯对国内25家主要沥青炼厂的统计，截止2022-02-23的一周，国内25家主要沥青炼厂库存为98.98吨，环比变化6.1%，其中西北、东北、山东、华东、华南以及华北地区炼厂库存分别为59.40万吨、7.60万吨、5.70万吨、18.80万吨、17.70万吨、7.10万吨。根据隆众资讯对国内33家主要沥青社会库的统计，截止2022-02-23的一周，国内33家主要沥青社会库存为59.40万吨，环比变化2.4%，其中西北、华北、山东、华东、华中、华南以及西南地区社会库存分别为7.60万吨、5.70万吨、18.80万吨、17.70万吨、3.50万吨、1.70万吨、4.40万吨。 需求方面，当前国内公路项目仍未集中启动，沥青刚需维持低迷，但随着南方等地天气的好转，部分公路项目或将启动，带动沥青刚需释放，但北方气温持续偏低，公路项目仍将处于停工期，沥青刚需难有改观。此外，成本端持续偏强令沥青投机需求受抑制。 四、原油及沥青市场数据跟踪 请务必阅读最后重要事项 第6页 200250300350400450500550600650700020406080100120140元/桶美元/桶NYMEX原油ICE布油INE原油 -149141924020406080100120140美元/桶美元/桶Brent-WTIWTI原油Brent原油 图1：三大基准原油走势 图2：Brent-WTI原油价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -15-10